Penghindaran risiko turut diperkukuh oleh ketegangan yang semakin memuncak di Timur Tengah, selepas Israel melancarkan serangan balas ke atas Iran sebagai tindak balas terhadap serangan Tehran ke atas utara Israel.

Semua sektor ditutup dalam wilayah negatif. Teknologi elektronik susut 3.7%, perkhidmatan teknologi merosot 5.1%, manakala mineral tenaga turun 4.9%. TSMC, pembuat cip kontrak terbesar di dunia dan saham berwajaran besar yang menyumbang lebih 40% daripada jumlah permodalan pasaran, jatuh 3.0%.

Penurun ketara lain termasuk United Microelectronics (-8.0%), ASE Technology (-6.4%), Hon Hai Precision (-5.3%), MediaTek (-5.4%), dan Delta Electronics (-2.0%).

Pada masa yang sama, pasaran ekuiti global turut tertekan oleh kenaikan hasil bon US Treasury selepas data pekerjaan AS yang lebih kukuh daripada jangkaan mengukuhkan lagi pandangan bahawa Federal Reserve mungkin menaikkan kadar faedah lewat tahun ini. Di Eropah, pelabur akan memberi tumpuan kepada pesanan kilang Jerman, sementara kalendar pendapatan korporat kekal agak ringan. Dalam dagangan pra‑pembukaan, niaga hadapan Euro Stoxx 50 susut 1.5%, manakala niaga hadapan Stoxx 600 turun 1.3%.

Tempahan melemah merentasi semua kategori produk utama, dengan barangan pengguna turun 6.7%, barangan pertengahan susut 4.4%, dan barangan modal berkurang sebanyak 2.9%. Permintaan luar negara jatuh 4.2%, didorong terutamanya oleh kejatuhan 11.1% dalam tempahan dari kawasan euro, manakala tempahan dari pasaran luar kawasan euro naik sedikit sebanyak 0.8%. Tempahan domestik juga mengecut, menurun sebanyak 2.9%.

Tanpa mengambil kira kontrak berskala besar, tempahan kilang masih turun 3.8% pada April. Dalam perbandingan tiga bulan yang kurang berubah-ubah, tempahan baharu bagi tempoh Februari–April adalah 3.1% lebih rendah berbanding tiga bulan sebelumnya. Namun begitu, apabila tempahan besar dikecualikan, perniagaan baharu meningkat sebanyak 3.5% bagi tempoh yang sama, menunjukkan bahawa asas permintaan adalah agak lebih kukuh daripada apa yang digambarkan oleh angka utama.

Menurut perbandingan tahun ke tahun, bacaan semasa menggambarkan perubahan harga pada Mei 2026 berbanding Mei tahun sebelumnya, manakala angka sebelumnya bagi April mencerminkan perubahan harga berbanding April tahun lalu. Peningkatan daripada 5.3% kepada 5.5% ini menandakan bahawa inflasi di Lithuania kekal pada paras yang agak tinggi, memberi isyarat bahawa kos sara hidup terus meningkat berbanding setahun yang lalu.

Perbandingan bulan-ke-bulan ini menggambarkan perubahan harga pengguna bagi bulan yang dilaporkan berbanding bulan sebelumnya, manakala angka April pula mencerminkan perubahan harga berbanding Mac. Peralihan daripada pertumbuhan harga yang agak kukuh pada April kepada bacaan negatif pada Mei memberi isyarat bahawa tekanan harga jangka pendek sedang mengendur, sekali gus membuka ruang kepada pasaran untuk menjangka dasar monetari yang lebih berhati-hati pada bulan-bulan akan datang.

