Sepanjang sesi dagangan Eropah pada Jumaat, emas (XAU/USD) kekal di atas paras psikologi AS$4,700. Logam berharga itu bergerak dalam julat yang telah terbentuk, sementara peserta pasaran menunggu penerbitan data inflasi pengguna baharu Amerika Syarikat sebelum mengambil kedudukan jangka pendek yang lebih tegas.

Pasaran menjangkakan Indeks Harga Pengguna (CPI) bagi bulan Mac terus meningkat susulan lonjakan harga minyak yang didorong oleh konflik di Timur Tengah. Dinamik sedemikian boleh mengurangkan lagi kebarangkalian pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Fed) dalam masa terdekat. Menurut minit mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) pada 17–18 Mac yang diterbitkan Rabu lalu, pegawai Rizab Persekutuan kekal berhati-hati disebabkan risiko peningkatan tekanan inflasi berpunca daripada kenaikan kos tenaga. Sokongan tambahan kepada dolar AS datang daripada ketegangan geopolitik di Selat Hormuz, yang seterusnya mengehadkan potensi kenaikan harga emas.

Iran buat sementara menghentikan penghantaran melalui laluan strategik itu sebagai tindak balas terhadap serangan berterusan Israel di Lubnan. Sementara itu, Presiden AS, Donald Trump, menyatakan bahawa Tehran menyalahguna sumber minyak di rantau berkenaan, menuduh tindakan tersebut melanggar perjanjian yang telah dicapai sebelum ini. Pemimpin AS itu juga memberi amaran mengenai kemungkinan penyambungan semula serangan sekiranya rundingan semasa gagal, sekali gus mengekalkan risiko ketegangan di rantau terbabit. Faktor-faktor ini menyokong harga minyak, meningkatkan kebimbangan terhadap inflasi, dan mengukuhkan jangkaan terhadap dasar monetari yang lebih ketat daripada Rizab Persekutuan. Akibatnya, emas kehilangan sebahagian tarikan sebagai aset tanpa hasil, walaupun ketiadaan tekanan jualan yang ketara membuatkan penjual terus berhati-hati. Pada masa yang sama, Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu mengumumkan permulaan rundingan terus dengan Lubnan, yang bertujuan menyelesaikan isu pertikaian utama dalam gencatan senjata rapuh antara AS dan Iran. Seorang wakil Jabatan Negara mengesahkan bahawa pertemuan itu akan diadakan di Washington minggu depan. Selain itu, rundingan berperingkat antara AS dan Iran dijadualkan pada malam Jumaat dan Sabtu, sekali gus meningkatkan jangkaan terhadap kestabilan separa. Perkembangan ini menghadkan pengukuhan dolar dan membantu mengehadkan penurunan emas.Dari sudut teknikal, pasangan XAU/USD mengekalkan kecenderungan neutral ke menurun, kekal dalam julat antara paras bulat $4700 dan $4800. Pengayun masih belum bergerak ke wilayah positif dan kekal dalam zon negatif, walaupun Indeks Kekuatan Relatif berada lebih hampir kepada paras neutral, menunjukkan bahawa keseimbangan kuasa antara pihak pembeli dan penjual hampir seimbang. Rintangan terdekat terletak pada paras $4800, manakala emas telah menemui sokongan pada SMA 20 hari berhampiran $4700. Penembusan di bawah paras ini akan membuka laluan kepada sokongan seterusnya pada $4600, manakala rintangan berikutnya berada pada $4860. Namun, menjelang penerbitan data AS, para pedagang berhati-hati dalam semua arah.

Struktur gelombang pada carta sejam kini agak kompleks tetapi mula kelihatan lebih jelas. Semua gelombang terkini terbentuk dalam julat harga dan saiz yang hampir sama. Berita mengenai gencatan senjata selama dua minggu antara Iran dan Amerika Syarikat telah menyokong pihak pembeli, membolehkan mereka membentuk gelombang kenaikan baharu. Gambaran semasa menyerupai permulaan sebuah aliran menaik baharu. Namun begitu, faktor geopolitik masih tidak stabil, dan kemaraan pembeli bergantung sepenuhnya kepadanya.

Pada hari Khamis, latar belakang berita boleh dibahagikan kepada dua kategori: geopolitik dan ekonomi. Berita geopolitik agak terhad, selain laporan bahawa sekatan di Selat Hormuz masih berterusan. Berita ekonomi juga terhad, dan para pedagang sekali lagi menunjukkan minat yang rendah terhadap data tersebut. Hari ini, Amerika Syarikat akan menerbitkan laporan inflasi bagi bulan Mac, yang amat penting. Perlu diingat bahawa Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed) telah merangka objektif dasar monetari jangka pendeknya: menghalang inflasi daripada menjadi tidak terkawal. Pada bulan Mac, inflasi di Amerika Syarikat mungkin meningkat kepada 3.3% tahun ke tahun, yang boleh mendorong Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) ke arah pendirian dasar yang lebih mengetatkan. Pada masa ini, pihak berkuasa monetari tidak mempertimbangkan kenaikan kadar faedah, tetapi keadaan boleh berubah sekiranya inflasi meningkat lebih cepat daripada jangkaan dan berlanjutan melebihi tempoh yang dijangka. Perkembangan ini juga akan bergantung kepada tempoh konflik di Timur Tengah (yang masih belum boleh dianggap berakhir) serta harga minyak dan sumber tenaga lain.

Pada carta 4 jam, pasangan mata wang ini meningkat sehingga paras pembetulan Fibonacci 61.8% pada 1.1706. Lantunan daripada paras ini akan memihak kepada dolar AS dan mencadangkan penurunan ke paras Fibonacci 76.4% pada 1.1617. Namun begitu, kenaikan sebelum ini telah berjaya menembusi saluran menurun, dan latar belakang berita turut berubah dengan ketara memihak kepada pihak pembeli. Justeru, penstabilan di atas paras 1.1706 kelihatan lebih berkemungkinan, diikuti kenaikan lanjut ke paras 1.1778 dan 1.1849. Tiada sebarang perbezaan yang sedang muncul dikesan pada mana-mana penunjuk teknikal.

Laporan Komitmen Pedagang (COT):

Pada minggu laporan terkini, pedagang profesional membuka 143 kedudukan belian berbanding 8,915 kedudukan jualan. Justeru, dalam tempoh tujuh minggu, kelebihan keseluruhan pembeli telah lenyap. Keseluruhan kedudukan belian yang dipegang oleh spekulator kini berjumlah 200,000, manakala kedudukan jualan berjumlah 199,000. Dua bulan lalu, kelebihan pembeli dalam kalangan pedagang bukan komersial adalah lebih daripada dua kali ganda.

Secara keseluruhan, dalam jangka panjang, pemain utama masih berminat dengan euro. Sudah tentu, acara dunia — yang tidak pernah surut dalam beberapa tahun kebelakangan ini — terus mempengaruhi sentimen pelabur. Khususnya, tumpuan pasaran kini tertumpu ke Timur Tengah, di mana konflik semakin sengit dan merebak secara geografi. Oleh itu, dalam jangka terdekat, kadar pertukaran euro terhadap dolar AS tidak banyak bergantung kepada dasar monetari Rizab Persekutuan (AS) atau Bank Pusat Eropah (ECB), mahupun data ekonomi; sebaliknya, ia lebih dipengaruhi oleh konflik di Iran. Setakat ini, dolar AS mendapat manfaat terbesar daripada keadaan ini.

Kalendar Berita untuk AS dan Zon Euro:

• Zon Euro – Indeks Harga Pengguna Jerman (06:00 UTC)
• AS – Indeks Harga Pengguna (12:30 UTC)
• AS – Indeks Sentimen Pengguna University of Michigan (14:00 UTC)

Pada 10 April, kalendar ekonomi memaparkan tiga acara, dengan inflasi AS muncul sebagai peristiwa utama. Kesan latar berita terhadap sentimen pasaran pada hari Jumaat mungkin menjadi ketara pada separuh kedua hari tersebut.

Ramalan dan Petua Dagangan EUR/USD:

Peluang jualan wujud selepas lantunan dari 1.1696 pada carta setiap jam dengan sasaran 1.1577. Saya telah menyarankan kedudukan belian selepas penembusan dan pengukuhan di atas 1.1577 dengan sasaran 1.1696, yang telah pun dicapai. Peluang belian baharu mungkin timbul selepas penutupan di atas 1.1696 dengan sasaran 1.1770.

Paras anjakan Fibonacci dilukis dari 1.1577 hingga 1.2082 pada carta setiap jam dan dari 1.1474 hingga 1.2082 pada carta 4 jam.

Aliran dana pelabur runcit ke dalam ekuiti AS

Pendorong rali enam hari Indeks S&P 500 — yang terpanjang sejak musim luruh tahun lalu — ialah golongan pelabur profesional, iaitu pelabur institusi. Mereka mengamalkan taktik TACO (Trump sentiasa mengundur diri) dan berada dalam keadaan cemas selepas ancaman presiden untuk "menghapuskan seluruh tamadun". Para profesional menjangka bahawa ancaman paling melampau itu akan diikuti pengunduran — dan memang benar; pengunduran itu mengembalikan indeks luas berkenaan ke paras tertinggi dalam sebulan.

Namun, tiada jaminan rali Indeks S&P 500 akan berterusan. Pasaran sering bertindak terlebih dahulu dan menyusun semula maklumat kemudian. Lonjakan indeks tersebut sebahagian besarnya mencerminkan tindakan pelabur profesional yang mengikuti pola TACO; isu-isu utama masih belum terjawab. Selat Hormuz masih ditutup — kini kurang daripada dua belas kapal tangki melaluinya, berbanding 135 sebelum konflik. Harga minyak kekal tinggi dan berkemungkinan besar akan terus begitu. Malah, peningkatan trafik melalui laluan utama dunia itu hanya akan menambah kira-kira 2–3 juta tong sehari kepada pasaran dalam tempoh sebulan — satu proses yang berpanjangan.

Prestasi S&P 500

Akibatnya, stagflasi di Amerika Syarikat boleh menjadi realiti, satu latar belakang yang amat tidak menguntungkan bagi ekuiti. Selepas perbelanjaan penggunaan peribadi teras meningkat sebanyak 0.4% pada Februari, pakar ekonomi Bloomberg menjangkakan CPI utama meningkat sebanyak 0.9% m/m pada Mac, menandakan kenaikan bulanan terpantas sejak 2022. Tambahkan semakan KDNK bagi suku pertama daripada 0.7% kepada 0.5% dan kita mendapat pertumbuhan yang semakin perlahan serentak dengan inflasi yang meningkat — satu senario stagflasi yang sepatutnya membimbangkan S&P 500.

Tidak dapat dinafikan, Presiden Amerika Syarikat Donald Trump terus menyokong indeks itu dengan kenyataan optimistik mengenai rundingan dengan Iran serta seruan supaya Israel menghentikan serangan ke atas Lubnan, memberikan pasaran ekuiti talian hayat. Namun bagi para pelabur, hasil dialog itu jauh lebih penting berbanding retoriknya.

Dari segi teknikal, carta harian menunjukkan bahawa S&P 500 sedang dalam proses memulihkan aliran menaik. Pihak pembeli telah menghampiri titik rintangan penting pada paras 6,850, hampir mencapainya. Sekiranya berlaku penembusan di atas paras itu, ia akan mewajarkan penambahan kepada kedudukan panjang yang telah dibuka sebelum ini dalam indeks luas tersebut. Sasaran kekal pada 6,890 dan 6,950.

