Dasar domestik hanya menyediakan imbangan separa. Bangko Sentral ng Pilipinas menaikkan kadar penanda aras sebanyak 25 mata asas kepada 4.5%, kenaikan pertamanya dalam lebih dua tahun, dengan memetik prospek inflasi yang semakin merosot didorong oleh kenaikan harga minyak dan makanan global. Gabenor BSP Eli Remolona turut memberi isyarat bahawa pengetatan selanjutnya masih dalam pertimbangan jika perlu, menekankan pendirian dasar yang lebih proaktif.

Keyakinan pasaran turut tergugat oleh laporan bahawa Presiden Trump mengarahkan Tentera Laut AS untuk “menembak dan membunuh” bot Iran yang memasang periuk api di Selat Hormuz. Dari segi kewangan, Fitch menyemak semula unjuran kredit untuk empat bank utama Indonesia—Bank Mandiri, Bank Rakyat Indonesia, Bank Central Asia, dan Bank Negara Indonesia—daripada stabil kepada negatif.

Bagi sepanjang minggu, Indeks Komposit IDX berada di landasan untuk mencatat kejatuhan sekitar 4%, sekali gus mengurangkan sebahagian keuntungan baru-baru ini. Namun begitu, tekanan penurunan sebahagiannya diimbangi oleh usaha kerajaan untuk mendapatkan 150 juta tong minyak Rusia sebagai sebahagian daripada strategi tenaga yang lebih menyeluruh.

Kerugian meluas merentasi sektor, dengan saham infrastruktur, bahan asas, dan kitaran ekonomi menerajui penurunan. Antara kaunter yang paling ketinggalan termasuk Bank Tabungan Negara (-6.4%), Medco Energy (-4.2%), dan Unilever Indonesia (-3.3%).

Namun begitu, kedua-dua ukuran tersebut masih berada di bawah sasaran 2% Bank of Japan, sekali gus memberikan alasan yang terhad kepada pembuat dasar untuk mempertimbangkan perubahan dasar monetari dalam masa terdekat. BOJ secara meluas dijangka mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada mesyuaratnya yang akan datang sementara ia menilai peningkatan risiko geopolitik.

Kegagalan usaha damai US–Iran dan gangguan berterusan di Selat Hormuz meningkatkan tekanan inflasi dan menimbulkan kebimbangan terhadap pertumbuhan global. Kenaikan harga tenaga yang terhasil turut memberi tekanan kepada aset Jepun, menonjolkan kebergantungan besar Jepun terhadap minyak mentah import dari Timur Tengah.

Pada masa yang sama, Federal Reserve dijangka secara meluas akan mengekalkan kadar dana persekutuan tidak berubah minggu hadapan dan berkemungkinan untuk sebahagian besar tahun ini, sementara pembuat dasar menilai bagaimana konflik dengan Iran menjejaskan inflasi dan pertumbuhan ekonomi. Pelabur turut meneliti komen yang dibuat awal minggu ini oleh calon ahli Fed, Kevin Warsh, yang menekankan kepentingan kebebasan bank pusat dalam keputusan dasar monetari.

Pelabur juga terus mencerna data inflasi bulan Mac, yang berada pada paras tertinggi dalam tempoh satu setengah tahun, sekali gus mengukuhkan jangkaan bahawa Monetary Authority of Singapore mungkin akan mengetatkan lagi dasar monetarinya. Kebanyakan sektor diniagakan lebih rendah, dengan kelemahan ketara dalam mineral bukan tenaga, teknologi dan kewangan. Kaunter yang jatuh pada awal dagangan termasuk City Developments (-1.3%), SATS (-1.2%), Hongkong Land Holdings (-1.1%), dan UOB (-0.9%). Untuk minggu ini, indeks berada di landasan untuk kerugian 1.8%—penurunan mingguan pertamanya dalam sebulan—di tengah-tengah kenaikan harga minyak yang dipacu oleh konflik Iran.

