Начать следует с фактора ограниченной эмиссии. Для сравнения возьмем золото. Золото можно покупать тоннами, килограммами, если речь идет о центральных банках или крупных инвесторах. Мелкие инвесторы, трейдеры и просто частные лица могут купить несколько грамм, которые также будут обладать определенной ценностью и стоимостью. Даже из нескольких грамм золота можно сделать ювелирное изделие и, тем самым, увеличить стоимость драгоценного металла в несколько раз за счет вложенного в него труда и придания ему статуса украшения. Один биткоин равен 100 000 000 сатоши. То есть самая маленькая его частица – 1 сатоши – равен 0,00000001 BTC. Теперь представьте себе, что вы владеет 5 граммами золота, и из них можно сделать, например, серьги. И вы владеете 5 сатоши, и из них в не можете сделать абсолютно ничего. Стоимость 5 сатоши по нынешнему курсу 0,00385 доллара, а всего может существовать не более 2 100 триллионов сатоши. То есть эмиссия биткоина действительно ограничена, но в то же время это огромное число, которого вполне хватит для всего населения Земного шара, и дефицитным биткоин точно никогда не будет.

Следует также помнить, что ограниченная эмиссия биткоина заложена в его код. Однако кодом управляет человек, и на Земле еще не существует такого кода, который нельзя было бы изменить. Из этого следует то, что это СЕЙЧАС эмиссия биткоина равняется 21 миллиону монет, которые теоретически будут добыты не ранее 2142 года. А через лет 20-30 максимальная эмиссия вполне может быть расширена... Или же, к примеру, 1 сатоши будет разделен на 1 000 000 более мелких частей. Это программный код, с ним можно проводить любые манипуляции. Золото физически невозможно разделить на более мелкие частицы, чем граммы. В этом просто нет никакого смысла. Биткоин можно разделить на любое количество частиц любого размера.

Рекомендации по торговле BTC/USD:

Биткоин продолжает формирование нисходящего тренда, несмотря на сильный рост в середине августа. Мы продолжаем ожидать падения с целью 57 500$(уровень 61,8% по Фибоначчи от трехлетнего восходящего тренда), хотя этот уровень, по сути, уже был отработан. Но мы не считаем, что нисходящий тренд на этом завершен. Текущий рост первой криптовалюты очень слабо походит на коррекцию, но это не может являться веским доводом для открытия лонгов. С максимума 82 850$ может быть снята ликвидность, что может спровоцировать новый виток нисходящего тренда. На 4-часовом ТФ также можно ожидать падения после двух снятий ликвидности с последних максимумов(девиации). Мы считаем, что падение до 75 500$ весьма вероятно. Дальше – либо девиация и новый рост, либо выход из канала и новый виток нисходящего тренда с перспективой падения обратно к 57 000$.

Рекомендации по торговле ETH/USD:

На дневном ТФ техническая картина по эфиру полностью изменилась всего лишь за несколько дней. Теперь эфир может начать новый восходящий тренд. Однако отталкиваться трейдеры сейчас могут лишь от недельного графика, на котором эфир может взять курс на отметку 4800$, которая выступает верхней границей пятилетнего бокового канала. На дневном ТФ был отработан ближайший «медвежий» FVG, но этот FVG принадлежит предыдущему тренду. Если он и спровоцирует реакцию рынка, то она, скорее всего, будет коррекционной. Также отметим снятие ликвидности с максимума от 17 апреля и снятие ликвидности на 4-часовом ТФ. Биткоин также снял ликвидность на 4-часовом графике и находится при этом в широком боковом канале на дневном ТФ. Таким образом, биткоин сейчас «смотрит» вниз на обоих ТФ и эфир также «смотрит» вниз.

Пояснения к иллюстрациям:

CHOCH – слом трендовой структуры.

Liquidity – Ликвидность, Stop Loss, отложенные ордера, которые маркет-мейкеры используют для набора своих позиций.

FVG – Область ценовой неэффективности. Цена очень быстро проходит такие области, что указывает на полное отсутствие одной из сторон на рынке. В последствии цена имеет свойство возвращаться и получать реакцию от таких областей в продолжение основной тенденции.

IFVG – Инвертированная область ценовой неэффективности. После возврата к такой области, цена не получает на нее реакцию, а импульсно пробивает, а затем тестирует с другой стороны.

В итоге покупатели eur/usd не смогли приблизиться к границам 17-й фигуры, а продавцы, в свою очередь, так и не смогли закрепиться ниже поддержки 1,1570 (нижняя линия Bollinger Bands на дневном графике). Поэтому теперь все внимание рынка приковано к сентябрьскому заседанию ФРС, которое состоится 15-16 сентября. В сложившейся фундаментальной картине, Федрезерв может сыграть роль «арбитра» в противостоянии покупателей и продавцов eur/usd.

Согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов на сентябрьском заседании сейчас составляет 87%. Одновременно на рынке растут ястребиные ожидания и в отношении дальнейших действий ФРС – вероятность дополнительного повышения ставки до конца текущего года оценивается примерно в 50%.

На первый взгляд, текущий баланс монетарных ожиданий играет явно против eur/usd. Но здесь есть и обратная сторона медали. Завышенные ожидания трейдеров могут сыграть и против доллара, если регулятор «не оправдает возложенных на него надежд». Ведь для дальнейшего укрепления (устойчивого укрепления) гринбека, Федрезерву недостаточно просто повысить процентную ставку в сентябре. Судя по CME FedWatch, рынок подготовлен к такому сценарию. Ключевым фактором поддержки гринбека станет не само решение, а последующие сигналы. Регулятор должен либо четко обозначить готовность к дальнейшему ужесточению, либо, как минимум, допустить такой вариант развития событий.

Но станет ли ФРС прозрачно намекать на продолжение цикла повышения ставки? Пока что это открытый вопрос. И, на мой взгляд, именно в этом заключается основной риск для продавцов eur/usd. Ведь на фоне действительно повышенной инфляции, остальные элементы макроэкономической картины выглядят далеко не столь однозначно.

Да, с одной стороны, августовский NFP оказался достаточно сильным: экономика США создала 162 тысячи рабочих мест, а уровень безработицы сохранился на отметке 4,1%. Но при этом средняя почасовая заработная плата выросла всего на 0,3% в месячном выражении и на 3,1% в годовом. Это говорит о том, что проинфляционный индикатор – зарплатный компонент – не демонстрирует ускорения.

Дополнительные вопросы вызывают и компоненты занятости в деловых опросах. В производственном ISM индекс занятости снизился с 52,8 до 51,2 пункта. В сфере услуг ситуация выглядит еще слабее: соответствующий субиндекс составил всего 47,8 пункта. Второй месяц подряд он находится в зоне сокращения. При этом «заглавный» показатель продолжает находиться в зоне расширения, демонстрируя восходящую динамику. То есть речь идет не о рецессии, а именно о слабости найма на фоне сохраняющейся деловой активности.

Наконец, нельзя игнорировать и темпы экономического роста. Согласно второй оценке, ВВП США во втором квартале увеличился лишь на 1,5% г/г, после роста на 2,1% в предыдущем квартале. Это, конечно, далеко не рецессионный сценарий, однако сочетание ускоряющейся инфляции и замедления экономической активности создает гипотетический риск стагфляции.

Иными словами, на одной чаше весов – инфляция и энергетический шок, на другой – замедление экономического роста и противоречивые сигналы со стороны рынка труда.

В таких условиях фундаментального характера Федрезерв вряд ли займёт «ультра-ястребиную» позицию (повышение ставки + намёки на дальнейшее ужесточение ДКП). На мой взгляд, наиболее вероятным сценарием выглядит умеренно-ястребиная позиция (повышение ставки + осторожные комментарии). Такой вариант способен оказать существенное давление на доллар. Рынок уже слишком далеко продвинулся в своих ожиданиях: для нового импульса гринбеку необходимо получить от ФРС более сильный сигнал, чем тот, который уже заложен в текущих ценах.

Если говорить о макроэкономических отчетах предстоящей недели, то здесь следует выделить индексы ZEW. Европейский Центробанк после повышения ставки на сентябрьском заседании фактически оставил дверь открытой для дальнейшего ужесточения ДКП, но при этом подчеркнул зависимость решений от поступающих данных. Следовательно, теперь практически каждый значимый макроэкономический отчет еврозоны будет оцениваться через эту призму. Индексы ZEW не являются здесь исключением.

Напомню, что августовские отчеты оказались достаточно сильными: немецкий индекс вырос до 34,2 пункта (после 26,3 месяцем ранее), а общеевропейский показатель поднялся до 31,4 с предыдущего значения 23,4.

По мнению большинства аналитиков, в сентябре индексы ZEW отразят негативную динамику: немецкий индекс должен снизиться до 21-го пункта, а общеевропейский – до 19 пунктов.

Впрочем, такой результат не обязательно станет для евро «приговором». Здесь необходимо напомнить последние PMI-данные, которые сформировали весьма оптимистичную картину: композитный PMI еврозоны в августе вырос до 52,1 пункта, производственный индекс поднялся до 52,8 пункта, а занятость впервые с начала года вернулась к росту. Поэтому если сентябрьский ZEW окажется ниже августовского значения, но при этом останется на положительной территории (т.е. выше нуля), рынок, вероятно, интерпретирует такой результат как коррекцию слишком оптимистичных ожиданий, а не как сигнал новой волны экономических проблем.

Другими словами, сильные сентябрьские индексы способны оказать краткосрочную поддержку евро, тогда как слабый ZEW вряд ли станет основанием для переоценки ожиданий относительно дальнейших действий ЕЦБ.

Таким образом, судьба eur/usd на следующей неделе практически полностью зависит от Федрезерва. Повышение ставки в сентябре уже практически учтено в текущих ценах, поэтому ключевую роль сыграет характер сопроводительной риторики и намеки на дальнейшие шаги. До публикации итогов заседания ФРС пара, вероятнее всего, продолжит диапазонную торговлю в рамках коридора 1,1570 – 1,1650 (нижняя линия Bollinger Bands на дневном графике – верхняя линия Bollinger Bands на четырехчасовом графике). Дальнейший вектор движения цены будет зависеть от того, какую позицию займет «арбитр» в лице Федрезерва.