Keadaan pasaran kembali beralih kepada aliran menaik. Gelombang kenaikan terkini telah memecahkan paras puncak sebelumnya, manakala gelombang penurunan terakhir tidak menembusi paras rendah terdahulu. Faktor geopolitik sebelum ini hampir sepenuhnya memberi kelebihan kepada sentimen menurun selama dua bulan, tetapi kini latar geopolitik menjadi lebih positif dan meningkatkan keyakinan kepada aliran menaik. Carta satu jam menunjukkan bahawa dalam beberapa minggu kebelakangan ini pasangan mata wang ini bergerak mendatar dalam julat 1.3177–1.3465.

Perkembangan berita pada hari Khamis menyokong aliran menaik, tetapi daya dorongan daripada berita dan laporan ekonomi masih tidak mencukupi untuk menembusi paras rintangan utama 1.3437–1.3465. Zon ini terus menghalang kenaikan lebih lanjut, menjadikan GBP/USD kekal dalam saluran mendatar buat sementara waktu. Laporan KDNK Amerika Syarikat bagi suku keempat hanya membenarkan kebangkitan semula aliran menaik ke zon ini. Ekonomi AS hanya menunjukkan pertumbuhan 0.5%, dengan setiap anggaran seterusnya disemak ke bawah; harus diingat anggaran awal menunjukkan pertumbuhan 1.4%. Hari ini, tumpuan tertumpu kepada laporan inflasi. Pedagang menjangkakan kadar inflasi meningkat kepada 3.3% pada bulan Mac, namun angka sebenar berkemungkinan lebih tinggi ekoran lonjakan mendadak harga tenaga. Malahan, 3.3% sudah tergolong tinggi dan boleh menyokong pengukuhan dolar AS, kerana jangkaan pasaran mungkin menjadi lebih condong kepada dasar monetari yang mengetat oleh Lembaga Rizab Persekutuan. Jika angka inflasi melebihi jangkaan, pengukuhan dolar selanjutnya berkemungkinan. Walau bagaimanapun, faktor geopolitik tidak boleh diketepikan kerana ia kini memainkan peranan penting dalam membentuk sentimen para pedagang.

Pada carta 4 jam, pasangan mata wang ini telah mengalami pengukuhan di atas saluran tren menurun, namun keadaan masih belum memberikan kelebihan sebenar kepada pembeli. Pound meningkat ke paras pembetulan Fibonacci 50.0% pada 1.3439, tetapi paras itu telah mencetuskan dua pembalikan sebelum ini. Walaupun keadaan geopolitik semakin bertambah baik, pembeli perlu menembusi paras 1.3439 untuk menjangkakan pembentukan satu tren. Penyatuan di atas paras tersebut akan meningkatkan kebarangkalian pertumbuhan berterusan ke arah 1.3540 dan 1.3664. Tiada sebarang divergensi yang kelihatan pada mana-mana penunjuk hari ini.

Laporan Komitmen Pedagang (COT):

Sentimen dalam kategori pedagang bukan komersial menjadi sedikit kurang condong kepada aliran menurun sepanjang minggu pelaporan yang lalu. Bilangan kedudukan beli yang dipegang oleh spekulator meningkat sebanyak 4,845 kontrak, manakala kedudukan jual berkurangan sebanyak 912 kontrak. Jurang antara kedudukan beli dan jual kini sekitar 51,000 kontrak, berbanding kira-kira 104,000 kontrak sebelum ini. Sepanjang enam minggu berturut-turut sebelum ini, pedagang bukan komersial secara aktif menambah kedudukan jual dan mengurangkan kedudukan beli, sekali gus membawa kepada ketidakseimbangan yang ketara. Dalam beberapa minggu kebelakangan ini, pihak penjual menguasai pasaran, yang tidak menghairankan memandangkan keadaan geopolitik. Saya masih tidak yakin bahawa pembentukan aliran menurun jangka panjang bagi pound sterling telah berlaku; kini semuanya tidak lagi bergantung kepada petunjuk ekonomi, dasar perdagangan Trump atau dasar monetari bank pusat, sebaliknya bergantung kepada tempoh, skala dan impak konflik di Timur Tengah. Dalam beberapa bulan kebelakangan ini, pembetulan bermula sambil mengekalkan aliran menaik, dan selepas itu konflik di Timur Tengah mula memuncak hampir setiap hari. Geopolitik kekal sebagai pemacu utama kekuatan dolar AS.

Kalendar Berita untuk AS dan UK:

• AS – Indeks Harga Pengguna (12:30 UTC)
• AS – Indeks Sentimen Pengguna University of Michigan (14:00 UTC)

Kalendar ekonomi untuk 10 April mengandungi dua acara, dengan data inflasi sebagai yang utama. Aliran berita ini boleh mempengaruhi sentimen pasaran pada hari Jumaat.

Ramalan dan Petua Dagangan GBP/USD:

Peluang jualan wujud selepas lantunan dari paras 1.3437–1.3465 pada carta sejam, dengan sasaran 1.3341–1.3352. Posisi ini masih boleh dipegang hari ini. Peluang belian mungkin timbul selepas lantunan dari paras 1.3341–1.3352 dengan sasaran 1.3437–1.3465, atau selepas penembusan dan penutupan di atas 1.3437–1.3465 dengan sasaran 1.3526–1.3539.

Bank-bank pusat telah meningkatkan pembelian emas secara strategik semasa berlaku pembetulan harga, mengambil peluang memperoleh logam berharga itu pada paras yang lebih rendah. Perkara ini disokong oleh data analitik yang dibentangkan oleh Krishan Gopaul, penganalisis utama bagi rantau EMEA (Eropah, Timur Tengah dan Afrika) di Majlis Emas Sedunia.

Dalam siri nota analitik yang diterbitkan di media sosial, Gopaul memperincikan pembelian emas terkini, menunjukkan bahawa bank-bank pusat mengambil kesempatan daripada penurunan harga logam berharga tersebut. Dinamik operasi ini mencerminkan kecenderungan kuat dalam kalangan bank-bank tersebut untuk menambah rizab emas pada paras yang lebih rendah.

"Statistik yang diterbitkan oleh Bank Negara Czech mengesahkan peningkatan portfolio emasnya pada bulan Mac sebanyak 2 tan," kata penganalisis itu. "Pembelian bersih bagi suku pertama mencecah 5 tan, meningkatkan jumlah keseluruhan aset emas kepada 77 tan."

Pada masa yang sama, Bank Pusat Guatemala menambah aset emasnya sebanyak 2 tan dalam tempoh pelaporan. "Ini mewakili peningkatan 19% berbanding bulan sebelumnya dan merupakan pengembangan rizab pertama sejak September, apabila ia menambah 6 tan," jelas Gopaul. "Rizab emas semasa Guatemala kini berjumlah 16 tan."

Menurut data yang dikumpulkan oleh Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF), salah satu pemain utama dalam pembelian berdaulat pada 2024–2025, aktiviti ini sekali lagi menunjukkan tahap yang ketara. "Bank Negara Poland mencatat peningkatan bersih dalam rizab emasnya sebanyak 11 tan pada bulan Mac," tegas Gopaul. "Dengan itu, jumlah pembelian sejak awal tahun telah mencecah 31 tan, menjadikan jumlah aset emas kepada 582 tan."

Bank Pusat Uzbekistan juga mencatatkan peningkatan besar dalam stok emasnya, menambah 9 tan pada bulan Mac. Operasi ini menandakan pembelian bulanan keenam berturut-turut. "Peningkatan bersih bagi suku pertama adalah sebanyak 25 tan, menjadikan jumlah rizab emas kepada 416 tan," tambah penganalisis itu.

Awal minggu ini, Bank Rakyat China (PBOC) melaporkan pertumbuhan rizab emasnya sebanyak 5 tan pada bulan Mac — peningkatan bulanan terbesar sejak Februari 2025. Siri pembelian ini telah berlanjutan selama 17 bulan. Rizab emas rasmi China kini berjumlah 2,313 tan.

Gopaul juga menonjolkan pembelian tambahan yang dibuat pada bulan Februari. "Data daripada Bank Negara Kazakhstan menunjukkan peningkatan rizab emasnya hampir 8 tan pada bulan Februari," katanya. "Ini menyumbang kepada kenaikan rizab emas Turki kepada 348 tan, paras tertinggi sejak Januari 2023. Data juga mengunjurkan bahawa pembelian bersih oleh bank-bank pusat pada Februari mencecah 27 tan."

Perlu diperhatikan bahawa segmen pasaran emas berdaulat telah menunjukkan peningkatan volatiliti di tengah ketegangan geopolitik yang memuncak berkaitan konflik dengan Iran. Penganalisis berpendapat bahawa bank-bank pusat mungkin perlu memonetisasikan rizab emas mereka untuk mengekalkan kestabilan makroekonomi.

Dalam konteks ini, Bank Pusat Turki menonjol kerana ketelusan dalam pengurusan rizab rasminya. Menurut data yang diterbitkan, rizab emas Turki menurun sebanyak 69.1 tan pada bulan Mac, menjadikan jumlah pengurangan sepanjang bulan lalu melebihi 118 tan.

Pengurangan ini dilaporkan sebagai pengurangan paling ketara bagi rizab emas Turki sejak 2013. Bank-bank pusat Turki menjelaskan bahawa sebahagian daripada emas tersebut telah dijual; namun, sebahagian besar telah dimonetisasikan melalui operasi pertukaran (swap). Kecairan yang diperoleh melalui cara ini telah digunakan untuk membeli mata wang tempatan (lira) dan mata wang asing lain, dengan tujuan menstabilkan keadaan ekonomi.

Khamis lalu, harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) membatalkan sebahagian kenaikan terdahulu berikutan gelombang optimisme baharu yang meredakan kebimbangan mengenai konflik di Timur Tengah, sekali gus mengalihkan sentimen ke arah keyakinan terhadap kestabilan gencatan senjata antara A.S. dan Iran.

Rabu lalu, harga WTI jatuh hampir 10% selepas pengumuman perjanjian gencatan senjata selama dua minggu antara A.S. dan Iran. Bagaimanapun, pasaran segera kembali berhati-hati kerana keraguan mengenai pematuhan terhadap terma perjanjian itu. Iran melaporkan bahawa tiga terma utama dalam gencatan senjata telah dilanggar susulan serangan Israel ke atas Lubnan.

Israel menyatakan bahawa gencatan senjata itu tidak merangkumi konflik mereka dengan Hezbollah di Lubnan; Iran pula menegaskan sebaliknya dan memberi amaran bahawa ia mungkin menarik diri daripada perjanjian sekiranya serangan berterusan.

Perkembangan ini menimbulkan kebimbangan mengenai potensi gangguan pengiriman melalui Selat Hormuz, seterusnya meningkatkan risiko terhadap bekalan. Namun, tanda-tanda penstabilan mula kelihatan. Menurut data MarineTraffic, kapal tangki minyak bukan milik Iran telah mula melalui Selat Hormuz sejak pengumuman gencatan senjata.

Ketegangan geopolitik dilihat sedikit reda. Perdana Menteri Israel, Benjamin Netanyahu, memaklumkan bahawa beliau telah mengarahkan kabinetnya memulakan rundingan langsung dengan Lubnan. Dalam laporan berasingan, NBC memetik seorang pegawai A.S. yang menyatakan bahawa Presiden Donald Trump menggesa Israel mengurangkan serangan ke atas Lubnan bagi menyokong rundingan dengan Iran.