Data bulan-ke-bulan (month-over-month) ini menunjukkan perubahan yang jelas dalam momentum industri pembuatan Jerman. Bacaan “actual” bagi April membandingkan perubahan tempahan kilang dengan Mac, sementara bacaan “previous” 5.0% merujuk kepada perubahan Mac berbanding Februari. Peralihan daripada pertumbuhan kukuh ke penyusutan mencerminkan peningkatan ketidaktentuan dalam permintaan, dan berpotensi memberi isyarat cabaran baharu kepada sektor perindustrian terbesar di Eropah itu.

Penurunan tempahan ini boleh menambah tekanan ke atas prospek pertumbuhan Jerman, memandangkan sektor pembuatan kekal sebagai tonggak utama ekonominya. Pelabur dan pembuat dasar akan memantau dengan teliti data bulan-bulan seterusnya untuk menilai sama ada April merupakan kelembapan sementara atau permulaan kepada fasa kelemahan yang lebih berpanjangan dalam aktiviti perindustrian negara tersebut.

Sentimen turut terjejas oleh peningkatan risiko geopolitik di Timur Tengah selepas Israel melancarkan serangan balas ke atas Iran, susulan serangan Tehran ke atas utara Israel. Pelabur juga kekal berhati-hati menjelang beberapa laporan makroekonomi penting minggu ini, termasuk data inflasi AS, angka inflasi dan perdagangan China, serta PMI perniagaan New Zealand.

Dari segi sektor, industri, teknologi, utiliti dan tenaga menjadi penyumbang utama kepada tekanan ke atas indeks. Penurun ketara termasuk Freightways Group (-3.4%), Henderson Far East Income (-2.7%), Auckland International Airport (-2.5%), dan Meridian Energy (-2.4%). Fletcher Building dan Mainfreight masing-masing susut 1.9%, Contact Energy jatuh 1.3%, dan Infratil merosot 1.2%.

Melihat ke hadapan, indeks tinjauan ekonomi, yang mengukur jangkaan bagi bulan-bulan akan datang, meningkat kepada 43.8 pada Mei daripada 40.8 pada April, bacaan tertinggi dalam tempoh tiga bulan. Peningkatan ini menunjukkan bahawa perniagaan menjangkakan keadaan akan stabil walaupun berdepan angin sakal berterusan daripada konflik di Timur Tengah.

Peralihan daripada lebihan ke defisit ini menandakan perubahan ketara dalam imbangan luaran Estonia dalam tempoh yang singkat antara suku keempat 2025 dan suku pertama 2026. Walaupun butiran punca peralihan ini tidak diberikan, angka ini biasanya mencerminkan kombinasi perubahan dalam eksport, import, pendapatan pelaburan dan aliran pemindahan semasa, yang akan dipantau rapat oleh pelabur dan pembuat dasar.

Kenaikan daripada 40.8 kepada 43.6 ini mencerminkan penilaian yang lebih positif terhadap aktiviti ekonomi harian, meskipun indeks itu masih berada di bawah paras 50 yang lazimnya dikaitkan dengan pengembangan yang lebih kukuh. Walaupun demikian, momentum peningkatan bagi Mei 2026 memberikan isyarat awal bahawa tekanan terhadap perbelanjaan isi rumah dan permintaan domestik mungkin mula reda.

Pergerakan naik dalam indeks bagi Mei ini akan diberi perhatian oleh penggubal dasar dan peserta pasaran, memandangkan ia menawarkan gambaran segera tentang bagaimana perniagaan barisan hadapan — seperti peruncit, pengendali restoran dan penyedia perkhidmatan — menilai keadaan ekonomi semasa di Jepun.

Sentimen disokong sebahagiannya oleh langkah terbaharu Reserve Bank of India untuk menarik lebih banyak aliran masuk modal asing. Bank pusat itu mengumumkan langkah-langkah bagi menggalakkan deposit bukan pemastautin dan pinjaman komersial luar negara, yang membantu mengukuhkan nilai rupee dan menyokong bon kerajaan.