В пятницу в Америке вышел пресловутый отчет по инфляции за август, которого трейдеры ждали не менее сильно, чем последние отчеты NonFarm Payrolls. По итогам августа индекс потребительских цен не изменился, что трейдеры интерпретировали его, как завершение замедления. Общий вердикт – в среду ФРС повысит ключевую ставку на 0,25%. Мы, как и раньше, сомневаемся в принятии «ястребиного» решения в сентябре, но рынок практически на 100% уверен в этом. Если прогнозы сбудутся, биткоин на следующей неделе, как и весь криптовалютный рынок, может оказаться под давлением, так как ужесточение монетарной политики ФРС – это фактор падения для рисковых активов. Если Кевин Уорш даст понять, что ужесточение политики в сентябре – не последнее, и начинается новый «ястребиный» цикл, то биткоин во второй половине 2026 года возобновит падение к 57 500$. Спасти «цифровое золото» от подобной участи может только сохранение ключевой ставки без изменений. Напомним также, что практически на всех ТФ либо сохраняется нисходящая тенденция, либо сформированы предупреждающие сигналы о возможном падении.

Общая картина BTC/USD на 1D.

На дневном ТФ биткоин продолжает формирование нисходящего тренда и перешел в фазу флэта. Структура тренда идентифицируется, как нисходящая, а линия CHOCH располагается на 82 800$, где был сформирован последний LH(Lower High). Только выше этого уровня можно будет считать, что нисходящий тренд завершен. Большую часть 2026 года «цифровое золото» находится между уровнями 60 000$ и 82 500$, а это означает, что цена может снять ликвидность с последнего LH и начать новое движение к нижней границе бокового канала.

Общая картина BTC/USD на 4Н.

На 4-часовом таймфрейме биткоин также находится в очевидном флэте и дважды снял ликвидность на продажу, сформировав две девиации верхней границы канала. Таким образом, трейдеры получили минимум два сигнала на продажу, которые позволяли ожидать падения с целями 50% и 100% от ширины бокового канала. Как видим, первая цель уже отработана, а биткоин продолжает движение к нижней границе бокового канала. Около нижней границы также следует отслеживать формирование девиаций и снятия ликвидности. До тех пор, пока биткоин остается во флэте, торговать следует только от границ канала.

Рекомендации по торговле BTC/USD:

Биткоин продолжает формирование нисходящего тренда, несмотря на сильный рост в середине августа. Мы продолжаем ожидать падения с целью 57 500$(уровень 61,8% по Фибоначчи от трехлетнего восходящего тренда), хотя этот уровень, по сути, уже был отработан. Но мы не считаем, что нисходящий тренд на этом завершен. Текущий рост первой криптовалюты очень слабо походит на коррекцию, но это не может являться веским доводом для открытия лонгов. С максимума 82 850$ может быть снята ликвидность, что может спровоцировать новый виток нисходящего тренда. На 4-часовом ТФ также можно ожидать падения после двух снятий ликвидности с последних максимумов(девиации). Мы считаем, что падение до 75 500$ весьма вероятно. Дальше – либо девиация и новый рост, либо выход из канала и новый виток нисходящего тренда с перспективой падения обратно к 57 500$.

Пояснения к иллюстрациям:

CHOCH – слом трендовой структуры.

Liquidity – Ликвидность, Stop Loss, отложенные ордера, которые маркет-мейкеры используют для набора своих позиций.

FVG – Область ценовой неэффективности. Цена очень быстро проходит такие области, что указывает на полное отсутствие одной из сторон на рынке. В последствии цена имеет свойство возвращаться и получать реакцию от таких областей в продолжение основной тенденции.

IFVG – Инвертированная область ценовой неэффективности. После возврата к такой области, цена не получает на нее реакцию, а импульсно пробивает, а затем тестирует ее с другой стороны.

Начать следует с того, что биткоин все это время тоже стоит на одном месте. Мы увидели рыночный всплеск по весьма объективным причинам, но за счет чего расти криптовалютам дальше, пока непонятно. Во-вторых, эфир уперся на дневном ТФ в «медвежий» FVG и снял ликвидность со своего предыдущего глобального максимума. Если бы не высокий индекс доминирования биткоина, мы бы сказали, что эфир обладает всем, чтобы начать новый виток мощного падения. Однако судьба эфира по-прежнему зависит от движений биткоина. Если биткоин возобновит рост, значит будет расти и эфир, не взирая на собственные паттерны.

Стоит также отметить, что обе основные криптовалюты локально находятся во флэте, что отлично видно по 4-часовым ТФ. При чем, биткоин дважды снял ликвидность на продажу с последних локальных максимумов и сформировал, таким образом, две девиации бокового канала на 4-часовом ТФ. Когда трейдеры имеют дело с пампингом(как сейчас), готовыми нужно быть к любому развитию событий. Однако, если беспристрастно взглянуть на техническую картину, то мы бы сказали, что и эфир, и биткоин готовятся к новому падению. Как минимум, коррекционному, если в последние 2 месяца мы наблюдали начальный этап формирования нового «бычьего» тренда. На этой неделе, к слову, эфир вновь снял ликвидность со всех последних максимумов на 4-часовом ТФ – еще один признак возможного падения.

Анализ ETH/USD 1D.

Техническая картина по эфиру на дневном ТФ запуталась и выглядит неоднозначно. Линия слома тренда CHOCH не преодолена, но пробита. Насколько сильным будет движение вверх и как долго оно будет продолжаться, сказать сложно, из-за того, что единственной причиной роста было решение Минфина США. Цена три дня буквально летела вверх, но в конечном итоге отработала старый «медвежий» FVG, сняла ликвидность с максимума от 17 апреля, поэтому в ближайшее время мы можем увидеть некое подобие отката или коррекцию.

Ключевым ТФ мы бы сейчас назвали даже не дневной, а недельный, так как текущее движение очень сильное. На недельном ТФ мы можем отметить лишь боковой канал в области 887$ - 4800$, в котором эфир торгуется уже 5 лет. Таким образом, после падения к нижней границе бокового канала может начаться или уже началось движение к верхней. Однако напомним, что причина роста крипторынка только одна, а движения эфира по-прежнему зависят от движений биткоина. Эфир имеет в данное время основания для коррекции, но покажет ли коррекцию «биток»?

Анализ ETH/USD 4Н.

На 4-часовом таймфрейме сейчас можно отметить снятие ликвидности на продажу и боковой канал. Так как мы имеем дело с флэтом, то торговать сейчас можно только через девиации границ бокового канала. Дневной ТФ эфира и биткоина указывают на то, что вероятность нового падения выше, чем продолжения роста. Поэтому мы склоняемся к тому, что обе криптовалюты покажут осенью 2026 года падение.

Рекомендации по торговле ETH/USD:

На дневном ТФ техническая картина по эфиру полностью изменилась всего лишь за несколько дней. Теперь эфир может начать новый восходящий тренд. Однако отталкиваться трейдеры сейчас могут лишь от недельного графика, на котором эфир может взять курс на отметку 4800$, которая выступает верхней границей пятилетнего бокового канала. На дневном ТФ был отработан ближайший «медвежий» FVG, но этот FVG принадлежит предыдущему тренду. Если он и спровоцирует реакцию рынка, то она, скорее всего, будет коррекционной. Также отметим снятие ликвидности с максимума от 17 апреля и снятие ликвидности на 4-часовом ТФ. Биткоин также снял ликвидность на 4-часовом графике и находится при этом в широком боковом канале на дневном ТФ. Таким образом, биткоин сейчас «смотрит» вниз на обоих ТФ и эфир также «смотрит» вниз.

Пояснения к иллюстрациям:

CHOCH – слом трендовой структуры.

Liquidity – Ликвидность, Stop Loss, отложенные ордера, которые маркет-мейкеры используют для набора своих позиций.

FVG – Область ценовой неэффективности. Цена очень быстро проходит такие области, что указывает на полное отсутствие одной из сторон на рынке. В последствии цена имеет свойство возвращаться и получать реакцию от таких областей в продолжение основной тенденции.

IFVG – Инвертированная область ценовой неэффективности. После возврата к такой области, цена не получает на нее реакцию, а импульсно пробивает, а затем тестирует с другой стороны.

24 сентября глава КНР Си Цзиньпин должен прибыть в Белый дом с официальным государственным визитом, организованным президентом Дональдом Трампом. А организацию радушной встречи во время проезда сановного гостя, похоже, взяли на себя сами китайцы. Так, уже за несколько недель в китайскоязычных групповых чатах проходит масштабная кампания по привлечению «толпы встречающих». Рекрутеры предлагают всем желающим полностью оплаченные авиабилеты, бесплатные номера в отелях, двухразовое питание, а в некоторых случаях – прямые денежные выплаты в размере $80 наличными за то, чтобы они выстраивались вдоль официального маршрута следования кортежа Си с флагами в руках для создания картинки радушного приема.

Сам Си Цзиньпин по примеру Трампа везет в Белый дом десант бизнесменов – руководителей крупнейших национальных компаний. Как сообщает агентство Reuters со ссылкой на информированные источники, решение Си Цзиньпина привезти с собой топ-менеджмент КНР призвано наглядно продемонстрировать готовность Пекина поддерживать устойчивые инвестиционные и торговые связи с Вашингтоном. Вполне возможно, что столь внушительная делегация уедет домой с таким же нулевым результатом, как это произошло во время визита Трампа в Пекин. И даже сбросит в мусорную корзину (по примеру американцев) все полученные в поездке подарки. Но соблюдать церемонии китайцы умеют и охотно практикуют.

В то же время момент для визита выбран для Пекина очень удачно. Китайская сторона может предложить администрации Дональда Трампа ощутимые экономические выгоды, на которые Белый дом сможет опираться в преддверии промежуточных выборов в Сенат и Палату представителей. Не без внушительных бонусов для самого Пекина, конечно. При этом в администрации президента США прекрасно понимают, что любое сотрудничество Китай максимально разворачивает в свою пользу. Кстати, доля Китая в государственном долге США рухнула до 25-летнего минимума. После активного сброса американских трежерис их число сейчас составляет всего 2% от общего объема (против 14% на пиковых значениях).

Глава Минфина США Скотт Бессент намерен призвать страны «Большой двадцатки» (G20) пересмотреть торговые условия с Пекином, указав, что мировая экономика не может допустить сохранения китайского торгового профицита в $1,2 трлн, пока КНР пытается решать свои экономические проблемы за счет внешнего экспансионизма. Жесткая тарифная политика Белого дома после возвращения Дональда Трампа в 2025 году уже принесла результаты: за первые шесть месяцев 2026 года торговый дефицит США с Китаем сократился на треть по сравнению с прошлым годом – до $73,9 млрд.

Сами Соединенные Штаты пошли на радикальное ужесточение тарифов, введя 100-процентные таможенные пошлины на импорт китайских электромобилей, установив полный запрет на ввоз иностранных беспилотников, сетевых маршрутизаторов и робототехники, а также принудив компанию ByteDance продать американскую долю сервиса TikTok. Так что тарифное перемирие балансирует на грани, но Вашингтон и Пекин, скорее всего, постараются его сохранить. Хотя бы до ноября 2026 года, когда определятся результаты выборов в американский Конгресс. Которые могут завершиться поражением и республиканцев, что для Трампа может означать импичмент...