Bagaimanapun, risiko terhadap bekalan masih ketara. Menurut Agensi Berita Saudi, seorang wakil Kementerian Tenaga menyatakan bahawa akibat serangan terkini, operasi di beberapa kemudahan tenaga telah digantung. Secara khusus, medan minyak Khurais dan Manifa masing-masing mengurangkan pengeluaran sebanyak kira-kira 300,000 tong sehari, manakala kerosakan pada saluran paip Timur–Barat telah mengurangkan kapasiti aliran sebanyak kira-kira 700,000 tong sehari.

Daripada sudut teknikal, harga telah jatuh di bawah Purata Bergerak Ringkas (SMA) 20 hari, namun penunjuk pengayun masih belum bertukar ke wilayah negatif, menunjukkan bahawa momentum pihak pembeli masih kekal. Oleh itu, masih terlalu awal bagi pihak penjual untuk membuka kedudukan.

Pasangan GBP/USD melepasi paras 1.3400 pada hari Khamis susulan perkembangan geopolitik. Gencatan senjata di Timur Tengah kekal rapuh, dengan Israel membalas ke atas Lubnan dan meneruskan konfrontasi dengan Hezbollah.

Pound mencatat pengukuhan di tengah ketegangan geopolitik yang berterusan serta keyakinan pasaran terhadap unjuran dasar masa hadapan Pusat Amerika Syarikat (Fed).

Ketidaktentuan geopolitik terus membentuk sentimen pasaran. Iran tidak menunjukkan kesediaan membuka Selat Hormuz dan menegaskan bahawa Lubnan mesti dimasukkan dalam syarat gencatan senjata. Israel pula meningkatkan serangan, yang telah mengakibatkan lebih 250 kematian, menimbulkan kebimbangan mengenai kemungkinan peningkatan konflik dalam rantau itu.

Data inflasi Amerika Syarikat mencatat bacaan melebihi jangkaan: pada Februari, indeks harga pengguna meningkat 0.4% bulan ke bulan, berbanding 0.3% pada bulan sebelumnya. Indeks Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) tahunan meningkat 2.8%, mengekalkan bacaan bulan Januari. Ukuran inflasi teras, yang menjadi tumpuan Fed, turut meningkat 0.4% bulan ke bulan—sejajar dengan ramalan—manakala kadar tahunan melambat daripada 3.1% kepada 3.0%, seperti dijangkakan.

Jangkaan pasaran terhadap pelonggaran dasar Fed kekal terkawal: data niaga hadapan CME FedWatch menunjukkan kemungkinan pemotongan kadar sekitar 6 mata asas menjelang akhir tahun.

Pasaran buruh menunjukkan daya tahan walaupun terdapat sedikit peningkatan tuntutan pengangguran — daripada 203,000 kepada 219,000 bagi minggu berakhir 4 April — melebihi unjuran 210,000. Purata empat minggu mencatat 209,500; bagaimanapun, tuntutan pengangguran berterusan menurun sebanyak 38,000 kepada 1,794,000, paras terendah sejak Mei 2024.

Pound menerima sokongan daripada jangkaan kenaikan kadar faedah oleh Bank of England. Walaupun ketegangan geopolitik berterusan, pound British mengukuh di tengah sentimen pasaran yang bertambah baik dan keyakinan pelabur terhadap pengetatan dasar monetari seterusnya.

Menurut data Terminal Pasaran Utama (PMT), peserta pasaran kini mengambil kira kemungkinan kenaikan kadar oleh Bank Pusat United Kingdom pada mesyuarat 18 Jun, manakala kebarangkalian perubahan pada 30 April dinilai hanya 21%. Secara keseluruhan bagi tahun ini, pelabur menjangkakan kira-kira 39 mata asas pengetatan dasar monetari.

Jadual di bawah menunjukkan dinamik kadar pertukaran pound British berbanding mata wang utama minggu ini, dengan pengukuhan paling ketara berbanding dolar A.S.

Dari sudut pandangan teknikal, rintangan terdekat berada pada paras tiga purata bergerak ringkas sekitar 1.3439. Rintangan seterusnya akan berada pada 1.3485. Sokongan di bawah paras angka bulat mungkin berada pada 1.3380; jika harga gagal bertahan di situ, SMA 20 hari akan mengambil alih peranan tersebut. Pengayun pula bercampur-campur, dengan indeks kekuatan relatif kekal positif, sekali gus menyokong pergerakan menaik.

Euro mengekalkan keuntungannya untuk hari keempat berturut-turut, disokong oleh kejatuhan menyeluruh dolar. Dolar AS kekal tertekan susulan gencatan senjata antara AS dan Iran serta harapan untuk pengurangan ketegangan. Namun, ketidakpastian tentang ketahanan gencatan senjata itu mendorong pelabur untuk lebih berhati-hati.

Geopolitik kini benar-benar mengatasi data makroekonomi; para pedagang hampir tidak bertindak balas terhadap keluaran data ekonomi terkini Amerika Syarikat. Pengumuman data tersebut hampir tidak dihiraukan. Perbelanjaan Peribadi teras (Teras PCE) meningkat 0.4% bulan ke bulan, seperti dijangka, manakala kadar tahunan menurun daripada 3.1% kepada 3.0%. Anggaran akhir Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) bagi suku keempat disemak turun kepada 0.5%, manakala tuntutan awal faedah pengangguran melebihi konsensus (219,000 berbanding 210,000). Secara keseluruhannya, ini menunjukkan proses disinflasi sedang berlaku — walaupun secara perlahan — jadi Rizab Persekutuan boleh mengambil pendekatan tunggu dan lihat serta mengekalkan dasar monetari semasa.

Pada masa sama, kelembapan pertumbuhan KDNK mencerminkan sedikit perlambatan aktiviti ekonomi, sekali gus menyerlahkan cabaran bagi pembuat dasar: mengawal inflasi sambil menyokong pertumbuhan dalam keadaan risiko pasaran buruh yang cenderung kepada kelemahan.

Kelembapan pertumbuhan ekonomi dan peningkatan tuntutan awal faedah pengangguran secara serentak memperbesar dilema bank pusat: kadar inflasi masih jauh daripada sasaran 2%, sedangkan risiko pada pasaran buruh sudah menunjukkan kecenderungan lemah.

Dari segi geopolitik, pasaran menjangkakan rundingan antara Amerika Syarikat dan Iran yang dijadualkan pada hari Sabtu di Islamabad, Pakistan. Bagaimanapun, Iran menuduh Israel melanggar tiga terma dalam perjanjian susulan serangan ke atas Lubnan; Presiden Iran, Masoud Pezeshkian, menyatakan bahawa sebarang serangan ke atas Beirut akan "mengurangkan nilai" perjanjian tersebut. Pasaran terus menilai kebarangkalian ketegangan semula, yang mengehadkan selera risiko dan menghalang euro daripada menembusi jauh melepasi paras 1.1700.

Dari sudut teknikal, pasangan EUR/USD sedang berusaha mengukuh di atas paras bulat 1.1700, selepas melepasi purata bergerak ringkas 100 hari dan 200 hari. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) telah bergerak ke zon positif, menyokong pembeli.

Jadual di bawah menunjukkan perubahan peratus dolar AS berbanding mata wang utama pada hari Khamis. Dolar AS mencatat pengukuhan terbesar berbanding yen Jepun.

Kenaikan harga minyak menyumbang kepada peningkatan kos bagi pelbagai komponen dalam bakul pengguna Jepun — terutamanya sumber tenaga, makanan, barangan perindustrian dan perkhidmatan. Biasanya, kenaikan harga minyak mengambil masa tiga hingga lima bulan untuk tercermin dalam kadar inflasi; oleh itu, kesan utama dijangka menjadi lebih jelas pada musim panas. Menurut pengiraan oleh Mizuho Bank, inflasi teras boleh meningkat melebihi 2.5% sekali lagi menjelang musim luruh jika harga minyak kekal melebihi AS$90 sepanjang suku kedua.

Bank Pusat Jepun (BoJ) baru-baru ini mengeluarkan anggaran baharu mengenai jurang antara keluaran sebenar dan keluaran potensi dalam ekonomi Jepun, yang menunjukkan jurang tersebut berada di zon positif sejak beberapa tahun kebelakangan ini — bertentangan dengan andaian sebelum ini bahawa ia negatif. Sehubungan itu, faktor-faktor yang menghalang kenaikan kadar faedah seterusnya kini berkurangan. Pada awal tahun ini, kadar neutral diunjurkan sekitar 1.0%, tetapi kini ia berkemungkinan lebih hampir kepada 1.25%, atau bahkan 1.50%.

Memandangkan ancaman stagflasi di Jepun, Bank Pusat Jepun perlu membuat pilihan antara mengekang inflasi dan merangsang permintaan. Secara amnya, inflasi yang tidak terkawal dianggap membawa risiko lebih besar berbanding kelembapan ekonomi; dengan rasional ini, sekiranya inflasi mempercepat, kadar faedah yang lebih tinggi boleh dijangka. Ini juga merupakan salah satu faktor yang menyokong pengukuhan yen.

Pada masa ini, kebarangkalian kenaikan kadar pada mesyuarat Bank Pusat Jepun pada 27–28 April dianggarkan sekitar 50%. Jelas bahawa banyak — jika tidak semua — perkembangan akan bergantung kepada situasi di Teluk Parsi, memandangkan dua ancaman utama kepada Jepun berpunca daripada situ itu: sekatan fizikal terhadap bekalan minyak dan kesan susulan terhadap ekonomi, termasuk kenaikan paras harga serta risiko peningkatan kadar inflasi.

Posisi jual bersih terhadap yen meningkat sebanyak AS$0.57 bilion sepanjang minggu pelaporan, menjadi -AS$5.74 bilion. Kedudukan spekulatif kekal bersifat menurun, manakala harga yang dianggarkan kekal di atas purata jangka panjang walaupun terdapat percubaan untuk berbalik ke bawah.

Prospek pasaran bagi yen kekal bergantung secara langsung kepada perkembangan di Teluk Parsi. Sekiranya gencatan senjata yang dipersetujui dapat dikekalkan dan laluan transit minyak melalui selat disambung semula, yen berkemungkinan mengukuh kerana risiko kemerosotan ekonomi yang pesat ke arah kemelesetan berkurangan. Sebaliknya, jika ketegangan di sekitar selat berterusan, yen dijangka terus melemah. Dalam senario pertama, pasangan Dolar Amerika Syarikat/Yen Jepun berpotensi bergerak ke paras sokongan sekitar 152.00; dalam senario kedua, penembusan melepasi 171.96 mungkin berlaku, namun kenaikan seterusnya akan dibatasi dengan ketara oleh risiko campur tangan mata wang.

Dinamik Korelasi Dolar AS dan Minyak

Beberapa faktor menerangkan hubungan rapat ini. Amerika Syarikat merupakan pengeluar minyak terbesar dan, secara umumnya, mata wangnya mendapat manfaat daripada kenaikan harga Brent dan WTI. Isu bekalan minyak telah meningkatkan permintaan terhadap gred minyak Amerika. Selain itu, minyak diniagakan dalam dolar AS. Gabungkan perkara ini dengan status dolar sebagai aset selamat serta ketahanan ekonomi AS yang lebih tinggi terhadap krisis di Teluk Parsi berbanding ekonomi Eropah atau Asia.

Jelas bahawa selepas kehilangan kelebihan ini, indeks dolar AS merosot dengan mendadak. Tuduhan balas antara AS dan Iran bahawa masing-masing melanggar gencatan senjata melalui tindakan bermusuhan, serta serangan Israel terhadap Hezbollah di Lubnan — yang mendapat tentangan Iran — tidak membantu. Perundingan dijangka bermula hujung minggu ini, tetapi sehingga itu keadaan di rantau ini kekal tegang. Donald Trump menyatakan beliau tidak berniat menarik balik tenteranya sehingga perjanjian dicapai.