Keputusan keseluruhan pasaran dipengaruhi terutamanya oleh kelemahan dalam saham teknologi dan kewangan. Dalam kalangan kaunter individu, HSCL, Wipro, MTAR, IFCI, GE Vernova, dan E2E Networks merupakan antara kaunter yang paling lemah, masing-masing susut antara 4.4% dan 5.1%. Di pihak yang mencatatkan kenaikan, EMS (+14%), Thomas Cook (+10.2%), dan NRB Bearings (+7.8%) tersenarai antara kaunter paling untung pada sesi tersebut.

Ketegangan geopolitik yang semakin memuncak di Timur Tengah turut menekan sentimen, apabila serangan peluru berpandu Iran ke atas Israel mendorong kenaikan harga tenaga dan meningkatkan kebimbangan terhadap inflasi yang berpanjangan. Persekitaran inflasi yang tinggi dan dasar monetari yang lebih ketat boleh memperlahankan pertumbuhan ekonomi, sekali gus berisiko melembapkan permintaan bagi logam perindustrian seperti kuprum.

Dari sudut bekalan, tarikh akhir bulan Jun pentadbiran Trump untuk membuat keputusan mengenai kemungkinan tarif import baharu AS telah mendorong peningkatan penghantaran kuprum ke Amerika Syarikat, menyebabkan bekalan menjadi lebih ketat di rantau-rantau lain.

Sementara itu, dari sudut permintaan, data terkini menunjukkan bahawa inventori kuprum di gudang-gudang yang dipantau oleh Shanghai Futures Exchange jatuh ke paras terendah tahun ini pada minggu lalu, menandakan penggunaan yang berdaya tahan dan minat belian yang kukuh di China.

Penurunan ini berlaku selepas rali kukuh pada hari Jumaat, apabila campur tangan agresif oleh Reserve Bank of India untuk menggalakkan aliran masuk dolar telah menyokong mata wang tersebut. Ahli ekonomi menjangkakan langkah-langkah ini akan membawa masuk sebanyak $30–$50 bilion menjelang Mac 2027, sekali gus membantu mengehadkan risiko penurunan nilai rupee dalam jangka masa terdekat. Namun, tekanan luaran yang semakin memuncak dengan pantas menghakis semula keuntungan tersebut.

Sentimen turut terjejas oleh kenaikan hasil bon Perbendaharaan AS selepas data pekerjaan bagi bulan Mei yang lebih kukuh daripada jangkaan mengukuhkan lagi jangkaan bahawa Federal Reserve mungkin menaikkan kadar faedah lewat tahun ini. Pada masa yang sama, pelabur menilai angka baharu yang menunjukkan KDNK benar India berkembang 7.8% tahun ke tahun pada suku Mac 2026. Walaupun sedikit lebih rendah berbanding pertumbuhan disemak 8% pada suku sebelumnya, keputusan itu masih jauh mengatasi unjuran pasaran sebanyak 7.2%.

Di Indonesia, pengeluar terbesar dunia, pihak berkuasa memperkenalkan peraturan teknikal yang memperketat pengawasan ke atas eksport komoditi utama, termasuk minyak sawit — langkah yang berpotensi mengalihkan sebahagian permintaan ke Malaysia. Namun begitu, momentum kenaikan dihadkan oleh kelemahan minyak sayuran pesaing di bursa Dalian China dan jangkaan bekalan yang kekal mencukupi.

Tinjauan Reuters menunjukkan inventori minyak sawit Malaysia berkemungkinan meningkat lagi pada bulan Mei, apabila eksport yang lembap lebih daripada mengimbangi pengeluaran yang lebih rendah. Data syarikat tinjauan kargo menunjukkan penghantaran susut antara 8.8% hingga 15.5% berbanding April, menandakan permintaan yang hambar. Pembelian oleh pembeli utama India pulih sedikit daripada paras terendah empat bulan pada April tetapi kekal di bawah paras biasa, sekali gus mengehadkan potensi kenaikan harga selanjutnya.