К слову, то же политическое перемирие не мешает Белому дому жестко отстаивать свои позиции в экономике. И в первую очередь – в ИИ-сфере. Скотт Бессент на днях высказался о технологическом соперничестве с Китаем, заявив, что Соединенные Штаты сохраняют лидерство в сфере искусственного интеллекта и обязаны удерживать его любой ценой. По словам главы Минфина, отставание в этой гонке обесценит все остальные сферы, а попытки КНР догнать США напоминают списывание домашней работы через чужое плечо. Обвинение Бессента подтверждается громким скандалом вокруг китайского ИИ-стартапа Moonshot. Компания Anthropic заявила, что система Kimi тайно перенаправляла запросы своих пользователей на сервис Claude.

В период с мая по июль 2026 года с помощью 5,38 тыс. поддельных аккаунтов было сгенерировано более 23 млн взаимодействий с Claude, причем за один 10-дневный отрезок на наиболее продвинутую модель Opus ушло около 300 тыс. реальных пользовательских промптов. Moonshot сохраняла логи рассуждений Claude с помощью функции «воспроизведения между сеансами» для обучения собственных моделей. Подобная практика создала серьезные риски безопасности, так как перенаправленные запросы содержали корпоративный код, учетные данные и конфиденциальные изображения ничего не подозревавших клиентов компании.

Впрочем, пока звучат подобные обвинения, Пекин последовательно выстраивает собственную автономную стратегию. То есть демонстративно игнорирует угрозы и тарифные ультиматумы со стороны Белого дома. А свои товарные потоки перенаправляет на рынки Европы и Латинской Америки, заливая их волной дешевого экспорта. Тем более что сейчас администрация Дональда Трампа концентрирует ресурсы на силовом и экономическом сдерживании Ирана и России. При этом в самом Китае экономика и рынок труда тоже оказались в непростом положении на фоне бурно развивающегося ИИ.

Во втором квартале 2026 года экономический рост Китая замедлился до самого низкого уровня за последние три с лишним года. Главными факторами проседания ВВП стали:

• хроническая слабость внутреннего спроса
• вялое потребительское поведение
• сокращение капиталовложений в инфраструктурные проекты
• негативные последствия нестабильности на Ближнем Востоке

Неспособность Пекина стимулировать внутреннее потребление заставляет его наращивать экспортную экспансию, что явно не нравится странам G20, требующих от Пекина радикального ребалансирования экономической модели. Внутренний рынок КНР продолжает демонстрировать выраженную диспропорцию, трансформируясь в двухскоростную модель, которая сохранится до конца 2026 года и на протяжении 2027 года. С одной стороны, ключевые показатели экспорта бьют рекорды, а технологический сектор переживает бурное развитие. С другой стороны, сформировалась негативная обратная связь, которую образовали:

• затянувшийся кризис недвижимости
• падение цен на жилье
• высокий уровень сбережений домохозяйств
• слабая динамика найма
• медленный рост потребительских расходов

Аналитики понизили прогноз роста ВВП Китая на 2026 год с 4,8% до 4,6% на фоне разочаровывающих показателей потребления, сохраняя ориентир на 2027 год на уровне 4,7%. Базовый сценарий предполагает постепенную стабилизацию продаж и цен на жилье к 2027 году с выходом на умеренный рост в 2028 году. Это означает, что потребительский двигатель КНР будет вынужден простаивать, пока страна проходит болезненную трансформацию от модели, зависящей от девелопмента, к экономике высокотехнологичного производства и ИИ-инноваций.

Не лучшие времена на внутреннем рынке страны переживает и китайский автопром. По итогам августа розничные продажи автомобилей упали в Китае упали на 24%. А ценовая конкуренция давит на прибыль так сильно, что рентабельность отрасли за первые 7 месяцев снизилась до 3,6% (против 6,5% в среднем по китайскому сектору переработки и сбыта). Зато зарубежные поставки только в августе выросли на 78% (до 888 тыс. автомобилей), а их доля в общих продажах достигла 38%

И пока потребительская экономика и рынок жилья испытывают трудности, технологии и экспорт Китая переживают бум. Производитель автомобилей BYD, например, на фоне ценовой войны на внутреннем рынке планирует резко нарастить продажи за рубеж. В августе экспорт BYD более чем удвоился и достиг рекорда. При этом зарубежные продажи впервые превысили внутреннюю выручку в первом полугодии. В планах компаний заложен дальнейший рост экспорта:

• с 1,5 млн до 1,9–2,0 млн в 2026 г.
• более 2,5 млн автомобилей в 2027 г.

За последние два десятилетия Китай создал мощный инновационный ландшафт, опирающийся на сильные цепочки поставок, господдержку и растущую базу талантов, вырвавшись в лидеры в сферах ИИ, робототехники и фармацевтики. Поэтому параллельно с рекордными отгрузками электромобилей стремительный рост демонстрирует также экспортно-ориентированная высокотехнологичная индустрия КНР. Поставки китайских товаров за рубеж в летние месяцы подскочили примерно на 25% в годовом исчислении, что было обеспечено экспортом:

• аккумуляторов
• солнечных панелей
• микрочипов

Об агрессивном внедрении ИИ в Китае стоит поговорить отдельно, как как инновации оборачиваются колоссальным давлением на рынок труда и демографию. Исчезновение многих вакансий из-за нейросетей превратилось в общемировую проблему, однако именно в Китае этот процесс протекает наиболее болезненно. Сочетание высокой молодежной безработицы, всеобъемлющей государственной поддержки ИИ-отрасли и технологического энтузиазма общества превратило Китай в главную экспериментальную площадку, где разрушительное влияние нейросетей на рынок труда проявляется раньше и жестче, чем в западных странах.

Если ранее наибольший удар от автоматизации приходился на производство и сферу доставки, то теперь ИИ начинает активно вытеснять офисных работников начального уровня. Это спровоцировало запредельную «гонку дипломов», когда даже на рядовые должности компании требуют степень магистра или доктора наук. Коме того, в 2026 г. на рынок труда КНР вышло рекордное за всю историю число выпускников (около 12,7 млн человек). Молодые люди сталкиваются с двойным барьером:

• борьбой за сокращающийся пул вакансий в условиях замедляющейся экономики
• хаотичной перестройкой отраслей под воздействием ИИ

В условиях, когда ИИ начинает вытеснять даже опытных сотрудников, начинающие специалисты оказываются в группе максимального риска, поскольку их функционал автоматизируется в первую очередь. По данным на июль 2026 г., уровень безработицы среди городских жителей Китая в возрасте от 16 до 24 лет достиг 17,9%. А предложение привлекательных рабочих мест для дипломированных специалистов катастрофически отстает от спроса. Для высшего руководства КНР высокая молодежная безработица создает прямые риски социальных волнений и подрывает политический авторитет власти.

В связи с этим правительство оказывает жесткое давление на корпоративный сектор:

• Например, через судебные постановления власти дали понять, что оптимизация расходов за счет внедрения ИИ не является законным основанием для сокращения штата.
• В январе правительство объявило о предоставлении адресной поддержки занятости в ключевых отраслях.
• А также указало работодателям на необходимость профессионального переобучения сотрудников для их адаптации к рынку, где доминируют цифровые технологии.

Проблема с ИИ на самом деле оказалась намного глубже – из-за сложностей с трудоустройством молодые люди все чаще отказываются от создания семей. Власть пытается компенсировать дефицит кадров тотальной роботизацией и субсидиями для семей с детьми, однако экономисты сомневаются, что этих мер хватит для перелома демографического тренда. С другой стороны, стремительный технологический рывок Китая выводит его экономику на принципиально новые рубежи. А нарастающий захват рынков китайскими товарами (того же автопрома) является камнем преткновения в торговых отношениях и неизбежно ведет к прямому торговому столкновению. В первую очередь – с Евросоюзом.

В отношениях между Вашингтоном и Пекином достигнуто соглашение о «конструктивной стратегической стабильности», однако долгосрочное фундаментальное соперничество двух супердержав сохраняется. При этом главным геополитическим риском для мировых рынков со стороны Китая остается вероятность эскалации напряженности вокруг Тайваня, где ключевым испытанием для стабильности региона станут выборы 2028 года. На валютном фронте эксперты закладывают продолжение актуального курса властей КНР на планомерное укрепление юаня в течение следующего года.

Фактически, пара завершила неделю в середине ценового коридора, хотя с математической точки зрения преимущество осталось за медведями.

Дело в том, что ключевые фундаментальные события носили весьма противоречивый характер. Ястребиные итоги сентябрьского заседания ЕЦБ оказали поддержку евро, тогда как американские отчеты по росту CPI и PPI помогли гринбеку лишь удержать свои позиции. Сентябрьское заседание ЕЦБ оказалось «недостаточно ястребиным» для прорыва eur/usd в область 17-й фигуры, в то время как американские инфляционные отчеты оказались недостаточно сильными, чтобы продавцы смогли закрепиться под уровнем 1,1570.

Поэтому пара, по сути, осталась у нижней границы диапазона 1,1600 – 1,1650: доллар выиграл этот раунд, но не выиграл бой.

ЕЦБ

Европейский Центробанк по итогам сентябрьского заседания повысил все три ключевые процентные ставки на 25 базисных пунктов. Кроме того, регулятор обновил макроэкономические прогнозы. Обновленный прогноз предполагает, что инфляция в еврозоне составит 3,0% в 2026 году, 2,5% – в 2027 году и 2,1% – в 2028-м. Одновременно оценка экономического роста была улучшена до 0,9% в текущем году и 1,4% в следующем.

Сочетание более устойчивой экономики и более длительного инфляционного процесса выглядит весьма «ястребиным». Поэтому европейская валюта первоначально получила поддержку со стороны ЕЦБ. Однако рынок довольно быстро нашел «слабые места» в этой конструкции. Дело в том, что значительная часть текущего ценового давления связана с энергетикой и геополитической напряженностью, а не с перегревом внутреннего спроса. Тогда как базовая инфляция остается заметно ниже общего показателя. Следовательно, повышение процентной ставки в сложившихся обстоятельствах является скорее реакцией на риск закрепления энергетического шока в экономике, чем сигналом о запуске полноценного (т.е. продолжительного) цикла ужесточения ДКП.