Dinamik Risiko bagi Pembalikan Dolar

Berikutan latar ini, risiko pembalikan arah dolar AS yang meningkat dengan ketara antara Januari dan Mac telah menurun. Walau bagaimanapun, risiko tersebut masih kekal pada paras yang jauh lebih tinggi berbanding awal tahun.

Untuk kenaikan berterusan pasangan mata wang EUR/USD, diperlukan penurunan selanjutnya dalam harga minyak — satu keadaan yang nampaknya sukar di bawah keadaan semasa. Pembukaan sepenuhnya dan pantas Selat Hormuz tidak dijangka; ia akan mengambil sekurang-kurangnya beberapa minggu. Pemulihan infrastruktur tenaga yang rosak di Timur Tengah pula akan mengambil masa lebih lama. Akibatnya, kejatuhan harga Brent ke paras AS$65–70 setong — paras yang wujud sebelum konflik bersenjata — dijangka tertunda sehingga penghujung tahun.

Melihat kepada korelasi sedia ada, perkara ini menunjukkan bahawa kenaikan pasangan EUR/USD melebihi paras 1.20 — seperti yang direkodkan pada akhir Januari — akan mengambil masa lebih lama daripada yang diharapkan oleh pihak pembeli. Malah, sebarang persetujuan antara Amerika Syarikat dan Iran tidak akan menyelamatkan ekonomi Zon Euro daripada masalah berkaitan inflasi yang tinggi dan kos tenaga yang meningkat. Dalam keadaan sedemikian, pasangan mata wang utama ini lebih cenderung dijual semasa kenaikan berbanding dibeli ketika pembetulan menurun.

Dari sudut pandangan teknikal, carta harian EUR/USD masih membentuk corak pembalikan 1-2-3. Selagi sebut harga kekal di atas sempadan atas julat nilai saksama 1.1465–1.1620, pihak pembeli masih menguasai pasaran. Sebaliknya, kegagalan pihak pembeli menembusi titik pangsi pada paras 1.1730 dan 1.1760 akan menunjukkan kelemahan mereka dan memberi alasan untuk membuka kedudukan jual dalam euro berbanding dolar AS.

Kedua, buat pertama kali dalam tempoh dua bulan, konflik di Timur Tengah menunjukkan tanda-tanda berpotensi ke arah penyelesaian. Pada masa ini, gencatan senjata masih rapuh dan pihak-pihak yang terlibat belum menyatakan dengan jelas siapa yang termasuk dalam perjanjian serta siapa yang masih menjadi sasaran. Malangnya, Selat Hormuz masih disekat kerana Iran menuduh Israel dan Amerika Syarikat melanggar perjanjian gencatan senjata. Namun begitu, pasaran masih menganggap kemungkinan keamanan itu wujud. Pusingan rundingan seterusnya antara Amerika Syarikat dan Iran dijangka akan diadakan dalam masa terdekat.

Kebarangkalian penurunan bagi kedua-dua pasangan kekal agak tinggi, memandangkan gencatan senjata masih belum stabil. Pada masa yang sama, corak Tiga Dorongan (Three Drives) — yang ditandakan dengan segitiga pada carta — telah membolehkan pihak pembeli melancarkan serangan balas, satu perkembangan positif. Corak ini terdiri daripada tiga hayunan berturut-turut, masing-masing sedikit lebih rendah atau lebih tinggi daripada yang sebelumnya, menandakan berakhirnya impuls menurun (dalam kes ini). Oleh itu, analisis teknikal menunjukkan peluang baik untuk kenaikan lanjut pada pound sterling, tetapi pihak pembeli masih memerlukan sokongan faktor geopolitik. Selagi arah aliran menaik kekal utuh (di atas 1.3012), lebih tumpuan wajar diberikan kepada isyarat menaik. Minggu ini, satu ketidakseimbangan menaik berkemungkinan terbentuk, yang boleh menawarkan peluang pembelian baharu pada masa hadapan.

Latar belakang ekonomi pada hari Khamis membantu pedagang pembeli meneruskan kenaikan yang dipacu oleh faktor geopolitik. KDNK AS bagi suku keempat mencatatkan penurunan lanjut, dengan ekonomi akhirnya hanya berkembang sebanyak 0.5%. Esok, satu lagi laporan utama — inflasi AS bagi bulan Mac — akan diterbitkan dan mungkin mencerminkan impak ekonomi negatif awal daripada tindakan ketenteraan di Timur Tengah. Inflasi dijangka meningkat daripada 2.4% tahun ke tahun kepada sekitar 3.2–3.3%. Namun, yang lebih penting daripada angka itu sendiri ialah arah aliran dalam beberapa bulan akan datang dan reaksi Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC). Kenyataan terkini daripada Jerome Powell dan rakan-rakannya menunjukkan bahawa pengetatan dasar monetari tidak berada dalam pertimbangan pada peringkat ini.

Di Amerika Syarikat, gambaran berita secara keseluruhan menunjukkan bahawa, dalam jangka panjang, hampir tiada sebab kukuh untuk menjangkakan selain kelemahan Dolar AS. Konflik antara Iran dan Amerika Syarikat tidak banyak mengubah unjuran ini. Keadaan bagi Dolar AS kekal mencabar dalam jangka panjang dan hanya memberi kelebihan dalam jangka pendek. Pasaran buruh terus melemah, ekonomi semakin hampir kepada kemelesetan, dan Bank Rizab Persekutuan — tidak seperti Bank Pusat Eropah (ECB) dan Bank of England (BoE) — tidak merancang pengetatan dasar monetari pada tahun 2026. Selain itu, gelombang keempat protes besar-besaran terhadap Donald Trump telah berlaku di seluruh negara. Dari sudut pandang ekonomi, tiada sebab kukuh untuk pertumbuhan Dolar AS.

Trend menurun bagi GBP/USD memerlukan latar belakang berita positif yang kukuh dan konsisten bagi Dolar AS — sesuatu yang sukar dijangka di bawah pentadbiran Donald Trump. Sokongan geopolitik terhadap Dolar AS telah bertahan lebih sebulan, tetapi ia akhirnya akan pudar. Sukar diramal bila ia akan berlaku; oleh itu, Dolar AS mungkin terus meningkat selama seminggu lagi, sebulan, atau beberapa bulan.

Kalendar Berita untuk AS dan UK:

• AS – Indeks Harga Pengguna (12:30 UTC)
• AS – Indeks Sentimen Pengguna University of Michigan (14:00 UTC)

Pada 10 April, kalendar ekonomi memuatkan dua peristiwa utama, dengan inflasi paling menonjol. Latar belakang berita boleh mempengaruhi sentimen pasaran pada hari Jumaat, walaupun pedagang terus memberi tumpuan terutamanya kepada perkembangan geopolitik.

Ramalan dan Cadangan Dagangan GBP/USD:

Bagi pound, prospek jangka panjang kekal bullish, walaupun ketika ini tiada corak bullish aktif. Hanya corak Three Drives yang telah memberi amaran kepada pedagang tentang potensi pergerakan menaik. Kejatuhan mendadak dalam beberapa minggu kebelakangan ini banyak berpunca daripada gabungan faktor yang tidak menguntungkan. Jika Donald Trump tidak memulakan konflik Timur Tengah, dolar berkemungkinan tidak akan mengukuh dengan begitu ketara. Pada masa ini, fasa menurun masih belum boleh dianggap selesai sepenuhnya. Harga masih boleh menyapu kecairan daripada dua hayunan menaik terakhir, dan gencatan senjata boleh runtuh sepenuhnya—menghidupkan semula tekanan menurun.

Dalam jangka terdekat, pedagang hanya boleh bergantung pada pembentukan corak menaik baharu. Berkemungkinan besar, satu ketidakseimbangan akan terbentuk minggu ini, menawarkan peluang beli pada masa hadapan. Jika satu gencatan senjata yang kukuh dicapai (bukan yang rapuh seperti ketika ini), pound boleh meneruskan kenaikan menuju paras tertinggi tahun ini.

Indeks keyakinan pengguna bulanan menunjukkan pertumbuhan kukuh pada penghujung 2025, namun sejak Januari ia semakin perlahan, dan pada Februari ia dijangka meningkat tidak lebih daripada 0.3% bulan ke bulan.

Perlu diambil perhatian bahawa perlambatan pertumbuhan telah bermula bahkan sebelum tercetusnya konflik di Teluk. Ini bermakna, seawal bulan Mac, pengguna akan berdepan peningkatan mendadak dalam kos bahan api, yang seterusnya menjejaskan keyakinan pengguna.

Penyelesaian yang jelas ialah pembukaan semula Selat Hormuz dan penyambungan semula laluan transit minyak dan gas dari rantau tersebut. Gencatan senjata yang diumumkan hanya menangani sebahagian isu ini; namun, walaupun dalam senario optimistik, ia akan mengambil masa berbulan-bulan untuk memulihkan infrastruktur yang rosak. Dalam senario pesimis, risiko berlanjutan konflik adalah tinggi. Iran sekali lagi menggantung transit selepas hanya membenarkan empat kapal tangki melalui, manakala Israel meneruskan serangan ke atas Lubnan. Wakil Amerika Syarikat menyatakan bahawa penghentian serangan ke atas Lubnan bukan sebahagian daripada perjanjian itu. Situasi kembali semakin tegang, dan masih belum jelas sama ada perkembangan seterusnya akan mengurangkan ketegangan atau menggandakan semula keamatan konflik.

Kedudukan bersih beli ke atas dolar Australia meningkat sebanyak 0.67 bilion dolar Amerika Syarikat sepanjang minggu pelaporan, kepada 5.62 bilion dolar Amerika Syarikat. Dolar Australia kekal sebagai satu-satunya mata wang yang mengekalkan kedudukan beli yang kukuh berbanding dolar Amerika Syarikat. Pada masa sama, harga dianggarkan berada di bawah purata jangka panjangnya, menunjukkan kemungkinan penurunan dalam jangka pendek.

Seminggu lalu, kami menjangkakan pasangan AUD/USD, yang berada di bawah ancaman kemelesetan susulan konflik yang semakin memuncak, akan terus menurun menuju paras 0.6700–0.6710. Gencatan senjata telah mencetuskan lonjakan optimisme; oleh itu, pembetulan naik kelihatan wajar. Namun demikian, penting untuk tidak melupakan bahawa risiko kemelesetan masih wujud. Sekiranya permulaan rundingan antara Amerika Syarikat dan Iran disahkan, disertai komitmen untuk mengekalkan gencatan senjata, pasangan AUD/USD berpotensi mencatatkan satu lagi kenaikan jangka pendek ke arah 0.7190. Walau bagaimanapun, kebarangkalian untuk mengembalikan paras tertinggi tempatan kekal rendah. Sebarang kelembapan dalam rundingan damai — atau lebih-lebih lagi keruntuhan gencatan senjata — akan meningkatkan tekanan ke atas dolar Australia (AUD), mendorongnya kembali ke trajektori penurunan.

Pada hari Khamis, emas (XAU/USD) kekal berada di bawah tekanan, walaupun harganya bertahan di atas paras psikologi penting $4,700, yang telah membantu menghentikan kejatuhan yang bermula daripada paras tertinggi tiga minggu.

Keraguan terhadap kebolehpercayaan gencatan senjata antara Amerika Syarikat dan Iran memberikan sedikit sokongan kepada dolar AS dan, seterusnya, menekan emas. Namun begitu, dasar Rizab Persekutuan yang relatif sederhana mengekang pembelian dolar secara agresif dan membantu melembutkan penurunan harga emas.