Tekanan domestik turut mempercepatkan kejatuhan mata wang tersebut. Rizab pertukaran asing Indonesia merosot untuk bulan kelima berturut-turut pada bulan Mei, mencecah paras terendah sejak Jun 2024 akibat campur tangan berterusan di pasaran. Pelabur sebahagian besarnya mengetepikan jaminan daripada pegawai kerajaan dan Bank Indonesia mengenai usaha untuk meningkatkan pulangan aset tempatan, kerana sentimen kekal rapuh.

Kebimbangan tertumpu pada agenda fiskal Presiden Prabowo yang luas, peningkatan subsidi bahan api yang dikaitkan dengan konflik Iran, persoalan tentang ketelusan pasaran, serta cadangan untuk memusatkan eksport. Mencerminkan kebimbangan ini, pegangan asing terhadap bon kerajaan jatuh ke paras terendah dalam hampir dua dekad setakat 2 Jun.

Bagi menangani kebimbangan agensi penarafan, Gabenor Perry Warjiyo berkata Bank Indonesia akan menaikkan kadar faedah yang dibayar ke atas deposit kerajaan. Pada bulan Mei, bank pusat menaikkan kadar penanda arasnya sebanyak 50 mata asas kepada 5.25%, menandakan pengetatan dasar pertama sejak 2022.

Sentimen turut terjejas oleh kebimbangan yang semakin meningkat berhubung ketegangan geopolitik yang kembali memuncak antara AS dan Iran, selepas Iran menyerang Israel. Insiden itu menyerlahkan betapa rapuhnya gencatan senjata semasa dan menimbulkan keraguan terhadap prospek rundingan damai AS–Iran.

Pedagang juga berhati-hati menjelang data ekonomi penting yang akan diumumkan lewat minggu ini, termasuk angka inflasi AS serta laporan inflasi dan imbangan dagangan China.

Hampir semua sektor didagangkan lebih rendah, dengan kelemahan ketara dalam teknologi elektronik, mineral bukan tenaga, perkhidmatan komersial, dan industri pemprosesan. Kaunter yang merosot pada awal dagangan termasuk Singapore Technologies (-1.4%), City Developments (-1.3%), Singapore Airlines (-1.1%), dan Singapore Telecommunications (-0.7%), manakala DBS Holdings dan Jardine Matheson masing-masing susut 0.6%.

Pada masa yang sama, aliran bersih ke terminal eksport LNG utama telah menurun kepada 16.4 bcfd setakat ini pada bulan Jun, daripada 17.1 bcfd pada bulan Mei, kerana kerja penyelenggaraan bermusim yang berterusan di beberapa fasiliti terus menyekat eksport. Walaupun begitu, jangkaan terhadap permintaan dipacu cuaca yang lebih kukuh memberikan sedikit sokongan kepada harga, dengan ramalan menunjukkan suhu kebanyakannya di atas paras normal sehingga 20 Jun.

Penanaman jagung di AS kini hampir selesai, mencecah kira-kira 93% pada penghujung Mei, dan keadaan cuaca kekal menyokong pertumbuhan vegetatif awal. Ramalan yang menjangkakan hujan melebihi paras biasa di sebahagian besar Midwest AS dalam tempoh dua minggu akan datang dijangka menggalakkan percambahan dan pembangunan tanaman bagi ladang yang baru ditanam. Pada masa yang sama, harga minyak mentah yang lebih tinggi, didorong oleh ketegangan yang memuncak di Timur Tengah, telah memberikan sedikit sokongan balas kepada jagung, menggambarkan peranan penting komoditi ini dalam pengeluaran biofuel.

Walaupun berlaku penurunan, kedudukan rizab kekal kukuh, bersamaan dengan 5.6 bulan import, atau 5.5 bulan import dan perkhidmatan hutang luar negara kerajaan. Paras ini jauh melebihi penanda aras kecukupan antarabangsa yang lazim digunakan, iaitu sekitar tiga bulan import.