Глава ЕЦБ Кристин Лагард, в свою очередь, не стала анонсировать новые раунды повышения ставки. По ее словам, дальнейшие решения будут приниматься «от заседания к заседанию», с учетом инфляционных перспектив, базовой инфляции и механизма трансмиссии. То есть регулятор де-факто сохранил пространство для маневра и не дал рынку четкого сигнала о следующем повышении ставки.

В итоге первоначальный ценовой импульс в пользу евро оказался весьма недолговечным: после обновления хая на отметке 1,1655, пара быстро (буквально через несколько часов) вернулась к основанию 16-й фигуры.

PPI/CPI

Американская инфляционная статистика оказалась на стороне гринбека, несмотря на все свои «но» и «если». Августовский PPI вырос на 0,4% в месячном выражении и на 5,4% в годовом исчислении (после июльского результата 4,8%). Особенно примечательно ускорение цен на товары конечного спроса, тогда как базовый индекс цен производителей, без учета продовольствия, энергии и торговых услуг, увеличился на 0,3%.

Это говорит о том, что инфляционное давление в США действительно остается повышенным, а значит вариант повышения процентной ставки ФРС по-прежнему находится на повестке дня.

Но и здесь есть, так сказать, свои «изъяны». Августовский PPI совпал с ожиданиями по месячному показателю, а базовая динамика даже замедлилась относительно июля (в месячном выражении). Поэтому этот отчет скорее подтвердил уже существующие инфляционные риски, чем сформировал принципиально новый ястребиный сценарий.

Августовский CPI, который был опубликован на следующий день, также оказался смешанным. Общий индекс вырос на 0,4% м/м и 3,4% г/г, совпав с прогнозными значениями. Стержневой CPI ускорился в месячном исчислении (до 0,3%), но при этом замедлился в годовом выражении – с 2,5% до 2,4%. Причем более трети месячного роста общего индекса обеспечил скачок цен на бензин, тогда как структура базовой инфляции в целом не свидетельствовала о новом широкомасштабном витке ценового давления.

Иными словами, отчеты PPI/CPI действительно усилили ястребиные ожидания относительно дальнейших действий ФРС, однако не настолько, чтобы спровоцировать масштабное и устойчивое укрепление гринбека. Более того, существенная часть реализованного сценария уже была заложена в текущих ценах после достаточно сильных августовских Нонфармов и ястребиного выступления Кевина Уорша в Джексон-Хоуле. Поэтому реакция eur/usd оказалась весьма и весьма сдержанной: после снижения к 1,1570, продавцы не смогли закрепиться ниже этого уровня и продолжить нисходящее движение.

Плюс ко всему, свою роль сыграл и ещё один немаловажный момент. Оба инфляционных отчета были опубликованы в период действия «режима тишины» ФРС, когда представители регулятора не комментируют в публичной плоскости перспективы денежно-кредитной политики перед заседанием. Поэтому трейдеры получили сухую статистику, но не получили привычных вербальных «подсказок» со стороны Федрезерва. В таких условиях участники рынка предпочли не открывать крупные позиции в пользу доллара и дождаться непосредственно вердикта регулятора.

Таким образом, по итогам недели доллар действительно «выиграл раунд», но при этом «не выиграл бой». На следующей неделе состоится сентябрьское заседание ФРС, и, судя по всему, именно оно определит дальнейший вектор движения eur/usd. До объявления его итогов пара, вероятнее всего, расширит рабочий ценовой коридор до 1,1570 – 1,1650 и сохранит диапазонный характер торговли.

Тем временем, эксперты финансовой компании CryptoQuant сообщили, что активность розничных игроков позволила биткоину восстановиться до 80 000$, однако низкий спотовый спрос крупных трейдеров не позволяет «цифровому золоту» продолжить восстановление. Также в компании отметили некий «перегрев рынка», что повышает вероятность нового падения первой криптовалюты. В ближайшее время эксперты допускают, что любое снижение цены спровоцирует волну срабатываний Stop Loss по длинным позициям, что ускорит падение биткоина. Также отмечается, что в данное время серьезного притока монет на криптовалютные биржи не наблюдается, поэтому продавцы пока не начали осуществлять давление на биткоин. В сентябре CryptoQuant прогнозирует движение биткоина в диапазоне 75 000$ - 82 000$(нынешний боковой канал на 4-часовом ТФ), а его дальнейшая динамика будет зависеть от макроэкономической ситуации в мире и решения ФРС по монетарной политике.

Напомним трейдерам, что единственной причиной взлета биткоина является решение Минфина увеличить объемы выкупа долгосрочных облигаций. На текущий момент времени это решение не остановило рост доходности этих облигаций, что обозначает дальнейшее падение спроса на этот инструмент. Однако рынок фактически уже отработал этот фактор, а впереди у него – жесткая политика ФРС и в лучшем случае сохранение текущей ключевой ставки. Если ФРС проведет ужесточение монетарной политики, это будет достаточно сильным фактором падения для всего криптовалютного рынка. А вот новых факторов роста мы пока не видим.

Рекомендации по торговле BTC/USD:

Биткоин продолжает формирование нисходящего тренда, несмотря на сильный рост в середине августа. Мы продолжаем ожидать падения с целью 57 500$(уровень 61,8% по Фибоначчи от трехлетнего восходящего тренда), хотя этот уровень, по сути, уже был отработан. Но мы не считаем, что нисходящий тренд на этом завершен. Текущий рост первой криптовалюты очень слабо походит на коррекцию, но это не может являться веским доводом для открытия лонгов. С максимума 82 850$ может быть снята ликвидность, что может спровоцировать новый виток нисходящего тренда. На 4-часовом ТФ также можно ожидать падения после двух снятий ликвидности с последних максимумов(девиации). Мы считаем, что падение до 75 500$ весьма вероятно. Дальше – либо девиация и новый рост, либо выход из канала и новый виток нисходящего тренда с перспективой падения обратно к 57 000$.

Рекомендации по торговле ETH/USD:

На дневном ТФ техническая картина по эфиру полностью изменилась всего лишь за несколько дней. Теперь эфир может начать новый восходящий тренд. Однако отталкиваться трейдеры сейчас могут лишь от недельного графика, на котором эфир может взять курс на отметку 4800$, которая выступает верхней границей пятилетнего бокового канала. На дневном ТФ был отработан ближайший «медвежий» FVG, но этот FVG принадлежит предыдущему тренду. Если он и спровоцирует реакцию рынка, то она, скорее всего, будет коррекционной. Также отметим снятие ликвидности с максимума от 17 апреля и снятие ликвидности на 4-часовом ТФ. Биткоин также снял ликвидность на 4-часовом графике и находится при этом в широком боковом канале на дневном ТФ. Таким образом, биткоин сейчас «смотрит» вниз на обоих ТФ и эфир также «смотрит» вниз.

Пояснения к иллюстрациям:

CHOCH – слом трендовой структуры.

Liquidity – Ликвидность, Stop Loss, отложенные ордера, которые маркет-мейкеры используют для набора своих позиций.

FVG – Область ценовой неэффективности. Цена очень быстро проходит такие области, что указывает на полное отсутствие одной из сторон на рынке. В последствии цена имеет свойство возвращаться и получать реакцию от таких областей в продолжение основной тенденции.

IFVG – Инвертированная область ценовой неэффективности. После возврата к такой области, цена не получает на нее реакцию, а импульсно пробивает, а затем тестирует с другой стороны.

OB – Ордер-блок. Свеча, на которой маркет-мейкер открывал позицию с целью забора ликвидности для формирования собственной позиции в противоположном направлении.

На следующей неделе состоится первое осеннее заседание ФРС, и рынки ждут первого за долгое время ужесточения монетарной политики. Напомним, что в прошлом году ФРС трижды снизила ставку, что позволило биткоину установить новый ATH. При чем, заранее, авансом. Напомним, что, как правило, рынок заблаговременно учитывает изменения в монетарной политике ФРС. Поэтому, когда оглашается то или иное решение, рынок его уже, как правило, отработал. В последние же месяцы биткоин рос, а рынки до последнего сомневались и сомневаются в готовности ФедРезерва повысить ключевую ставку. Если это случится на следующей неделе, биткоин может оказаться под сильным давлением. Если ФРС сигнализирует о готовности еще несколько раз провести ужесточение политики, биткоин может спокойно вернуться к уровню 57 500$, откуда и начинал свой последний взлет.

На текущий момент официальный прогноз рынка – повышение ключевой ставки в сентябре и еще одно ужесточение до конца года. В следующем году ожидается еще минимум одно ужесточение политики. Таким образом, ФРС может трижды в ближайшие полтора года повысить ключевую ставку, что, по сути, создает негативный базис для биткоина на весь этот период времени. Спасение биткоина кроется в Кевине Уорше. На наш взгляд, существует вполне реальный вариант, при котором ФРС не будет повышать ставку, ссылаясь на слабость рынка труда США или же замедление экономики. Напомним, что высокая инфляция не волнует Дональда Трампа, а Кевин Уорш был назначен президентом США всего несколько месяцев назад. Мы по-прежнему допускаем, что новый глава ФРС будет делать все возможное, чтобы не повышать ключевую ставку. Однако даже отказ от ужесточения политики в ближайшие полтора года – не самый благоприятный фактор для биткоин. «Цифровое золото» нуждается в более «мягкой» политике, чем сейчас.

Рекомендации по торговле BTC/USD:

Биткоин продолжает формирование нисходящего тренда, несмотря на сильный рост в середине августа. Мы продолжаем ожидать падения с целью 57 500$(уровень 61,8% по Фибоначчи от трехлетнего восходящего тренда), хотя этот уровень, по сути, уже был отработан. Но мы не считаем, что нисходящий тренд на этом завершен. Текущий рост первой криптовалюты очень слабо походит на коррекцию, но это не может являться веским доводом для открытия лонгов. С максимума 82 850$ может быть снята ликвидность, что может спровоцировать новый виток нисходящего тренда. На 4-часовом ТФ также можно ожидать падения после двух снятий ликвидности с последних максимумов(девиации). Мы считаем, что падение до 75 500$ весьма вероятно. Дальше – либо девиация и новый рост, либо выход из канала и новый виток нисходящего тренда с перспективой падения обратно к 57 000$.

Рекомендации по торговле ETH/USD:

На дневном ТФ техническая картина по эфиру полностью изменилась всего лишь за несколько дней. Теперь эфир может начать новый восходящий тренд. Однако отталкиваться трейдеры сейчас могут лишь от недельного графика, на котором эфир может взять курс на отметку 4800$, которая выступает верхней границей пятилетнего бокового канала. На дневном ТФ был отработан ближайший «медвежий» FVG, но этот FVG принадлежит предыдущему тренду. Если он и спровоцирует реакцию рынка, то она, скорее всего, будет коррекционной. Также отметим снятие ликвидности с максимума от 17 апреля и снятие ликвидности на 4-часовом ТФ. Биткоин также снял ликвидность на 4-часовом графике и находится при этом в широком боковом канале на дневном ТФ. Таким образом, биткоин сейчас «смотрит» вниз на обоих ТФ и эфир также «смотрит» вниз.