Israel melancarkan serangan udara besar-besaran ke atas Lubnan, menyatakan bahawa perjanjian gencatan senjata tidak terpakai di wilayah itu susulan tindakan kumpulan militan Hezbollah. Rumah Putih mengesahkan bahawa Lubnan tidak termasuk dalam gencatan senjata dua minggu yang dipersetujui antara Iran dan Amerika Syarikat. Sebagai tindak balas, Iran sekali lagi menyekat perkapalan melalui Selat Hormuz yang strategik dan mengancam untuk menarik diri daripada perjanjian tersebut sekiranya Israel meneruskan serangannya. Latar belakang ini mengurangkan optimisme dan mengukuhkan dolar AS, sekali gus menekan harga emas.

Pada masa yang sama, minit mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) bagi 17–18 Mac, yang diterbitkan pada hari Rabu, menunjukkan kesediaan untuk mengekalkan kadar faedah pada paras tinggi bagi tempoh lebih lama, kerana para pegawai tidak tergesa-gesa menurunkannya di tengah-tengah risiko inflasi yang dikaitkan dengan kejutan harga tenaga di rantau berkenaan. Walaupun begitu, anggota Rizab Persekutuan terus memberi isyarat kemungkinan pengurangan kadar faedah lewat tahun ini dan satu lagi pengurangan pada 2027, walaupun waktu tepatnya masih tidak menentu. Faktor-faktor ini membantu dolar AS berusaha pulih selepas menghampiri paras terendah sebulan lalu, sambil memberi sedikit sokongan kepada harga emas.

Para pedagang juga berhati-hati menjelang penerbitan Indeks Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) bagi Amerika Syarikat — ukuran inflasi utama bagi Rizab Persekutuan — yang akan dikeluarkan kemudian dalam sesi Amerika Utara. Selain itu, laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) yang dijadualkan pada hari Jumaat dijangka memberi petunjuk lanjut mengenai dasar Rizab Persekutuan dan seterusnya mempengaruhi hala tuju dolar AS, yang menjadi faktor penting bagi harga emas. Namun, faktor asas yang bercampur-campur menuntut pendekatan berhati-hati apabila mengambil kedudukan untuk menentukan hala tuju harian pasangan XAU/USD (emas berbanding dolar AS).

Dari sudut teknikal, emas sedang berusaha mengukuh di atas purata bergerak 20 hari dan paras utama AS$4,700. Sekiranya cubaan ini berjaya, emas berpeluang kukuh untuk meneruskan kenaikan. Namun, kerana pengayun teknikal masih belum bergerak ke wilayah positif, pihak pembeli kekurangan momentum yang mencukupi.

Pasangan Dolar AS/Yen Jepun (USD/JPY) terus pulih secara beransur‑ansur selepas turun di bawah paras 158.00 — paras terendah dalam hampir tiga minggu — dan menunjukkan daya gerak positif pada hari Khamis. Harga semasa kini menghampiri 159.00, disokong oleh beberapa faktor.

Para peserta pasaran kekal ragu‑ragu terhadap kebolehpercayaan gencatan senjata yang rapuh antara Amerika Syarikat dan Iran selepas Israel melancarkan serangan besar‑besaran ke atas Lubnan. Laporan tambahan menunjukkan Iran sedang mempertimbangkan untuk menarik diri daripada perjanjian gencatan senjata atas alasan Israel telah melanggar syarat‑syaratnya. Latar belakang ini mengehadkan sikap pasaran yang positif dan mengukuhkan kedudukan Dolar AS sebagai mata wang rizab utama, sekali gus memberikan sokongan tambahan kepada USD/JPY.

Selain itu, Pasukan Pengawal Revolusi Islam Iran (IRGC) melaporkan bahawa aktiviti perkapalan melalui Selat Hormuz yang strategik digantung untuk beberapa minit susulan serangan Israel ke atas Lubnan. Memandangkan Jepun sangat bergantung kepada import minyak daripada rantau itu, perkembangan ini sekali lagi menimbulkan kebimbangan bahawa ekonomi negara tersebut mungkin berdepan cabaran serius dalam masa terdekat. Keadaan ini menekan nilai yen dan menyumbang sokongan lanjut kepada USD/JPY.

Pada masa yang sama, pembeli Dolar AS kekal berhati‑hati berikutan kecenderungan Rizab Persekutuan (Fed) untuk melonggarkan dasar monetari. Minit mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) bagi bulan Mac, yang diterbitkan pada hari Rabu, menunjukkan bank pusat menjangkakan penurunan kadar faedah pada masa hadapan sekiranya inflasi bergerak mengikut unjuran. Perkara ini berpotensi mengehadkan kenaikan lanjut USD/JPY, sementara pedagang menunggu dengan teliti data inflasi utama AS yang boleh memberi impak ketara kepada pasaran.

Indeks Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) AS akan dikeluarkan lewat sesi dagangan Amerika Utara. Tumpuan pelabur kemudiannya akan beralih kepada laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) yang akan diumumkan pada hari Jumaat — laporan yang berperanan penting dalam membentuk jangkaan terhadap dasar Rizab Persekutuan dan memacu permintaan terhadap Dolar AS. Di samping itu, perkembangan geopolitik yang berterusan mungkin mencetuskan peningkatan turun‑naik dalam pasaran kewangan global dan pada pasangan USD/JPY.

Dari sudut pandang analisis teknikal, USD/JPY kekal di atas paras sokongan mendatar pada 158.35 pada carta empat jam, yang kini bertepatan dengan purata bergerak eksponen 200 tempoh (EMA 200), sekali gus mengekalkan prospek jangka pendek yang konstruktif. Sementara itu, Indeks Kekuatan Relatif (RSI) berada berhampiran paras 50, menandakan daya gerak yang semakin stabil dan bukannya keadaan terlebih jual yang ketara. Ini membuka ruang bagi pemulihan selanjutnya di tengah‑tengah ketidakpastian yang berterusan berkaitan konflik di Timur Tengah.

Bagaimanapun, bacaan penunjuk MACD yang negatif menunjukkan sebarang cubaan kenaikan mungkin berdepan daya gerak yang semakin lemah. Sekiranya harga gagal kekal di atas 158.35 dan menembusi ke bawah paras tersebut, kedudukan menaik semasa akan terjejas dan isyarat pembetulan yang lebih mendalam mungkin muncul.

Keadaan gelombang pada carta sejam menjadi agak kompleks tetapi kini mula menjadi lebih jelas. Semua gelombang terkini terbentuk dalam julat harga yang hampir sama dan serupa dari segi saiz. Berita terkini mengenai gencatan senjata selama dua minggu antara Iran dan Amerika Syarikat telah menyokong pihak pembeli, membolehkan mereka membentuk gelombang menaik yang baharu. Gambaran semasa kelihatan seperti permulaan aliran menaik yang baharu. Namun, keadaan geopolitik tidak stabil, dan kemaraan pihak pembeli bergantung sepenuhnya kepadanya.

Pasaran mengalami turun naik yang ketara pada hari Rabu. Pada waktu malam, euro (EUR) melonjak lebih daripada 100 mata, tetapi pada siang hari pihak pembeli berhenti mendorong harga lebih tinggi. Ini kerana gencatan senjata di Timur Tengah mengambil bentuk yang agak luar biasa. Sebelum Donald Trump mengumumkan kemenangan penuh dan gencatan senjata selama dua minggu — di mana Teheran dan Washington dijangka mencapai perjanjian damai jangka panjang — dan sebelum Iran mengisytiharkan kemenangannya atau mendakwa bahawa Washington telah menerima semua syaratnya, tembak‑menembak sudah pun bersambung dan peluru berpandu kembali dilancarkan di seluruh Timur Tengah. Israel dilaporkan melancarkan serangan peluru berpandu ke atas Lubnan sepanjang hari. Dilaporkan Israel turut serta dalam gencatan senjata dua minggu dengan Iran, tetapi perjanjian itu tidak melibatkan Lubnan. Pihak tidak dikenal pasti (disyaki AS) menyerang sebuah loji penapisan minyak Iran, manakala Iran membalas dengan serangan ke atas Bahrain. Nilailah sendiri betapa rapuhnya gencatan senjata yang diumumkan pada waktu malam itu. Pada waktu malam, Donald Trump menyatakan bahawa pasukan tentera Amerika Syarikat akan kekal di rantau tersebut sehingga Iran memenuhi semua syarat gencatan senjata. Jika gencatan senjata dilanggar, Trump berjanji akan timbul "pertempuran baharu yang lebih besar daripada apa yang pernah dilihat sesiapa pun."

Pada carta 4 jam, pasangan ini telah naik ke paras Fibonacci 61.8% pada 1.1706. Lantunan daripada paras ini akan memihak kepada dolar AS dan mendorong sedikit penurunan ke arah paras 76.4% pada 1.1617. Namun begitu, pergerakan menaik sebelum ini berjaya menembusi saluran aliran menurun, dan latar belakang berita telah berubah dengan ketara memihak kepada mereka. Oleh itu, penembusan kukuh di atas 1.1706 dan pertumbuhan lanjut ke arah 1.1778 dan 1.1849 dilihat lebih berkemungkinan. Tiada sebarang perbezaan yang sedang muncul diperhatikan pada mana-mana penunjuk.

Laporan Komitmen Pedagang (COT):

Sepanjang minggu pelaporan terkini, pedagang profesional membuka 143 kedudukan beli dan 8,915 kedudukan jual. Justeru, dalam tempoh tujuh minggu kebelakangan, kelebihan bersih pihak pembeli telah lenyap. Jumlah keseluruhan kedudukan beli yang dipegang oleh spekulator kini sebanyak 200,000, manakala kedudukan jual berjumlah 199,000. Dua bulan lalu, pihak pembeli memegang kelebihan lebih daripada dua kali ganda di kalangan pedagang bukan komersial.

Secara keseluruhan dalam jangka panjang, pelaku pasaran utama terus menunjukkan minat kukuh terhadap mata wang euro. Sudah tentu, acara global — yang tidak reda sejak beberapa tahun kebelakangan ini — terus mempengaruhi sentimen pelabur. Pada masa ini, tumpuan pasaran tertumpu kepada Timur Tengah, di mana konflik terus meruncing dan meluas dari segi geografi. Justeru, dalam jangka masa terdekat, kadar pertukaran antara euro dan dolar AS tidak semata-mata akan ditentukan oleh dasar monetari Rizab Persekutuan (Fed) atau Bank Pusat Eropah (ECB) atau oleh data ekonomi, tetapi lebih bergantung kepada perkembangan perang yang melibatkan Iran. Sehingga kini, dolar AS paling banyak mendapat manfaat daripada situasi ini.

Kalendar Berita untuk A.S. dan Zon Euro:

• Zon Euro – Perubahan dalam Perbelanjaan Perindustrian Jerman (06:00 UTC)
• A.S. – Perbelanjaan Penggunaan Peribadi Teras (12:30 UTC)
• A.S. – Perbelanjaan Penggunaan Peribadi Teras (S4) (12:30 UTC)
• A.S. – Tuntutan Pengangguran Awal (12:30 UTC)

Pada 9 April, kalendar ekonomi mengandungi empat kemasukan, dengan KDNK A.S. menjadi yang paling ketara. Kesan latar belakang berita terhadap sentimen pasaran pada hari Khamis mungkin terhad.

Ramalan dan Petua Dagangan EUR/USD:

Peluang jualan berkemungkinan selepas lantunan semula daripada 1.1696 pada carta sejam dengan sasaran 1.1577. Dagangan beli disyorkan selepas penstabilan di atas 1.1577 dengan sasaran 1.1696, yang telah dicapai. Peluang beli baharu mungkin timbul selepas penutupan di atas 1.1696 dengan sasaran 1.1770.