Melihat ke hadapan, Bank Indonesia menjangkakan daya tahan luaran Indonesia akan kekal kukuh, disokong oleh rizab pertukaran asing yang mencukupi dan aliran masuk modal yang berterusan. Aliran masuk ini ditunjangi oleh sentimen pelabur yang positif terhadap prospek ekonomi Indonesia dan daya tarikan berterusan aset kewangan domestik.

Pergerakan ini menunjukkan adanya pengurangan penampan luaran negara yang sebelum ini berada pada paras lebih tinggi pada April. Walaupun butiran punca penurunan tidak dinyatakan, perubahan dalam rizab FX lazimnya dikaitkan dengan keperluan sokongan nilai mata wang domestik, pembayaran luaran kerajaan, atau pelarasan portfolio aset rizab oleh pihak berkuasa kewangan. Pelabur akan memantau data bulan-bulan seterusnya bagi menilai sama ada trend susut nilai rizab ini bersifat sementara atau berpanjangan.

Pembetulan ini berlaku selepas aktiviti ambil untung susulan indeks tersebut mencatatkan paras penutup tertinggi sepanjang masa pada hari Rabu lalu pada 46,459 — penutupan pertama melepasi paras 46,000 — disokong oleh keyakinan berterusan terhadap pelaburan AI.

Penjualan adalah menyeluruh, dengan semua sektor berada dalam wilayah negatif. Teknologi elektronik susut 5.0%, perkhidmatan teknologi merosot 7.0%, dan industri pemprosesan jatuh 6.2%. TSMC, peneraju dunia dalam pembuatan cip secara kontrak dan kaunter berwajaran berat yang mewakili lebih 40% daripada jumlah permodalan pasaran, merosot 2.5%. Penurunan ketara lain termasuk MediaTek (-6.2%), Delta Electronics (-5.4%), Hon Hai Precision (-6.5%), dan ASE Technology (-8.3%).

Di tempat lain, hujan baru-baru ini di kawasan pertanian Australia yang sebelum ini kering kontang telah memperbaiki keadaan penanaman dan menyokong aktiviti penaburan gandum lewat musim. Di Amerika Syarikat, kelembapan tanah yang lebih baik di kawasan penanaman gandum yang terjejas kemarau, digabungkan dengan kemajuan penuaian gandum musim sejuk, turut mengukuhkan jangkaan bekalan yang kukuh.

Pada masa yang sama, hujan lebat dan berterusan di kawasan utama pengeluaran gandum di China menimbulkan kebimbangan mengenai kualiti tanaman dan kemungkinan kelewatan penuaian. Namun begitu, cuaca buruk tersebut sebahagian besarnya telah dijangkakan, dan sebarang kerosakan yang berlaku dijangka dapat dibendung.

Peningkatan ketegangan geopolitik di Timur Tengah turut menyokong pergerakan itu, apabila Iran melancarkan beberapa serangan peluru berpandu ke arah Israel sebagai amaran terhadap tindakan ketenteraan Israel yang seterusnya di Lubnan. Peningkatan konflik tersebut telah menolak harga minyak lebih tinggi dan memperhebatkan kebimbangan terhadap inflasi.

Di dalam negara, Bank of Japan secara meluas dijangka akan menaikkan kadar faedah lewat bulan ini, dengan pembuat dasar bertindak balas terhadap tekanan inflasi berterusan yang berkait dengan kos tenaga yang tinggi.

Pada masa yang sama, data muktamad menunjukkan ekonomi Jepun berkembang 0.5% suku ke suku pada S1 2026, mempercepat daripada 0.2% pada suku sebelumnya. Negara itu juga merekodkan lebihan akaun semasa yang lebih besar daripada jangkaan pada April, disokong oleh pertumbuhan eksport yang lebih kukuh berbanding import.