Пояснения к иллюстрациям:

CHOCH – слом трендовой структуры.

Liquidity – Ликвидность, Stop Loss, отложенные ордера, которые маркет-мейкеры используют для набора своих позиций.

FVG – Область ценовой неэффективности. Цена очень быстро проходит такие области, что указывает на полное отсутствие одной из сторон на рынке. В последствии цена имеет свойство возвращаться и получать реакцию от таких областей в продолжение основной тенденции.

IFVG – Инвертированная область ценовой неэффективности. После возврата к такой области, цена не получает на нее реакцию, а импульсно пробивает, а затем тестирует с другой стороны.

Вчера в Америке вышел пресловутый отчет по инфляции за август, которого трейдеры ждали не менее сильно, чем последние отчеты NonFarm Payrolls. Этот отчет интересен для биткоина тем, что от него во многом зависит монетарная политика ФРС. А монетарная политика ФРС оказывает прямое влияние на привлекательность рисковых активов, в частности, цифровых. Индекс потребительских цен в августе, как и ожидалось, составил 3,4%, не показав никаких изменений по сравнению с июлем. В июле же было зафиксировано минимальное замедление на 0,1%. Таким образом, по сути, инфляция снизилась только один раз в 2026 году – в июне – с 4,2% до 3,5%. Все остальное время она росла. Напомним, что в июне цены на нефть опустились до довоенных значений, чем и объясняется падение инфляции в следующем месяце. Затем цены на нефть вновь начали расти и на данный момент они находятся недалеко от своих максимальных значений за последние годы. Таким образом, не удивительно, что инфляция перестала замедляться и в ближайшее время может вновь начать расти.

Теперь о монетарной политике ФРС. Так как инфляция с высокой долей вероятности вновь будет ускоряться, рынок вновь уверен в ужесточении монетарной политики ФРС минимум дважды до конца года. Из этого следует, что биткоин до конца года может находиться под серьезным давлением, так как повышение ставки ФРС будет означать рост доходности безопасных активов.

Общая картина BTC/USD на 1D.

На дневном ТФ биткоин продолжает формирование нисходящего тренда и перешел в фазу флэта. Структура тренда идентифицируется, как нисходящая, а линия CHOCH располагается на 82 800$, где был сформирован последний LH(Lower High). Только выше этого уровня можно будет считать, что нисходящий тренд завершен. Большую часть 2026 года «цифровое золото» находится между уровнями 60 000$ и 82 500$, а это означает, что цена может снять ликвидность с последнего LH и начать новое движение к нижней границе бокового канала.

Общая картина BTC/USD на 4Н.

На 4-часовом таймфрейме биткоин также находится в очевидном флэте и дважды снял ликвидность на продажу, сформировав две девиации верхней границы канала. Таким образом, трейдеры получили минимум два сигнала на продажу, которые позволяли ожидать падения с целями 50% и 100% от ширины бокового канала. Как видим, первая цель уже отработана, а биткоин продолжает движение к нижней границе бокового канала. Около нижней границы также следует отслеживать формирование девиаций и снятия ликвидности. До тех пор, пока биткоин остается во флэте, торговать следует только от границ канала.

Рекомендации по торговле BTC/USD:

Биткоин продолжает формирование нисходящего тренда, несмотря на сильный рост в середине августа. Мы продолжаем ожидать падения с целью 57 500$(уровень 61,8% по Фибоначчи от трехлетнего восходящего тренда), хотя этот уровень, по сути, уже был отработан. Но мы не считаем, что нисходящий тренд на этом завершен. Текущий рост первой криптовалюты очень слабо походит на коррекцию, но это не может являться веским доводом для открытия лонгов. С максимума 82 850$ может быть снята ликвидность, что может спровоцировать новый виток нисходящего тренда. На 4-часовом ТФ также можно ожидать падения после двух снятий ликвидности с последних максимумов(девиации). Мы считаем, что падение до 75 500$ весьма вероятно. Дальше – либо девиация и новый рост, либо выход из канала и новый виток нисходящего тренда с перспективой падения обратно к 57 000$.

Пояснения к иллюстрациям:

CHOCH – слом трендовой структуры.

Liquidity – Ликвидность, Stop Loss, отложенные ордера, которые маркет-мейкеры используют для набора своих позиций.

FVG – Область ценовой неэффективности. Цена очень быстро проходит такие области, что указывает на полное отсутствие одной из сторон на рынке. В последствии цена имеет свойство возвращаться и получать реакцию от таких областей в продолжение основной тенденции.

IFVG – Инвертированная область ценовой неэффективности. После возврата к такой области, цена не получает на нее реакцию, а импульсно пробивает, а затем тестирует ее с другой стороны.

Начать следует с того, что биткоин все это время тоже стоит на одном месте. Мы увидели рыночный всплеск по весьма объективным причинам, но за счет чего расти криптовалютам дальше, пока непонятно. Во-вторых, эфир уперся на дневном ТФ в «медвежий» FVG и снял ликвидность со своего предыдущего глобального максимума. Если бы не высокий индекс доминирования биткоина, мы бы сказали, что эфир обладает всем, чтобы начать новый виток мощного падения. Однако судьба эфира по-прежнему зависит от движений биткоина. Если биткоин возобновит рост, значит будет расти и эфир, не взирая на собственные паттерны.

Стоит также отметить, что обе основные криптовалюты локально находятся во флэте, что отлично видно по 4-часовым ТФ. При чем, биткоин дважды снял ликвидность на продажу с последних локальных максимумов и сформировал, таким образом, две девиации бокового канала на 4-часовом ТФ. Когда трейдеры имеют дело с пампингом(как сейчас), готовыми нужно быть к любому развитию событий. Однако, если беспристрастно взглянуть на техническую картину, то мы бы сказали, что и эфир, и биткоин готовятся к новому падению. Как минимум, коррекционному, если в последние 2 месяца мы наблюдали начальный этап формирования нового «бычьего» тренда. На этой неделе, к слову, эфир вновь снял ликвидность со всех последних максимумов на 4-часовом ТФ – еще один признак возможного падения.

Анализ ETH/USD 1D.

Техническая картина по эфиру на дневном ТФ запуталась и выглядит неоднозначно. Линия слома тренда CHOCH не преодолена, но пробита. Насколько сильным будет движение вверх и как долго оно будет продолжаться, сказать сложно, из-за того, что единственной причиной роста было решение Минфина США. Цена три дня буквально летела вверх, но в конечном итоге отработала старый «медвежий» FVG, сняла ликвидность с максимума от 17 апреля, поэтому в ближайшее время мы можем увидеть некое подобие отката или коррекцию.

Ключевым ТФ мы бы сейчас назвали даже не дневной, а недельный, так как текущее движение очень сильное. На недельном ТФ мы можем отметить лишь боковой канал в области 887$ - 4800$, в котором эфир торгуется уже 5 лет. Таким образом, после падения к нижней границе бокового канала может начаться или уже началось движение к верхней. Однако напомним, что причина роста крипторынка только одна, а движения эфира по-прежнему зависят от движений биткоина. Эфир имеет в данное время основания для коррекции, но покажет ли коррекцию «биток»?

Анализ ETH/USD 4Н.

На 4-часовом таймфрейме сейчас можно отметить снятие ликвидности на продажу и боковой канал. Так как мы имеем дело с флэтом, то торговать сейчас можно только через девиации границ бокового канала. Дневной ТФ эфира и биткоина указывают на то, что вероятность нового падения выше, чем продолжения роста. Поэтому мы склоняемся к тому, что обе криптовалюты покажут осенью 2026 года падение.

Рекомендации по торговле ETH/USD:

На дневном ТФ техническая картина по эфиру полностью изменилась всего лишь за несколько дней. Теперь эфир может начать новый восходящий тренд. Однако отталкиваться трейдеры сейчас могут лишь от недельного графика, на котором эфир может взять курс на отметку 4800$, которая выступает верхней границей пятилетнего бокового канала. На дневном ТФ был отработан ближайший «медвежий» FVG, но этот FVG принадлежит предыдущему тренду. Если он и спровоцирует реакцию рынка, то она, скорее всего, будет коррекционной. Также отметим снятие ликвидности с максимума от 17 апреля и снятие ликвидности на 4-часовом ТФ. Биткоин также снял ликвидность на 4-часовом графике и находится при этом в широком боковом канале на дневном ТФ. Таким образом, биткоин сейчас «смотрит» вниз на обоих ТФ и эфир также «смотрит» вниз.

Пояснения к иллюстрациям:

CHOCH – слом трендовой структуры.

Liquidity – Ликвидность, Stop Loss, отложенные ордера, которые маркет-мейкеры используют для набора своих позиций.

FVG – Область ценовой неэффективности. Цена очень быстро проходит такие области, что указывает на полное отсутствие одной из сторон на рынке. В последствии цена имеет свойство возвращаться и получать реакцию от таких областей в продолжение основной тенденции.

IFVG – Инвертированная область ценовой неэффективности. После возврата к такой области, цена не получает на нее реакцию, а импульсно пробивает, а затем тестирует с другой стороны.