Paras Fibonacci dilukis dari 1.1577 ke 1.2082 pada carta sejam dan dari 1.1474 ke 1.2082 pada carta 4 jam.

Situasi gelombang kembali menunjukkan sentimen menaik. Gelombang kenaikan terkini menembusi paras tertinggi sebelumnya, manakala gelombang penurunan terakhir tidak menembusi paras terendah lalu. Faktor geopolitik hampir sepenuhnya menyokong sentimen menurun dalam pasaran sepanjang dua bulan lalu, tetapi latar geopolitik kini mula reda, sekali gus segera meningkatkan keyakinan pasaran terhadap arah kenaikan. Carta satu jam menunjukkan bahawa dalam beberapa minggu kebelakangan ini pasangan mata wang diniagakan secara mendatar antara 1.3177 dan 1.3465.

Latar berita pada hari Rabu memihak kepada pihak pembeli, tetapi hanya untuk tempoh singkat. Terdapat lonjakan harga yang pantas sejurus selepas kenyataan Donald Trump mengenai tercapainya gencatan senjata dua minggu dengan Iran dan pembukaan semula Selat Hormuz. Namun, menjelang petang Rabu, Israel mula melakukan serangan ke atas Lubnan, manakala Iran mensasarkan Bahrain dan Kuwait. Oleh itu, walaupun gencatan senjata telah diumumkan, ia kekal sangat rapuh dan jauh daripada mendapat penyertaan semua pihak yang terlibat. Pada pandangan saya, gencatan senjata yang diumumkan oleh Trump lebih mencerminkan keinginannya untuk mengurangkan penglibatan Amerika Syarikat dalam konflik itu; menjadikan keamanan sebenar di Timur Tengah sebagai keutamaan bagi pemimpin AS adalah diragui. Semalaman, Trump kembali mengancam Iran atas dakwaan pelanggaran terma gencatan senjata, manakala Teheran pula menuduh Amerika Syarikat sebagai pihak yang melanggarnya. Di tengah lambakan berita geopolitik, pasaran berkemungkinan sekali lagi mengabaikan data ekonomi. Hari ini, Amerika Syarikat akan menerbitkan laporan KDNK suku keempatnya.

Pada carta 4 jam, pasangan ini disatukan di atas saluran aliran menurun, yang setakat ini masih belum memberikan kelebihan sebenar kepada pergerakan menaik. Sebut harga pound telah naik ke paras pembetulan Fibonacci 50.0% pada 1.3439, namun paras ini sudah dua kali menyebabkan lantunan sebelum ini. Faktor geopolitik mula menunjukkan tanda-tanda penambahbaikan, tetapi kenaikan harga kini perlu menembusi paras 1.3439 untuk menjangkakan pembentukan aliran. Pengukuhan di atas paras ini akan meningkatkan kebarangkalian pertumbuhan selanjutnya ke arah 1.3540 dan 1.3664. Tiada perbezaan baharu yang muncul pada mana-mana penunjuk pada hari ini.

Laporan Komitmen Pedagang (COT):

Sentimen pedagang kategori bukan komersial menjadi sedikit kurang pesimis sepanjang minggu pelaporan lalu. Bilangan kedudukan beli yang dipegang oleh spekulator meningkat sebanyak 4,845, manakala kedudukan jual berkurang sebanyak 912. Jurang antara kedudukan beli dan jual kini sekitar 51,000, berbanding 104,000 sebelum ini. Selama enam minggu berturut-turut, pedagang bukan komersial secara aktif menambah kedudukan jual dan mengurangkan kedudukan beli, sekali gus membawa kepada ketidakseimbangan ketara antara kedua-dua sisi. Dalam beberapa minggu kebelakangan ini, pelaku pasaran yang bersikap pesimis telah menguasai pasaran — sesuatu yang tidak menghairankan memandangkan situasi geopolitik semasa. Saya masih tidak percaya bahawa terdapat aliran menurun jangka panjang bagi pound sterling; kini faktor penentu bukan lagi penunjuk ekonomi, dasar perdagangan pentadbiran Trump atau dasar monetari bank pusat, sebaliknya tempoh, skala dan impak konflik di Timur Tengah. Pada beberapa bulan awal, kita menyaksikan pembetulan yang masih selari dengan aliran menaik; namun konflik di Timur Tengah kemudiannya meningkat hampir setiap hari. Geopolitik kekal sebagai pemacu utama kekuatan dolar AS.

Kalendar Berita untuk AS dan UK:

• AS – Perbelanjaan Penggunaan Peribadi Teras (12:30 UTC)
• AS – perubahan KDNK (S4) (12:30 UTC)
• AS – Tuntutan pengangguran awal (12:30 UTC)

Pada 9 April, kalendar ekonomi memaparkan tiga acara, dengan KDNK AS sebagai tumpuan utama. Kesan latar belakang berita terhadap sentimen pasaran pada hari Khamis mungkin lemah. Pedagang kekal tertumpu terutamanya kepada faktor geopolitik.

Ramalan dan Petua Dagangan GBP/USD:

Penjualan pasangan mata wang ini boleh dilakukan selepas lantunan daripada paras 1.3437–1.3465 pada carta sejam, dengan sasaran 1.3341–1.3352. Dagangan ini masih boleh dikekalkan terbuka hari ini. Peluang belian mungkin muncul selepas lantunan daripada 1.3341–1.3352 dengan sasaran 1.3437–1.3465, atau apabila penutupan harga berlaku di atas 1.3437–1.3465 dengan sasaran 1.3526–1.3539.

Paras Fibonacci dilukis dari 1.3341 ke 1.3866 pada carta sejam dan dari 1.3012 ke 1.3868 pada carta 4 jam.

Prestasi indeks ekuiti AS

Sejak Donald Trump mengambil alih jawatan, Indeks S&P 500 mencatatkan sepuluh rali mendadak. Sembilan daripadanya dipacu oleh TACO, menghasilkan pulangan terkumpul kira-kira 52% kepada pelabur. Sekiranya anda memegang saham secara berterusan sejak beliau mula menjawat sehingga hari ini, pulangan anda hanya sekitar 12%.

Tidak menghairankan pelabur berasa cemas. Mereka menganggap kenyataan Trump tentang menamatkan perang dalam dua hingga tiga minggu — diikuti dengan ancaman untuk memusnahkan sebuah negara — sebagai sebahagian strategi politik. Kelaziman sejarah menunjukkan Indeks S&P 500 cenderung meningkat menjelang pengakhiran episod sedemikian, dan kini kecenderungannya muncul semula. Ya, kedua-dua pihak masih berbeza pendirian, tetapi kedua-duanya menunjukkan sedikit minat terhadap proses keamanan. Itu sudah mencukupi untuk menyatakan yang terburuk sudah berlalu. Masa untuk membeli ekuiti AS.

Prestasi S&P 500

Peningkatan enam hari Indeks S&P 500 — yang terpanjang sejak September — didorong oleh penutupan kedudukan pendek dana lindung nilai terhadap indeks tersebut pada kadar terpantas sejak pandemik, menurut Goldman Sachs.

CFRA berpendapat acara kini berpotensi mengikuti corak pada awal 1990-an. Selepas pencerobohan Iraq terhadap Kuwait, harga minyak mencapai kemuncak pada Oktober 1990. Tiga bulan kemudian, Indeks S&P 500 melonjak kira-kira 12.4% di tengah-tengah pengurangan ketegangan dan kejatuhan harga minyak Brent. Corak itu kelihatan relevan sekarang: laporan mengenai gencatan senjata dan rundingan telah menolak harga minyak mentah Brent (Laut Utara) ke paras lebih rendah. Tidak ramai menjangkakan harga minyak akan segera meneruskan aliran menaik, sekali gus memberikan ruang kepada indeks AS untuk meningkat.

Malah, mereka tidak gentar dengan komitmen tegas Rizab Persekutuan Amerika Syarikat untuk mengekalkan kadar faedah pada paras tinggi. Minit mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan bagi bulan Mac menunjukkan bahawa para pegawai benar-benar bimbang mengenai risiko inflasi yang berakar umbi. Perkara itu mengurangkan kebarangkalian pelonggaran dasar monetari oleh Rizab Persekutuan pada 2026 daripada 44% kepada 25% dan mendorong kenaikan hasil bon Perbendaharaan Amerika Syarikat. Jika bukan kerana faktor TACO, indeks pasaran secara keseluruhan mungkin telah menurun. Data Indeks Harga Pengguna bagi bulan Mac boleh mengubah keadaan tersebut.

Dari sudut teknikal, carta harian menunjukkan Indeks S&P 500 telah menembusi secara meyakinkan ketiga‑tiga purata bergerak yang membentuk penunjuk Alligator oleh Bill Williams. Ini menandakan penguasaan penuh pihak pembeli dan menyokong penambahan kedudukan beli yang dibuka pada 6,620. Sasaran paras pangsi bagi kemasukan kedudukan beli ialah 6,890 dan 6,950.

Dengan keadaan EMA(50) melintasi di atas Persilangan Emas (Golden Cross) EMA(200), kecenderungan bagi #SPX hari ini kekal menaik, dengan potensi untuk menguji paras rintangan terdekat.

Tahap Utama

1. Rintangan. 2 : 6921.26
2. Rintangan. 1 : 6848.31
3. Titik Pangsi : 6733.66
4. Sokongan. 1 : 6660.71
5. Sokongan. 2 : 6546.06

Senario Taktikal

Zon Reaksi Positif: Jika harga bertahan di 6733.66, terdapat kebarangkalian tinggi pergerakan menaik ke arah 6848.31.

Kecenderungan Lanjutan Momentum: Jika 6,848.31 ditembusi, terdapat potensi untuk menguji 6921.26.

Tahap Pembatalan / Semakan Kecenderungan

Kecenderungan kenaikan melemah sekiranya #SPX jatuh dan menembusi paras di bawah 6546.06.

Ringkasan Teknikal

EMA(50) : 6755.32

EMA(200): 6655.25

RSI(14) : 47.84

Agenda Siaran Berita Ekonomi:

Daripada Amerika Syarikat, data ekonomi berikut akan dikeluarkan:

AS - Indeks Harga Teras PCE m/m - 19:30 WIB

AS - KDNK Akhir q/q - 19:30 WIB

AS - Indeks Harga KDNK Akhir q/q - 19:30 WIB

AS - Tuntutan Pengangguran - 19:30 WIB

AS - Pendapatan Peribadi m/m - 19:30 WIB

AS - Perbelanjaan Peribadi m/m - 19:30 WIB

AS - Inventori Borong Akhir m/m - 21:00 WIB

AS - Simpanan Gas Asli - 21:30 WIB

AS - Lelongan Bon 30 tahun - 00:01 WIB

#USDX masih didominasi oleh penjual, seperti yang disahkan oleh Death Cross antara dua EMA, oleh itu terdapat potensi dalam jangka masa terdekat untuk menguji paras sokongan terdekat.

Tahap Utama

1. Rintangan. 2 : 100.14
2. Rintangan. 1 : 99.57
3. Paras Pivot : 99.04
4. Sokongan. 1 : 98.47
5. Sokongan. 2 : 97.94

Senario Taktikal

Zon Tekanan: Jika harga turun di bawah 98.47, terdapat potensi tekanan ke arah 97.94.

Kecenderungan Lanjutan Momentum: Jika 97.94 turut ditembusi, #USDX mungkin menguji 97.37.

Tahap Pembatalan / Semakan Kecenderungan

Kecenderungan ke bawah akan terbantut jika #USDX mengukuh dan menembusi di atas 100.14.