Dari segi data, kadar inflasi teras Jepun meningkat buat pertama kali dalam tempoh lima bulan, didorong oleh kos tenaga yang lebih tinggi, walaupun masih kekal di bawah sasaran 2% Bank of Japan. BOJ secara meluas dijangka mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada mesyuaratnya minggu hadapan sementara pembuat dasar menimbang ketidaktentuan yang semakin memuncak berpunca dari Timur Tengah, di mana rundingan damai AS-Iran yang tergendala dan gangguan berterusan di Selat Hormuz terus meningkatkan risiko inflasi dan pertumbuhan. Kenaikan harga tenaga yang berkait dengan konflik Iran telah menambah tekanan ke atas yen, sekali lagi menyerlahkan kebergantungan besar Jepun terhadap import minyak.

Lompatan harga minyak yang terhasil meningkatkan lagi tekanan inflasi global, dengan pengeksport China menaikkan harga apabila kos bahan api dan bahan mentah yang lebih tinggi meresap ke seluruh rantaian bekalan. Beberapa kategori barangan pengguna mencatat peningkatan harga tahun ke tahun yang ketara pada Mac, sekali gus membalikkan tempoh kestabilan harga yang berpanjangan.

Dari sudut korporat, Eoptolink Technology menjunam 9.2% walaupun melaporkan bahawa kedua-dua hasil dan keuntungan bersih lebih daripada dua kali ganda tahun ke tahun pada suku pertama 2026.

Bagi sepanjang minggu, Indeks Komposit Shanghai kekal di landasan untuk mencatat keuntungan mingguan ketiga berturut-turut, manakala Indeks Komponen Shenzhen pula dijangka berakhir lebih rendah.

Sementara itu, Federal Reserve secara meluas dijangka mengekalkan kadar dana persekutuan tidak berubah minggu hadapan dan untuk sebahagian besar tahun ini, sementara pembuat dasar menilai kesan konflik Iran terhadap inflasi dan pertumbuhan ekonomi. Pelabur turut memberi reaksi kepada ulasan daripada calon ahli Fed, Kevin Warsh, awal minggu ini, di mana beliau berikrar untuk melindungi kebebasan dalam keputusan dasar monetari.

Dari segi dasar monetari, jangkaan semakin kukuh bahawa Reserve Bank of New Zealand akan menaikkan kadar tunai rasmi sebanyak 25 mata asas pada bulan Mei, susulan bacaan inflasi suku pertama yang lebih kukuh daripada jangkaan. Tekanan harga juga dijangka terus meningkat pada suku kedua apabila kesan penuh kos tenaga yang lebih tinggi mula tercermin dalam data. RBNZ baru-baru ini memberi amaran bahawa ia bersedia untuk bertindak tegas sekiranya inflasi mempercepat.

Namun begitu, ramai penganalisis masih menjangkakan pembuat dasar akan mengekalkan kadar faedah pada paras semasa dalam tempoh terdekat, kerana konflik di Timur Tengah menimbulkan risiko kepada pemulihan ekonomi New Zealand yang sudah pun rapuh.

Harga minyak naik untuk sesi kelima berturut-turut, sekali gus mengukuhkan kebimbangan mengenai gangguan bekalan yang berpanjangan dan tekanan inflasi yang semakin memuncak. Kebimbangan bahawa ketegangan yang memuncak boleh mengganggu penghantaran melalui laluan maritim utama, termasuk Selat Hormuz, terus menekan keyakinan pasaran. Di Hong Kong, pasaran dibuka lebih rendah, menjejaki kejatuhan semalaman di Wall Street.

Antara kaunter yang mencatatkan kerugian terbesar ialah Tencent Holdings (-1.3%), AIA Group (-0.1%), Geely Automobile (-1.8%), Akeso (-1.9%), dan Kingboard Laminates (-3.6%).

Bagi minggu ini, pasaran tempatan susut sekitar 2%, meletakkannya di landasan untuk kerugian mingguan kedua berturut-turut. Inflasi, yang sudah berada di atas paras sasaran Reserve Bank of Australia sebelum permusuhan di Iran memuncak, telah mengukuhkan jangkaan akan berlakunya lagi kenaikan kadar faedah pada mesyuarat bulan Mei, dengan data inflasi bulan Mac yang akan dikeluarkan minggu depan dipantau dengan teliti.

Kerugian meluas merentasi sektor, diterajui oleh perkhidmatan komersial, kewangan, dan mineral bukan tenaga. Fortescue jatuh 2.9% walaupun mengekalkan panduan jumlah penghantaran perlombongan bagi tahun kewangan 2026. Penurunan ketara lain termasuk Northern Star Resources (-2.3%), Qantas Airways (-1.9%), Sigma Healthcare (-1.1%), dan BHP Group (-0.5%).