Если боевые действия на Ближнем Востоке продолжатся, то к концу года цены на нефть марки Brent могут превысить $120 долларов за баррель. Морское судоходство через Баб-эль-Мандебский пролив находится под угрозой из-за активных действий йеменских хуситов, которые теперь контролируют порт Моха на Красном море. Это предоставляет им возможность более целенаправленно атаковать энергетическую инфраструктуру Саудовской Аравии и нефтяные танкеры в акватории Красного моря.
Ситуация усугубляется эскалацией напряженности в другом стратегически важном районе - по другую сторону Аравийского полуострова - в Ормузском проливе. Эти события уже привели к росту цен на нефть марок Brent и WTI выше $100 долларов за баррель, причем цена Brent сегодня превысила уровень $106 долларов за баррель.
Недавний скачок цен на нефть на фоне опасений по поводу инфляции также спровоцировал рост доходности облигаций. Заставив инвесторов готовиться к повышению процентных ставок центральными банками.
Согласно прогнозам JP Morgan, до конца года ожидается повышение ставок в восьми или девяти экономиках, включая США, Японию, четыре европейских центробанка, включая ЕЦБ, а также Австралию и Новую Зеландию.
Хотя ожидается, что ужесточение монетарной политики будет умеренным, существует риск, что меры могут стать более жесткими в условиях устойчивого экономического роста и нарастающего ценового давления на сырьевые товары.
По сообщению Bloomberg, азиатские экономики также сталкиваются с проблемами. Правительства региона расширяют финансовую поддержку для бизнеса и домохозяйств в условиях роста цен на нефть и резкого подорожания дизельного топлива.
Судя по текущей ситуации на Востоке, ожидаемого разрешения конфликта пока не наблюдается. Ранее на этой неделе президент Трамп заявил, что война может закончиться после ноябрьских выборов, однако многие выражают сомнения, поскольку боевые действия продолжаются, и ни одна из сторон не проявляет инициативы касаемо мирных переговоров.
С технической точки зрения, цены на нефть марки Brent сегодня упёрлись в сопротивление $106,30. Прорвав этот уровень, следующее сопротивление цены встретят в зоне уровне $109,00 – $109,22. Поддержку цены нашли у круглого уровня $100,00. Коррекцию подсказал перекупленный индекс относительной силы. Но в целом осцилляторы положительны, подтверждая преимущество быков.Что касаемо выше $120 долларов за баррель, то цена может оказаться у уровней 2022 года, как минимум $126,00 и выше. Притом, что на недельном графике, осцилляторы перешли на положительную территорию, тоже подтверждая преимущество быков.

Хотя недавние публикации в СМИ могут навести на мысль, что центральные банки начали распродажу своих золотых резервов, на самом деле происходит лишь изменение мест хранения золота, вызванное увеличением опасений насчет потенциальных санкций и конфискаций. С таким мнением выступила Рона О'Коннелл, глава отдела анализа рынков в регионах EMEA и Азия компании StoneX.
«На прошлой неделе общественное внимание привлечено к событиям, связанным с репатриацией золота Центральным банком Нидерландов из Северной Америки в Европу», - отметила в своем отчете О'Коннелл.
Она уточнила, что в период с июня 2025 года по январь 2026 года Банк Франции продал 129 тонн золота из запасов, находившихся в Нью-Йорке, что составляет менее 5% от общего объема резервов страны, равных 2437 тоннам, после чего это золото было выкуплено и фактически перемещено в Париж.
«Заголовки того времени создавали недоумение, поскольку создавалось впечатление, что Франция распродает свои золотые активы, находящиеся в США, без упоминания о том, что это золото лишь перемещалось в европейские хранилища, - пояснила она.
Нидерланды поступили аналогично, воспользовавшись тем же подходом: хотя в этой операции было лишь 59 тонн, еще 27 тонн физически перевезли из Нью-Йорка и Оттавы в город Зейст в Нидерландах, что, вероятно, позволило избежать необходимости переплавки в слитки стандарта LGD».
Эксперты связывают эти действия с риском введения санкций со стороны Соединенных Штатов. «Протекание этого процесса связано с заморозкой активов Центрального банка России в 2022 году на сумму порядка 300 миллиардов долларов. Это послало сигнал центральным банкам нейтральных стран о том, что долларовые резервы могут быть заморожены или конфискованы, в то время как золото, хранящееся на территории страны, остается защищенным, - написала О'Коннелл. - Кроме того, следует учитывать недавние события, касающиеся Банка Англии, который удерживает золото Венесуэлы, остающееся замороженным до тех пор, пока правительство Великобритании не признает текущий режим в Венесуэле».
«Время, выбранное для последнего запроса о возврате золота, и сообщения об участии США в переговорах предполагают возможную связь с соглашениями между США и Венесуэлой», - добавила она. 2 сентября Центральный банк Нидерландов (De Nederlandsche Bank, DNB) сообщил о переносе 86 из имеющихся 313 тонн золота из США и Канады в Лондон.
В DNB пояснили, что этот шаг направлен на повышение готовности к кризисным ситуациям, а также на улучшение ликвидности и возможности реализации своих золотых резервов. Со слов регулятора, золото, хранящееся в Нью-Йорке и Оттаве, невозможно оперативно задействовать в случае возникновения кризиса.
Банк отметил, что размещение большей части золотых запасов в Лондоне укрепило бы роль золота в качестве «якоря доверия». Также было подчеркнуто, что золото является эталонным резервным активом, подходящим для хеджирования экстренных системных рисков.
«С помощью этого перемещения мы увеличили ликвидность наших золотых резервов. Мы надеемся, что они никогда не понадобятся, однако важно повышать нашу устойчивость и готовность к возможным потрясениям», - заявил Олаф Слейпен, представитель руководства DNB.
До перемещения активов DNB хранил около 31% своего золота на территории страны, около 18% - в Лондоне, более 31% - в Нью-Йорке и почти 20% - в Оттаве.
После перевода активов 32% официальных резервов банка теперь сосредоточено в Лондоне, в то время как доля, размещенная в Нью-Йорке и Оттаве, составила по 18,5% каждая.

Добрый день, уважаемые трейдеры! Представляю вашему вниманию отработку торговой идеи по EUR/USD.

Итак, вчера мы давали торговую идею на понижение курса инструмента по следующей схеме:

Сегодня на американской сессии котировки инструмента перешли к снижению и уверенно переписали первый уровень фиксации прибыли:

Поздравляем всех, кто воспользовался нашей торговой идеей! Средний проход составил 500п при рисках в 100. Считаем возможным закрыть часть шортовых позиций с профитом.
Торговая идея была представлена в рамках метода "Price Action" и "Охота за стопами".
Успехов в торговле и контролируйте риски!

Предлагаю рассмотреть шортовые позиции с отката на шортовый слом по схеме, представленной на скрине выше.
Риски ограничить 1,35577. Прибыль зафиксировать на пробое 1,34729.
Торговая идея представлена в рамках метода "Price Action" и "Охота за стопами".
Успехов в торговле и контролируйте риски!

Итак, после шортовой вчерашнего дня инструмент перешёл к лонговой коррекции и в настоящий момент
тестирует зону шортового слома, от которой может пойти продолжение шортовой тенденции.

Предлагаю рассмотреть шортовые позиции с отката на шортовый слом по схеме, представленной на скрине выше.
Риски ограничить 4432. Прибыль зафиксировать на пробое 4284.
Торговая идея представлена в рамках метода "Price Action" и "Охота за стопами".
Успехов в торговле и контролируйте риски!

Предлагаю рассмотреть шортовые позиции с отката на шортовый слом по схеме, представленной на скрине выше.
Риски ограничить 4400. Прибыль зафиксировать на пробое 4284.
Торговая идея представлена в рамках метода "Price Action" и "Охота за стопами".
Успехов в торговле и контролируйте риски!

Инфляция в США

Формально данные пришли ровно по прогнозу. Потребительские цены выросли на 0,4% за месяц и на 3,4% в годовом исчислении. Но рынок напугал не заголовок, а базовый показатель. Месячный прирост в 0,3% оказался максимальным с апреля, и именно этот темп говорит о ближайшем будущем инфляции куда красноречивее, чем успокаивающий годовой показатель в 2,4%, минимальный с марта 2021. Отсюда и всплеск доллара США. За месячной динамикой ФРС следит внимательнее, чем за годовой.

Первой реакцией EUR/USD стало падение, но позже «быки» отыграли часть потерь. Рынок на время решил, что паника была чрезмерной, а итоговые цифры сами по себе не тянут на разворот политики.

При этом фон для инфляции остаётся неблагоприятным. Цены на энергию выросли на 2,1% за август, нефть на этой неделе превысила $100 за баррель, розничный дизель в США обновил рекорд. Индекс цен производителей в четверг подскочил сильнее всего с мая. То же во многом из-за энергоносителей, а цены на услуги без учёта энергии и аренды прибавили 0,5%, отразив рост в связи, гостиницах и авиабилетах. Война в Иране, тарифы и стройка дата-центров под ИИ продолжают подпитывать давление на инфляцию, и прогресс к цели ФРС выглядит скромным.

Позиция самого центробанка демонстративно уклончива. Председатель Кевин Уорш избегает предрешать исход, но предупредил, что ФРС будет действовать, если не увидит уверенного движения базовой инфляции к таргету 2%, чётко и с достаточной скоростью. Ставки не менялись пять заседаний подряд, однако в июле трое членов FOMC уже голосовали за повышение. Hаскол внутри Федврезерва реален.

Прогнозы по ставке ФРС

Экономисты, опрошенные Bloomberg, смотрят на ситуацию иначе. Большинство по-прежнему ждёт паузы и в сентябре, и до конца 2027, ссылаясь на дезинфляционный тренд и близость промежуточных выборов. Лишь 13 из 48 респондентов прогнозируют повышение ставок уже в этом месяце. Получается редкий разрыв: срочный рынок считает монетарную рестрикцию почти решённым делом, а профессиональные прогнозисты в нее не верят.

Так что 15 и 16 сентября ФРС предстоит выбирать не между хорошими и плохими данными, а между двумя прочтениями одного и того же отчёта. Какое из них окажется верным? Вопрос уже не статистики, а нервов центробанка.

Технически на дневном графике EUR/USD возможен отыгрыш пин-бара с покупками выше 1,1615. Пока котировки находятся ниже данного уровня, имеет смысл сохранять акцент на продажи.

Пара AUD/USD демонстрирует устойчивость на фоне ястребиных ожиданий по РБА, но дальнейшая динамика будет зависеть от данных по инфляции в США. Пятничный отчет CPI станет ключевым катализатором для пары, отметили мы в нашем сегодняшнем фундаментальном анализе и обзоре «AUD/USD: на фоне ястребиного РБА и в ожидании CPI США».

В пятницу AUD/USD демонстрирует умеренный рост, торгуясь вблизи отметки 0.7175 в начале американской сессии и восстанавливаясь от внутридневного минимума 0.7150.

Техническая картина AUD/USD остается нейтрально-бычьей. Пара удерживается выше ключевой поддержки 0.7105 (ЕМА50 на дневном графике), но встречает сопротивление в районе 0.7200.

С технической точки зрения AUD/USD сохраняет среднесрочный восходящий уклон, удерживаясь выше ключевых (50-, 144- и 200-периодных) скользящих средних на дневном графике.

Бычий сценарий будет связан с пробоем с пробоем сегодняшнего «хая» 0.7176 и дальнейшим постом в сторону годовых максимумов, достигнутых в мае выше отметки 0.7275, и ключевого стратегического уровня сопротивления 0.7305 (ЕМА200 на месячном графике), отделяющего глобальный медвежий рынок цены от бычьего.