Ringkasan Teknikal

EMA(50) : 99.04

EMA(200): 99.51

RSI(14) : 53.86

Agenda Siaran Berita Ekonomi:

Daripada Amerika Syarikat, data ekonomi berikut akan dikeluarkan:

AS - Indeks Harga Teras PCE m/m - 19:30 WIB

AS - KDNK Akhir q/q - 19:30 WIB

AS - Indeks Harga KDNK Akhir q/q - 19:30 WIB

AS - Tuntutan Pengangguran - 19:30 WIB

AS - Pendapatan Peribadi m/m - 19:30 WIB

AS - Perbelanjaan Peribadi m/m - 19:30 WIB

AS - Inventori Borong Akhir m/m - 21:00 WIB

AS - Simpanan Gas Asli - 21:30 WIB

AS - Lelongan Bon 30-tahun - 00:01 WIB

Keadaan gelombang pada carta sejam kini mengambil bentuk yang agak kompleks. Semua gelombang terkini terbentuk dalam julat harga yang hampir sama dan serupa dari segi saiz. Namun, berita mengenai gencatan senjata dua minggu antara Iran dan Amerika Syarikat telah menyokong pihak pembeli, membolehkan mereka membentuk gelombang kenaikan harga baharu. Gambaran semasa menyerupai permulaan aliran kenaikan harga baharu.

Pada hari Selasa, laporan ekonomi piawai sekali lagi gagal menarik perhatian para pedagang. Satu-satunya laporan ketara — pesanan barangan tahan lama bagi bulan Februari — telah diabaikan, sama seperti data pada hari Isnin dan Jumaat sebelumnya. Pesanan menurun sebanyak 1.4% tahun ke tahun, berbanding jangkaan penurunan 0.5%. Namun, kejatuhan dolar AS sepanjang hari itu bukan disebabkan oleh laporan tersebut. Menjelang petang, pasaran hampir bersedia untuk senario nuklear apabila retorik agresif daripada kedua-dua pihak terus memuncak. Namun, pada waktu malam, Donald Trump secara mengejut mengumumkan bahawa rundingan dengan Iran berjalan dengan produktif; oleh itu beliau akan menggantung operasi pemboman selama dua minggu. Dalam tempoh ini, kedua-dua pihak akan mengadakan rundingan aktif bagi cuba mencapai suatu perjanjian. Iran mengesahkan bahawa serangan peluru berpandu akan dihentikan selama dua minggu dan Selat Hormuz akan dibuka semula dalam tempoh tersebut, walaupun kawalannya akan kekal di bawah Teheran. Hasilnya, permintaan terhadap dolar AS sebagai aset selamat merosot dengan mendadak, dan pihak pembeli melancarkan serangan balas secara semula jadi. Dalam dua minggu akan datang, pihak pembeli mungkin akan memegang kelebihan di pasaran. Masa bagi pihak penjual nampaknya telah berakhir.

Pada carta 4 jam, pasangan ini telah naik ke paras Fibonacci 61.8% pada 1.1706. Satu lantunan daripada paras ini akan memihak kepada dolar AS dan mendorong penurunan ke arah paras 76.4% pada 1.1617. Namun begitu, pergerakan menaik sebelum ini berjaya menembusi saluran aliran menurun, dan latar belakang fundamental telah berubah dengan ketara memihak kepada mereka. Justeru, penembusan di atas 1.1706 dan kenaikan seterusnya ke arah 1.1778 dan 1.1849 dilihat lebih berkemungkinan. Tiada perbezaan yang sedang muncul diperhatikan pada mana-mana penunjuk.

Laporan Komitmen Pedagang (COT):

Dalam minggu pelaporan lalu, pedagang profesional membuka 143 kedudukan belian dan 8,915 kedudukan jualan. Justeru, dalam tempoh tujuh minggu, kelebihan besar pihak optimis telah lenyap. Jumlah keseluruhan kedudukan belian yang dipegang oleh spekulator kini mencapai 200,000, manakala kedudukan jualan berjumlah 199,000. Dua bulan dahulu, pihak optimis mempunyai kelebihan melebihi dua kali ganda dalam kalangan pedagang bukan komersial.

Secara keseluruhan dan dalam jangka panjang, pelaku pasaran utama masih menunjukkan minat kukuh terhadap euro. Sudah tentu, acara global — yang tidak berkurangan dalam beberapa tahun kebelakangan ini — terus mempengaruhi sentimen pelabur. Khususnya, fokus pasaran kini tertumpu kepada Timur Tengah, di mana konflik semakin memuncak dan meluas secara geografi. Oleh itu, dalam jangka terdekat, euro dan dolar AS dijangka lebih dipengaruhi bukan oleh dasar monetary Rizab Persekutuan atau Bank Pusat Eropah, dan bukan semata-mata oleh data ekonomi, tetapi oleh perkembangan konflik yang melibatkan Iran. Buat masa ini, dolar AS mendapat manfaat terbesar daripada situasi tersebut.

Kalendar Ekonomi untuk AS dan Zon Euro:

• Zon Euro – Perubahan Jualan Runcit (09:00 UTC).
• AS – Minit Mesyuarat FOMC (18:00 UTC).

Pada 8 April, kalendar ekonomi hanya mengandungi dua keluaran yang agak kecil. Kesan latar belakang berita terhadap sentimen pasaran pada hari Rabu dijangka lemah.

Ramalan dan Petua Dagangan EUR/USD:

Penjualan pasangan ini adalah mungkin hari ini sekiranya terdapat lantunan semula daripada paras 1.1696 pada carta sejam, dengan sasaran 1.1577. Peluang belian telah wujud apabila harga mengukuh di atas 1.1577 dengan sasaran 1.1696 — sasaran ini telah tercapai. Peluang belian baharu mungkin muncul jika berlaku penembusan di atas 1.1696, dengan sasaran 1.1770.

Paras anjakan Fibonacci dilukis dari 1.1577 ke 1.2082 pada carta sejam dan dari 1.1474 ke 1.2082 pada carta 4 jam.

Gelombang pasaran sekali lagi beralih kepada sentimen menaik. Gelombang kenaikan terkini telah menembusi paras tertinggi sebelum ini, manakala gelombang penurunan terakhir yang lengkap tidak menembusi paras terendah terdahulu. Faktor geopolitik sebelum ini telah memberikan kelebihan hampir sepenuhnya kepada pihak penjual (sentimen menurun) dalam pasaran selama dua bulan lepas; namun latar geopolitik kini bertambah baik dan serta-merta meningkatkan keyakinan pihak pembeli (sentimen menaik). Carta satu jam juga menunjukkan bahawa sepanjang beberapa minggu kebelakangan ini, pasangan mata wang tersebut diniagakan secara mendatar antara 1.3177 dan 1.3465.

Arus berita pada hari Selasa sepenuhnya memihak kepada pihak pembeli. Pertama, laporan pesanan barangan tahan lama di Amerika Syarikat lebih lemah berbanding jangkaan pasaran. Kemudiannya dilaporkan bahawa Iran dan Amerika Syarikat telah mencapai beberapa persetujuan, dan operasi ketenteraan digantung selama dua minggu. Dalam tempoh ini, Selat Hormuz akan kekal dibuka, dan menurut Donald Trump, rundingan dengan Teheran berjalan dengan sangat baik. Justeru, timbul harapan baharu untuk gencatan senjata sepenuhnya. Pihak penjual, yang selama dua bulan lalu mendapat sokongan geopolitik kukuh, terpaksa berundur. Ini mungkin hanya permulaan kejatuhan dolar Amerika Syarikat sekiranya konflik di Timur Tengah kembali tercetus dengan lebih hebat. Malam ini, minit mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) bagi bulan Mac akan diterbitkan, dan para pedagang mungkin akan beransur-ansur kembali memberi tumpuan kepada data ekonomi tradisional. Sebagai peringatan, Bank Pusat United Kingdom mungkin menaikkan kadar faedah seawal April, manakala Rizab Persekutuan dijangka mengekalkan dasar monetari tanpa perubahan sepanjang tahun 2026. Oleh itu, pihak pembeli mempunyai asas untuk meneruskan kenaikan, bukan semata-mata disebabkan gencatan sementara antara Amerika Syarikat dan Iran.

Pada carta 4 jam, pasangan ini telah menembusi ke atas saluran aliran menurun, namun ia masih belum memberikan sebarang kelebihan sebenar kepada pergerakan menaik. Sebut harga pound telah naik ke paras anjakan Fibonacci 50.0% pada 1.3439, tetapi paras ini sudah dua kali mencetuskan penolakan sebelum ini. Faktor geopolitik mula menunjukkan tanda-tanda pemulihan, namun pergerakan menaik kini perlu menembusi paras 1.3439 untuk boleh mengharapkan pembentukan aliran. Pengukuhan di atas paras ini akan meningkatkan kebarangkalian pertumbuhan lanjut ke arah 1.3540 dan 1.3664. Tiada perbezaan baharu yang muncul diperhatikan pada mana-mana penunjuk pada hari ini.

Laporan Komitmern Pedagang (COT):

Sentimen dalam kalangan pedagang kategori bukan komersial menjadi sedikit kurang bersifat menurun sepanjang minggu pelaporan lalu. Bilangan kedudukan belian yang dipegang oleh spekulator meningkat sebanyak 4,845, manakala kedudukan jualan menurun sebanyak 912. Jurang antara kedudukan belian dan jualan kini sekitar 51,000 berbanding 104,000. Selama enam minggu berturut‑turut, pedagang bukan komersial aktif menambah kedudukan jual dan mengurangkan kedudukan belian, menghasilkan ketidakseimbangan yang ketara. Dalam beberapa minggu kebelakangan ini, pihak penjual mendominasi — sesuatu yang tidak menghairankan memandangkan konteks geopolitik. Saya masih ragu‑ragu mengenai pembentukan aliran menurun bagi paun, tetapi kini semuanya tidak lagi bergantung kepada petunjuk ekonomi, dasar perdagangan Trump atau dasar monetari bank pusat; sebaliknya ia bergantung kepada tempoh, skala dan impak konflik di Timur Tengah. Beberapa bulan kebelakangan ini menyaksikan pembetulan terhadap aliran menaik, diikuti oleh kenaikan berterusan ketegangan berkaitan konflik di Timur Tengah. Geopolitik kekal sebagai pemacu tunggal pengukuhan dolar Amerika Syarikat.

Kalendar Ekonomi untuk AS dan UK:

• AS – Minit FOMC (18:00 UTC).

Pada 8 April, kalendar ekonomi hanya mengandungi satu laporan kecil. Kesan latar belakang berita terhadap sentimen pasaran pada hari Rabu mungkin minimum.

Ramalan dan Petua Dagangan GBP/USD:

Penjualan pasangan ini boleh dipertimbangkan hari ini sekiranya berlaku lantunan pada carta sejam dari paras 1.3437–1.3465, dengan sasaran pada 1.3341–1.3352. Peluang belian sebelum ini wujud pada lantunan daripada paras 1.3177–1.3199 dengan sasaran 1.3341–1.3352. Sasaran ini dan sasaran seterusnya telah pun dicapai. Peluang belian baharu mungkin muncul jika berlaku penembusan ke atas zon 1.3437–1.3465, dengan sasaran pada 1.3526–1.3539.

Tahap anjakan Fibonacci dilukis dari 1.3341 ke 1.3866 pada carta sejam, dan dari 1.3012 ke 1.3868 pada carta 4 jam.

Berdasarkan kemunculan Perbezaan menurun antara RSI dan pergerakan harga perak, terdapat potensi untuk kelemahan menuju tahap sokongan terdekat dalam masa terdekat.