Kerugian diterajui oleh saham teknologi, seiring dengan pembetulan semalaman di Wall Street. Saham utama pasaran Samsung Electronics (-1.8%) dan SK Hynix (-0.2%) kedua-duanya mencatat penurunan. Pengeluar automotif turut berdepan tekanan jualan, dengan Hyundai Motor (-3.4%) dan Kia Corporation (-2.7%) merekodkan kejatuhan ketara.

Pada masa yang sama, peningkatan risiko geopolitik mendorong peralihan aliran dagangan ke dalam saham berkaitan pertahanan, yang membantu mengehadkan penurunan pasaran secara keseluruhan. Saham Hanwha Aerospace dan Doosan Enerbility meningkat, sebahagiannya mengimbangi kelemahan dalam sektor lain.

Pada hari Khamis, Presiden Donald Trump menyatakan dalam satu hantaran media sosial bahawa beliau telah mengarahkan Tentera Laut AS untuk “menembak dan membunuh” kapal yang meletakkan periuk api di selat tersebut. Pasukan AS turut menaiki sebuah supertanker yang membawa minyak Iran di Lautan Hindi.

Pada masa yang sama, gencatan senjata antara AS dan Iran telah dilanjutkan untuk tempoh yang tidak ditetapkan sementara Washington menunggu cadangan rasmi baharu daripada Tehran, dan gencatan antara Israel dan Lubnan telah dipanjangkan selama tiga minggu. Harga tenaga yang tinggi meningkatkan risiko inflasi dan mengukuhkan jangkaan terhadap kemungkinan kenaikan kadar faedah bank pusat, sekali gus menghakis tarikan logam berharga tanpa hasil seperti perak.

Pasaran secara amnya menjangkakan bank pusat akan mengekalkan kadar faedah tidak berubah, memandangkan pembuat dasar berdepan ketidaktentuan yang tinggi berkaitan perkembangan di Timur Tengah. Usaha damai US-Iran yang terhenti dan sekatan berterusan di Selat Hormuz terus menyokong harga tenaga yang lebih tinggi dan meningkatkan risiko inflasi.

Saham teknologi menerajui kenaikan, dengan peningkatan ketara dalam Lasertec (3%), Fujikura (2.2%), Advantest (1.5%), Ibiden Co (8.9%), dan Tokyo Electron (0.8%). Untuk minggu ini, Nikkei 225 berada di landasan untuk meningkat lebih daripada 1%, manakala Topix dijangka susut lebih 1%.

Namun, tekanan penurunan ke atas Aussie dihadkan oleh jangkaan bahawa Reserve Bank of Australia mungkin menaikkan kadar faedah bulan depan, disokong oleh pasaran buruh yang kukuh dan tekanan inflasi yang dipacu oleh kenaikan harga minyak. Pelabur kini menantikan data inflasi utama yang akan diterbitkan minggu depan untuk panduan lanjut mengenai prospek dasar monetari.

Selain itu, Jepun dan Australia dijangka memuktamadkan perjanjian keselamatan ekonomi pada awal Mei, merangkumi tenaga, nadir bumi, makanan dan komoditi kritikal lain. Perjanjian itu dijangka memberikan sokongan tambahan kepada dolar Australia yang berkait rapat dengan komoditi.

Dalam segmen bukan pegangan tanah, harga di Core Central Region kembali mencatat pertumbuhan, meningkat 0.6% selepas kejatuhan 3.5% sebelum ini. Rest of Central Region juga mencatat peningkatan yang lebih pantas (0.8% berbanding 0.7%), manakala harga di Outside Central Region meningkat dengan lebih ketara (2.2% berbanding 1.0%).

Sebaliknya, harga hartanah pegangan tanah susut 0.4% pada suku pertama 2026, menafikan kenaikan 3.4% pada suku sebelumnya.

Kerajaan menyatakan bahawa prospek makroekonomi menjadi semakin tidak menentu, dan menasihatkan isi rumah supaya kekal berhemat apabila membeli hartanah dan mengambil pinjaman gadai janji. Sekitar 55,800 unit kediaman persendirian dijangka siap dibina dalam beberapa tahun akan datang.