Условия реализации бычьего сценария:

• Устойчивый пробой 0.7205 и закрепление выше с подтверждением от индикаторов (RSI выше 55).
• Умеренные данные по CPI в США, снижающие ястребиные ожидания по ФРС.
• Сохранение ястребиных ожиданий по РБА (вероятность повышения в сентябре остается выше 70%).

В медвежьем сценарии цена пробьёт сегодняшний «лоу» 0.7150 и направится к важной поддержке на уровне 0.7105 (ЕМА50 на D1), от которой, учитывая бычий тренд, можно рассчитывать на отскок и возобновление роста.

Условия реализации медвежьего сценария:

• Пробой поддержки 0.7150 и закрепление ниже, открывающее путь к 0.7100.
• Высокие данные по CPI, закрепляющие ястребиные ожидания по ФРС.
• Разочаровывающие сигналы от РБА или слабые экономические данные из Австралии.

Наиболее вероятная динамика (базовый сценарий): консолидация в диапазоне 0.7150–0.7205 с сохранением нейтрально-бычьего уклона до публикации данных по CPI. Потенциальное тестирование сопротивления 0.7205 с последующей коррекцией к 0.7150.

Логика:

• Пара AUD/USD оказалась в центре противостояния двух сил. С одной стороны, австралийский доллар получает мощную поддержку от ястребиного разворота РБА. Рынки закладывают 72%-ю вероятность повышения ставки в сентябре, что делает AUD привлекательным для кэрри-трейдеров. Экономика Австралии демонстрирует устойчивость: ВВП вырос на 0,4% кв/кв, потребительские расходы остаются стабильными, а торговый баланс сохраняет положительное сальдо.
• С другой стороны, доллар США получает поддержку от ястребиных ожиданий по ФРС после сильного отчета по PPI. Однако рынок ждет подтверждения от данных по CPI: если базовая инфляция замедлится до 2,4% г/г, это ослабит аргументы в пользу повышения ставки ФРС и поддержит AUD.
• Технически пара удерживается выше ключевой поддержки 0.7150, но встречает сопротивление на 0.7200. Для продолжения роста необходим пробой этого уровня, что откроет путь к годовому максимуму 0.7277.

Торговые сценарии

Бычий сценарий (пробой сопротивления): Buy Stop 0.7205. Stop-Loss 0.7150. Цели: 0.7225, 0.7250, 0.7275, 0.7300, 0.7330, 0.7350

Медвежий сценарий (пробой поддержки): Sell Stop 0.7150. Stop-Loss 0.7205. Цели: 0.7120, 0.7100, 0.7080, 0.7050, 0.7020, 0.7000

*здесь «Цели» соответствуют уровням поддержки/сопротивления. Это также не значит, что они обязательно будут достигнуты, но могут служить ориентиром при планировании и размещении своих торговых позиций

+ открыть торговый счет

+ зарегистрироваться в системе копирования сигналов

+ инвестировать в ПАММ-системе

*см. также: Торговые индикаторы InstaForex по AUD/USD

Пара AUD/USD в пятницу демонстрирует умеренный рост, торгуясь вблизи отметки 0.7175 в начале американской сессии и восстанавливаясь от внутридневного минимума 0.7150. Австралийский доллар получает поддержку от резкого роста ожиданий повышения ставки Резервным банком Австралии, в то время как рынок замер в ожидании ключевого отчета по инфляции в США, который определит дальнейшую траекторию доллара.

Ключевые драйверы

Ястребиный разворот РБА усиливает ожидания повышения ставки. Рынки оценивают вероятность повышения официальной ключевой ставки (OCR) до 4,60% на сентябрьском заседании в 72%, что значительно выше 54% в начале месяца. Заместитель главы РБА Эндрю Хаузер заявил, что инфляция остается «одной большой проблемой» для австралийской экономики, и центральный банк готов повышать ставки дальше, если это потребуется. Помощник главы РБА Сара Хантер также подтвердила, что регулятору, возможно, придется снова повысить ставку, если инфляция окажется более устойчивой, чем ожидалось. Если повышение состоится, ставка достигнет 15-летнего максимума.

Австралийский доллар становится валютой кэрри-трейд. Одно из ключевых объяснений устойчивости AUD — его растущая привлекательность как валюты финансирования. Австралия имеет самую высокую ставку центрального банка в G10, примерно на 60 базисных пунктов выше ставки ФРС. Форвардное ценообразование позволяет инвесторам получать привлекательный кэрри от удержания австралийского доллара против ряда валют G10, что особенно ценно в условиях низкой волатильности.

PPI в США превысил прогнозы, но рынок ждет CPI. Индекс цен производителей в США за август вырос на 5,4% г/г, превысив прогноз в 5,3%. Однако внимание рынка сосредоточено на публикации индекса потребительских цен (CPI), которая состоится позднее в пятницу. Ожидается, что общий CPI останется на уровне 3,4% г/г, а базовый CPI замедлится до 2,4% г/г. Более слабые данные могут ослабить доллар и поддержать AUD, тогда как сильные показатели усилят давление на пару.

Краткий технический анализ

Техническая картина AUD/USD остается нейтрально-бычьей. Пара удерживается выше ключевой поддержки 0.7105 (ЕМА50 на дневном графике), но встречает сопротивление в районе 0.7200. RSI (14) на 1-часовом графике находится на уровне 50, что указывает на нейтральный импульс.

Индикаторы и скользящие средние:

• 50-периодная MA на 1-часовом графике находится в районе 0.7185, выступая в качестве ближайшего сопротивления.
• 200-периодная MA на 1-часовом графике расположена на уровне 0.7191, формируя более сильный барьер.
• RSI (14) на уровне 50 — нейтральная зона, без признаков перекупленности или перепроданности.
• Stochastic на дневном графике показывает пересечение вниз, указывая на краткосрочный нисходящий импульс, OsMA подтверждает его.

Ключевые уровни:

Сопротивление: 0.7200 (психологический уровень и ключевой барьер), 0.7224 (недавний максимум), 0.7277 (годовой максимум от 6 мая).

Поддержка: 0.7150 (внутридневной минимум), 0.7105 (ЕМА50 на D1)-0.7100 (ключевая поддержка), 0.7025 (144-дневная ЕМА), 0.7000, 0.6975 (200-дневная ЕМА).

*подробнее см. в AUD/USD: сценарии динамики на 11.09.2026

Ключевые события для наблюдения

Заключение и рекомендации

Пара AUD/USD демонстрирует устойчивость на фоне ястребиных ожиданий по РБА, но дальнейшая динамика будет зависеть от данных по инфляции в США. Пятничный отчет CPI станет ключевым катализатором для пары.

Для краткосрочных трейдеров:

• Вход в длинные позиции рассматривается при устойчивом пробое 0.7205 с целями 0.7250-0.7275 и стоп-лоссом ниже 0.7150.
• Короткие позиции рассматриваются при пробое 0.7150 с целями 0.7100-0.7080 и стоп-лоссом выше 0.7205.
• Внимательно следить за данными по CPI — они могут спровоцировать резкое движение.

Для среднесрочных инвесторов:

• Австралийский доллар остается одной из самых привлекательных валют G10 для кэрри-трейд благодаря высокой ставке РБА и ожиданиям дальнейшего ужесточения.
• Потенциальная коррекция к зоне 0.7100-0.7080 может быть использована для наращивания длинных позиций.

Управление рисками:

• Учитывать повышенную волатильность в преддверии данных по CPI и заседания ФРС.
• Строго соблюдать стоп-лоссы, особенно при торговле на пробой ключевых уровней.
• Следить за комментариями представителей РБА и ФРС.
• Пара AUD/USD демонстрирует устойчивость на фоне ястребиных ожиданий по РБА, но дальнейшая динамика будет зависеть от данных по инфляции в США. Пятничный отчет CPI станет ключевым катализатором для пары.

см. также наши сегодняшние обзоры:

XAG/USD (Silver): серебро отскакивает от критической поддержки

XAG/USD (SILVER): сценарии динамики на 11.09.2026

NASDAQ100 (NDX): технологический сектор под двойным давлением PPI и нефти

Геополитические искры на Ближнем Востоке разогрели нефть до пугающих $110, обрушив азиатские индексы и загнав доходности гособлигаций США на многолетние максимумы.

На фоне раздуваемой энергоносителями инфляции золото переживает уникальный парадокс: исторические притоки средств в ETF столкнулись с угрозой жестких алгоритмических распродаж.

Тем временем традиционный бизнес окончательно легализовал цифровые активы, нарастив криптоказны до $123 млрд и доказав свою устойчивость к медвежьим обвалам, а технологический гигант Apple шокировал публику премьерой первого складного iPhone Duo, который оказался не только инженерным триумфом, но и источником эргономических споров и заоблачных региональных ценников.

В этом обзоре мы детально разберем каждый из этих мощных трендов, чтобы понять, где сегодня таятся главные макроэкономические риски, а где открываются колоссальные возможности для заработка на текущей волатильности.

Черная пятница сентября: Нефть штурмует $110, азиатские рынки рушатся, а ФРС готовит удар по ставке

Пятница, 11 сентября, стала днем, который инвесторы Азиатско-Тихоокеанского региона наверняка захотят поскорее забыть. Настоящий «идеальный шторм» из взлетевшей нефти, пугающих доходностей облигаций и раскаленного Ближнего Востока обрушил на фондовые рынки лавину распродаж, ставших одними из самых мощных за последние месяцы.

Японский Nikkei 225 и южнокорейский Kospi окрасились в тревожный красный цвет. «Никкей» растерял около 3% уже на старте торгов, а Kospi рухнул более чем на 3%, пробив психологически важную отметку в 6 900 пунктов. Недельные убытки копятся как снежный ком: инвесторов парализует страх перед новым витком жесткой денежно-кредитной политики от мировых центробанков.

Но главный триггер паники кроется на нефтяном фронте. Черное золото буквально разрывает рынок. Нефть марки Brent взлетела до четырехмесячных максимумов, приблизившись к отметке $110 за баррель. Только за ночь скачок составил 6%, а по итогам недели «черное золото» подорожало на рекордные 13%. Американская WTI уверенно пробила планку в $103 за баррель.

Причина проста и пугающа: потоки нефти через Ормузский пролив ограничены из-за продолжающегося противостояния США и Ирана. Ситуацию на Красном море дополнительно взорвали проиранские силы хуситов. Захватив йеменский порт Моха, они навели прямую угрозу на саудовский нефтяной экспорт.

«Морское судоходство через Баб-эль-Мандебский пролив находится в крайней опасности из-за наступления хуситов», – бьет тревогу Хелима Крофт, руководитель отдела глобальной товарно-сырьевой стратегии в RBC Capital Markets. По ее прогнозу, если эскалация продолжится, Brent вполне может штурмовать и $122 за баррель к концу года.