Tahap Utama

Rintangan. 2 : 75.437

Rintangan. 1 : 74.188

Pivot : 71.987

Sokongan. 1 : 70.738

Sokongan. 2 : 68.537

Senario Taktikal

Zon Pendedahan Tekanan: Jika harga menembusi di bawah 75.437, terdapat potensi perak berada di bawah tekanan ke arah 74.188.

Kecenderungan Lanjutan Momentum: Jika 74.188 juga berjaya ditembusi, terdapat peluang perak mencapai 71.987.

Tahap Pembatalan / Semakan Kecenderungan

Kecenderungan menurun dikekalkan jika harga perak menembusi di atas 77.638.

Ringkasan Teknikal

EMA(50) : 73.943

EMA(200): 72.878

RSI(14) : 71.75

Agenda Pelepasan Berita Ekonomi:

Data ekonomi berikut akan dikeluarkan daripada Amerika Syarikat:

AS - Inventori Minyak Mentah - 21:30 WIB

AS - Lelongan Bon 10-tahun - 00:01 WIB

AS - Minit Mesyuarat FOMC - 01:00 WIB

Dengan kemunculan Perbezaan Menurun antara RSI dan pergerakan harga, terdapat potensi emas untuk melemah semula dan jatuh ke arah paras sokongan terdekatnya

Paras Utama

1. Rintangan. 2 : 4787.01
2. Rintangan. 1 : 4744.36
3. Paras Pivot : 4675.72
4. Sokongan. 1 : 4633.07
5. Sokongan. 2 : 4564.43

Senario Taktikal

Zon Tekanan: Jika harga menembusi di bawah 4787.01, terdapat potensi tekanan ke bawah terhadap harga emas ke arah 4744.36.

Kecenderungan Lanjutan Momentum: Jika 4744.36 berjaya ditembusi ke bawah, emas berpotensi bergerak ke 4675.72.

Tahap Pembatalan / Semakan Kecenderungan

Kecenderungan penurunan dikekalkan melainkan harga emas menguat dan menembusi di atas 4855.65.

Ringkasan Teknikal

Purata Bergerak Eksponen (EMA)(50) : 4724.47

Purata Bergerak Eksponen (EMA)(200): 4667.76

Indeks Kekuatan Relatif (RSI)(14) : 54.73

Agenda Pelepasan Berita Ekonomi:

Data ekonomi berikut akan dikeluarkan dari Amerika Syarikat:

AS - Inventori Minyak Mentah - 21:30 WIB

AS - Lelongan Bon 10-tahun - 00:01 WIB

AS - Minit Mesyuarat FOMC - 01:00 WIB

Pada hari Selasa, pound Britain meningkat lebih 0.20% berbanding dolar susulan jangkaan terhadap kemungkinan perjanjian gencatan senjata. Namun, laporan agensi menunjukkan bahawa kebarangkalian tercapainya perjanjian masih rendah, sekali gus meningkatkan risiko serangan oleh Amerika Syarikat apabila tarikh akhir yang ditetapkan oleh Donald Trump semakin hampir.

Selera terhadap aset berisiko semakin merosot akibat peningkatan eskalasi konflik di Timur Tengah, yang seterusnya memperlahankan pengukuhan pound.

Harga minyak meningkat, namun Dolar AS tidak mendapat sokongan ketara walaupun secara tradisi ia berkorelasi positif dengan harga minyak West Texas Intermediate (WTI). Indeks Dolar AS (DXY), yang mencerminkan prestasi Dolar berbanding bakul enam mata wang utama, susut sebanyak 0.14% kepada 99.86.

Sebelum ini, AS menyerang Pulau Kharg, mendorong Iran bertindak balas dengan melancarkan serangan terhadap kepentingan AS di Emiriah Arab Bersatu (UAE), Iraq dan Arab Saudi. Media melaporkan penggantungan hubungan diplomatik antara Washington dan Teheran; bagaimanapun, Tehran Times menafikan perkara itu, menyatakan bahawa "saluran diplomatik dan rundingan tidak langsung dengan A.S. tidak ditutup."

Data ekonomi dari A.S. menunjukkan bahawa tempahan barangan tahan lama merosot untuk bulan kedua berturut-turut pada Februari, susut sebanyak 1.4% berbanding jangkaan penurunan 0.5%. Sebaliknya, tempahan barangan modal mengatasi unjuran, meningkat 0.8% bulan ke bulan berbanding kenaikan 0.5% yang dijangkakan.

Presiden Bank Rizab Persekutuan New York, John Williams, menyatakan bahawa kejutan harga tenaga akan mempercepatkan inflasi keseluruhan, dan memaklumkan bahawa inflasi keseluruhan dijangka meningkat kepada 2.75% tahun ke tahun menjelang pertengahan tahun ini. Beliau menambah bahawa dasar monetari pada masa ini "berada di tahap yang sepatutnya."

Pada masa sama, tinjauan jangkaan pengguna untuk bulan Mac oleh Bank Rizab Persekutuan New York menunjukkan peningkatan pesimisme dalam kalangan isi rumah mengenai harga: jangkaan inflasi setahun meningkat kepada 3.4% daripada 3.0% pada Februari; jangkaan tiga tahun meningkat kepada 3.1% daripada 3.0%; manakala jangkaan lima tahun kekal pada 3.0%.

Walaupun pasangan GBP/USD menunjukkan pertumbuhan yang memberangsangkan, aktiviti perniagaan dalam sektor perkhidmatan United Kingdom merosot dengan ketara pada Mac, jatuh ke paras terendah dalam 11 bulan apabila Indeks PMI Perkhidmatan S&P Global menurun daripada 53.9 kepada 50.5. Pada masa sama, kenaikan harga bahan mentah dan kos input semakin meningkatkan risiko stagflasi dalam ekonomi United Kingdom.

Dalam konteks ini, pasangan GBP/USD telah menarik semula sebahagian daripada kenaikan sebelumnya, manakala dolar A.S. dilihat mengukuh semula di tengah-tengah spekulasi yang semakin meluas mengenai kebarangkalian rendah tercapainya satu perjanjian, seperti dilaporkan oleh MS NOW yang memetik sumber diplomatik. Jadual di bawah menunjukkan peratusan perubahan pound British berbanding mata wang utama sepanjang minggu, dengan pound mencatat kenaikan terbesar berbanding yen Jepun.

Dari sudut pandangan teknikal, pasangan GBP/USD sedang didagangkan di bawah purata bergerak utama pada carta harian, menunjukkan aliran penurunan jangka pendek yang sederhana. Pihak pembeli perlu melepasi SMA 20 hari untuk berpeluang mencetuskan kenaikan yang lebih meyakinkan. Justeru, hala tuju yang paling mudah bagi pasangan ini adalah ke bawah.

Pada hari Selasa, harga niaga hadapan emas naik semasa sesi Eropah susulan penilaian semula risiko geopolitik dan dinamik dolar AS. Walau bagaimanapun, pergerakan pasaran kelihatan lebih bersifat teknikal, dicirikan oleh volatiliti ketara dan isyarat makroekonomi yang bercanggah.

Di COMEX (bahagian Pertukaran Niaga Hadapan New York Mercantile), niaga hadapan emas untuk kontrak Jun diniagakan pada AS$4,685.62 setiap auns troy. Puncak sesi ialah AS$4,825.90 setiap auns. Emas mendapat sokongan pada AS$4,580.40, manakala rintangan utama berada pada AS$4,825.90 — tahap ini penting, terutamanya bagi pedagang yang menumpukan kepada julat dan lonjakan pada paras utama.

Kontrak niaga hadapan bagi indeks USD, yang mencerminkan kedudukan dolar berbanding bakul enam mata wang utama, merosot kira-kira 0.04% kepada 99.76. Indeks yang susut lazimnya menyokong logam berharga, namun pemulihan harga emas masih terhad disebabkan tekanan berterusan ke atas aset berisiko dan jangkaan mengenai kadar faedah.

• Niaga hadapan perak untuk kontrak Mei jatuh 0.82% kepada AS$72.25 setiap auns troy;

• Niaga hadapan tembaga untuk Mei merosot 0.33% kepada AS$5.58 setiap pound.

Kelemahan perak dan tembaga menunjukkan bahawa permintaan bagi logam industri masih bercelaru: emas disokong sebahagian oleh faktor struktur, manakala logam industri lebih peka kepada sentimen pasaran dan pergerakan dolar.

Salah satu faktor paling penting ialah tingkah laku permintaan rasmi. Menurut Bloomberg, Bank Rakyat China telah membeli jumlah emas terbesar dalam tempoh lebih daripada setahun pada bulan Mac, mengukuhkan peranan China sebagai pusat permintaan bagi logam tersebut, terutamanya di tengah-tengah tekanan ke atas emas akibat perang di Timur Tengah.

Menurut data yang dikeluarkan pada hari Selasa, simpanan emas Bank Rakyat China meningkat sekitar 160,000 auns troy (lebih kurang 5 tan metrik). Pembelian telah berterusan selama 17 bulan berturut-turut — ini menguatkan isyarat pengumpulan strategik.

Selain itu, dilaporkan bahawa:

• Simpanan keseluruhan Bank Rakyat China mencapai 74.38 juta auns troy;
• Nilai dalam dolar AS bagi aset-aset ini merosot kepada AS$342.76 bilion daripada AS$387.59 bilion sebulan sebelumnya. Ini bermakna walaupun jumlah fizikal meningkat, nilai mungkin menurun mengikut harga semasa.

Pada bulan Mac, harga emas susut sebanyak 12%, menandakan prestasi bulanan terburuk sejak 2008. Tekanan dipergiat oleh pengukuhan dolar AS dan kebimbangan bahawa Rizab Persekutuan (Fed) mungkin menangguhkan pemotongan kadar faedah berikutan lonjakan inflasi. Logam ini turut terjejas oleh penjualan, apabila sesetengah pelabur mencairkan aset untuk menampung kerugian di pasaran lain.

Pada hari Selasa, emas pasaran spot diniagakan hampir tidak berubah sekitar AS$4,655 setiap auns troy. Pada akhir Januari, harga hampir mencapai paras rekod, menghampiri AS$5,600.

Terdapat kebimbangan yang semakin meluas di pasaran bahawa penjualan emas oleh bank-bank pusat mungkin menyumbang kepada penurunan selanjutnya. Tambahan pula, dalam senario konflik berterusan di Timur Tengah, beberapa peserta pasaran berpendapat bank-bank pusat mungkin dihadapkan pada gabungan inflasi yang meningkat pantas, pertumbuhan ekonomi yang melambat dan devaluasi mata wang, sekali gus memaksa mereka melupuskan sebahagian daripada simpanan emas.

Sebagai contoh, pada bulan Mac, Bank Pusat Turki menjual dan menukarkan (melalui pertukaran/'swap') kira-kira 60 tan metrik bagi menyokong lira Turki.

Pada masa sama, penganalisis strategi UBS, Joni Teves, percaya bahawa "sangat tidak mungkin terdapat perubahan struktural dalam trend sektor rasmi." Ramalannya ialah sektor rasmi global akan memperoleh antara 800 dan 850 tan emas tahun ini — hampir setanding dengan kira-kira 860 tan yang dicatat pada tahun 2025. Teves menilai bahawa tidak terdapat perubahan struktur jangka panjang yang jelas.

Beliau juga mencatat bahawa penjualan berkala oleh bank-bank pusat individu mungkin berlaku — lebih kerap dalam keadaan di mana bank-bank pusat mengumpul simpanan secara relatif stabil dan bukannya 'mengejar' pasaran yang menurun.