Pada hari Khamis, Presiden Donald Trump menulis di media sosial bahawa beliau telah mengarahkan Tentera Laut AS untuk “menembak dan membunuh” kapal yang meletakkan periuk api di selat tersebut, dan pasukan AS juga menaiki sebuah supertanker yang membawa minyak Iran di Lautan Hindi. Pada masa yang sama, gencatan senjata antara AS dan Iran telah dilanjutkan untuk tempoh yang tidak ditetapkan sementara Washington menunggu cadangan rasmi baharu daripada Tehran, dan gencatan senjata antara Israel dan Lebanon telah dipanjangkan selama tiga minggu.

Harga tenaga yang tinggi telah meningkatkan risiko inflasi dan mengukuhkan jangkaan terhadap kenaikan kadar faedah bank pusat yang seterusnya, sekali gus menjejaskan daya tarikan emas yang tidak menawarkan pulangan faedah.

Berdasarkan definisi perbandingan, “Actual” merujuk kepada perubahan pada suku terkini berbanding suku sebelumnya, manakala “Previous” adalah perubahan pada suku terdahulu berbanding suku yang datang sebelum itu. Kenaikan daripada 0.60% kepada 0.90% menunjukkan bahawa kadar pertumbuhan harga hartanah kini bergerak lebih pantas berbanding tempoh perbandingan yang lalu, sekali gus memberikan isyarat penting kepada pelabur dan peserta pasaran tentang kecenderungan semasa dalam sektor hartanah Singapura.

Pecutan daripada 2.7% kepada 3.1% ini menunjukkan bahawa kos perkhidmatan yang dikenakan kepada sektor korporat terus meningkat, berpotensi menandakan tekanan kos yang lebih ketara ke atas perniagaan. Kenaikan berterusan dalam CSPI lazimnya boleh memberi kesan kepada margin keuntungan syarikat, strategi penetapan harga dan, dalam jangka masa tertentu, boleh mempengaruhi hala tuju dasar monetari jika trend ini berlarutan dan melebar ke bahagian lain ekonomi. Pelabur dan penggubal dasar akan memerhati rapat sama ada momentum kenaikan ini kekal atau mula menunjukkan tanda-tanda penstabilan dalam bulan-bulan akan datang.

Tumpuan kini beralih kepada gelombang baharu laporan pendapatan korporat yang akan diumumkan lewat hari Jumaat, dengan keputusan dijangka daripada Procter & Gamble, HCA, Schlumberger, Norfolk Southern, Charter Communications dan lain-lain.

Pada hari Khamis, saham AS ditutup lebih rendah dalam dagangan biasa: Dow susut 0.36%, S&P 500 jatuh 0.41% dan Nasdaq Composite berkurangan 0.89%, dipengaruhi terutamanya oleh saham teknologi dan kewangan. Para pelabur turut terus menilai risiko geopolitik di Timur Tengah, ketika rundingan damai antara AS dan Iran kekal tergantung.

Dalam masa yang sama, gencatan senjata AS-Iran telah dilanjutkan untuk tempoh yang tidak ditentukan sementara Washington menunggu cadangan rasmi baharu daripada Tehran, manakala gencatan senjata antara Israel dan Lebanon telah dipanjangkan selama tiga minggu. Perkembangan ini telah menyumbang kepada penurunan ketara dalam penghantaran daripada pengeksport utama minyak dan gas Timur Tengah, sekali gus mengetatkan bekalan global dengan signifikan.

Mengikut definisi perbandingan bulan-ke-bulan, angka semasa mencerminkan perubahan harga pada Mac berbanding Februari 2026, manakala bacaan sebelumnya -0.2% menggambarkan perubahan harga pada Februari berbanding Januari 2026. Peralihan daripada deflasi ringan kepada pertumbuhan harga yang positif ini memberi isyarat bahawa tekanan harga di peringkat pengguna mula kembali, sekali gus mengurangkan risiko berpanjangan kepada senario deflasi.

Pergerakan CPI nasional yang beralih daripada -0.2% kepada 0.4% MoM ini akan menjadi perhatian pasaran kewangan dan pembuat dasar, khususnya dalam menilai hala tuju dasar monetari serta kekuatan pemulihan permintaan domestik Jepun menjelang suku kedua 2026.