На этом фоне рынок облигаций США тоже демонстрирует цифры, от которых у макроэкономистов перехватывает дыхание. Доходность эталонных 10-летних казначейских бумаг подскочила до 4,97% (максимум за три года), а 30-летних – до 5,38%, обновив 19-летний рекорд.

Разогретая нефтью инфляция не оставляет ФРС пространства для маневра. После того, как данные по индексу цен производителей (PPI) в США оказались сильнее ожиданий, рынок закладывает 70%-ную вероятность того, что на сентябрьском заседании регулятор снова повысит ставку на 25 базисных пунктов. Эпоха дешевых денег окончательно откладывается.

В такие моменты, когда рынки лихорадит, а геополитика диктует свои правила, пассивные наблюдатели теряют капитал, а активные трейдеры – зарабатывают на волатильности. Резкие скачки цен на нефть, падение индексов и динамика ставок открывают колоссальные возможности для тех, кто умеет ими управлять.

Все эти высокодоходные и перспективные торговые инструменты уже сегодня доступны для торговли на платформе InstaForex. Не упускайте шанс извлечь выгоду из глобальных рыночных сдвигов: откройте торговый счет на этой надежной платформе и скачайте мобильное приложение компании. Это позволит вам держать руку на пульсе событий, мгновенно реагировать на новости и совершать сделки в один клик, где бы вы ни находились.

$123 миллиарда и ни одной ликвидации: как корпорации превратили криптовалюту в новый золотой запас

Корпоративный мир окончательно и бесповоротно принял криптовалюту. Совокупная стоимость цифровых активов на балансах публичных компаний преодолела впечатляющую отметку в $123 миллиарда. Но главная новость даже не в масштабах.

Настоящая сенсация в том, что крупнейшие игроки пережили обвал курса на 54% без единого принудительного маржин-колла или ликвидации. Для сравнения: в прошлые «медвежьи» годы такие просадки оставляли от корпоративных криптопортфелей лишь рожки да ножки. Сегодняшняя картина разительно иная – бизнес доказал, что научился управлять крипторисками.

Согласно свежим данным аналитического трекера Corporate Crypto Treasury Tracker от авторитетного издания The Block (актуальным на 10 сентября 2026 года), за трендом следят уже 119 публичных компаний. Из них 109 не просто «балуются» цифрой, а держат полноценные активные криптоказны. На Bitcoin приходится львиная доля – более 81% всех корпоративных резервов. В абсолютных цифрах это около 1,274 млн BTC, что в текущих ценах эквивалентно почти $100 млрд.

Безоговорочным гегемоном остается «Strategy» – компания, которая когда-то начинала как MicroStrategy и фактически изобрела модель корпоративного Bitcoin-казначейства. Судя по недавнему отчету по форме 8-K, поданному в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) 8 сентября, в их сейфах хранится 845 050 BTC.

Средняя цена покупки составляет около $75 400 за монету. Только на эту компанию приходится две трети всех отслеживаемых корпоративных запасов первой криптовалюты!

Кто еще делает погоду на рынке? В клубе «крипто-китов» числятся Twenty One Capital (43 514 BTC), крупный японский финансовый гигант (43 000 BTC) и ведущая майнинговая компания (35 303 BTC).

Но есть и неожиданный сюжетный поворот. Второй по величине корпоративной криптопозицией в мире оказался вовсе не Bitcoin. Эстафету подхватил Ethereum: одна из крупных корпораций накопила внушительные 5,9 млн ETH, доказывая, что диверсификация касается и самих цифровых активов.

Золотой парадокс 2026: рекордные притоки в ETF против угрозы алгоритмического обвала. Какие «красные линии» нельзя переходить?

Пятница принесла рынку золота лишь иллюзию спокойствия. После самого жестокого однодневного падения за последние недели драгметалл пытается нащупать дно, но эксперты предупреждают: рынок сидит на пороховой бочке, а фитиль уже тлеет.

В свежей аналитической записке товарные стратеги TD Securities Райан Маккей и Барт Мелек начертили на карте рынка две критические «красные линии». По их словам, если цена провалится ниже $4 367 за унцию, алгоритмические системы (CTA) запустят программу умеренных продаж. Но настоящий шторм начнется ниже $4 300 – там в игру вступят системные фонды с их агрессивными распродажами.

В пятницу утром спотовое золото топталось у отметки $4 350, балансируя на грани первого триггера после вчерашнего обвала почти на 2%.

Что спровоцировало этот шок? Сухие цифры из США оказались для рынка подобны детонатору. Индекс цен производителей (PPI) за август подскочил на 0,4% – это максимальный месячный скачок с мая. На фоне этого энергоносители продолжают раздувать инфляцию: нефть марки Brent штурмует $108 за баррель из-за эскалации американо-иранского конфликта.

Дополнительный «ястребиный» аккорд в четверг сыграл Европейский центральный банк. Регулятор повысил процентную ставку на 25 базисных пунктов до 2,5%, а президент ЕЦБ Кристин Лагард прямо заявила, что «риски для прогноза по инфляции смещены в сторону повышения».

Если до выхода данных по PPI рынок оценивал вероятность повышения ставки ФРС на следующей неделе в 61%, то теперь эта вероятность подскочила до 71%. Теперь все взгляды прикованы к пятничному отчету по индексу потребительских цен (CPI) в США. Именно эти данные расставят все точки над «i» перед судьбоносным заседанием ФРС 16 сентября.

Но значит ли это, что золотой бычий тренд сломлен? В TD Securities спешат успокоить инвесторов: речь идет лишь о тактической просадке, а не о крахе.

«Сильные макростатистические данные и жесткая риторика ФРС спровоцируют лишь умеренные краткосрочные продажи. Они отодвинут начало следующего витка роста, но не приведут к существенному снижению», – убеждены Маккей и Мелек.

Фундамент рынка по-прежнему стальной. По данным World Gold Council, мировые физически обеспеченные золотые ETF в августе привлекли $18 млрд – это второй по величине месячный приток за всю историю наблюдений.

Общие активы фондов достигли рекордных 4 189 тонн. Масла в огонь добавляют центробанки, продолжающие скупать металл, и глобальные страхи перед обесцениванием доллара. Не зря же TD Securities сохраняют свой амбициозный таргет: $5 350 за унцию к третьему кварталу 2027 года.

Складная ставка Apple: почему восторг от iPhone Duo омрачен рекордным ценником и сомнениями Уолл-стрит

Два дня назад, в среду 9 сентября, Apple наконец-то нарушила многолетнее молчание и представила свой первый складной смартфон – iPhone Duo. Премьера, которой ждали годами, вызвала настоящий информационный шторм.

Однако за фасадом из титана и нанотекстур аналитики разглядели куда более прозаичные вещи: эргономические компромиссы, региональный ценовой шок и статус «переходной модели», которая может остаться в истории лишь любопытным экспериментом.

То, что Apple вышла на рынок складных устройств с опозданием, проигрывая Samsung и Google, компания компенсировала фирменным перфекционизмом. Эксперты единодушны в оценке «железа».

Набила Попал, старший директор по исследованиям IDC, назвала Duo «добротным устройством с премиальным внешним видом», особо подчеркнув наличие защиты IP68. Это серьезная заявка на лидерство, ведь у главного конкурента Galaxy Z Fold 8 полноценной пылезащиты попросту нет.

Бен Вуд из CCS Insight в восторге от материалов: рама из титана пятого класса и инновационное нано-текстурное покрытие дисплея задают новый стандарт индустрии. Даже скептики признают успех. Аналитик Майкл Гартенберг резюмировал: Apple представила отличную первую итерацию, доказав, что ждать стоило.

Но дьявол, как всегда, кроется в деталях – в данном случае в габаритах. Сложенный Duo размером с обычный паспорт. Эдисон Ли из инвестбанка Jefferies в своей четверговой заметке включил режим «холодного душа».

По его словам, такой форм-фактор ставит под угрозу удобство использования. «Мы не уверены, что потребители оценят такой размер: телефон неудобно держать, а управлять экраном одной рукой, особенно людям с небольшими ладонями, – настоящий вызов», – предупреждает Ли.

Более того, инсайдеры из цепочек поставок шепчут, что уже в следующем году Apple может выпустить «складку» второго поколения в более привычных, стандартных размерах.

Это означает, что нынешний iPhone Duo рискует стать своего рода «одноразовой» экспериментальной моделью, из-за чего прагматичные покупатели предпочтут занять выжидательную позицию. С ним солидарен и гендиректор AT&T Джон Стэнки, который в интервью Yahoo Finance сдержанно заметил, что складные телефоны пока остаются уделом узкой ниши и не спешат покорять массовый рынок.

Если эргономика вызывает споры, то ценник и вовсе вводит рынок в ступор. В США базовая версия на 256 ГБ стартует от $1 999, а топовая модификация на 2 ТБ обойдется в $3 199. Но настоящая «география жадности» открывается при взгляде на глобальные рынки.

В Индии базовый iPhone Duo продается за ?2 99 900. С учетом конвертации и местных налогов (НДС в 18%) это эквивалентно примерно $3 550 – на 58% дороже, чем в Штатах. Разрыв становится просто космическим для старших версий: модель на 2 ТБ в Индии достигает ?4 49 900.

Издание Gadgets 360 подтвердило неутешительный факт: США сегодня остаются самым «дешевым» крупным рынком для новинки, тогда как покупатели в Канаде, Австралии и Европе вынуждены мириться с существенными региональными наценками.

Релизы технологических гигантов такого масштаба – это не просто повод для обсуждений, но и мощный триггер для рыночной волатильности. Если вы хотите монетизировать новостные всплески и глобальные тренды, напоминаем, что рассматриваемые в тексте торговые инструменты (акции Apple, технологические индексы и связанные валютные пары) доступны для торговли на платформе InstaForex. Откройте торговый счет на этой платформе и скачайте мобильное приложение компании, чтобы держать руку на пульсе мировых рынков и зарабатывать на движениях рынка 24/7.

В Edmond de Rothschild Asset Management называют это началом более широкой коррекции многолетней недооценки валюты. USD/JPY все меньше торгуется на дифференциале ставок центробанков и роли иены как валюты фондирования в carry trade. Все больше на собственных фундаментальных основах. Любой откат теперь предлагают рассматривать не как повод продавать «японку», а как возможность нарастить лонг.

В Barclays настроены осторожнее. Дальнейшая ревальвация может потребовать от Банка Японии по-настоящему «ястребиного» сюрприза сверх уже завышенных ожиданий, а рынок рискует переоценить и потоки пенсионных денег GPIF. Разница ставок, премия за риск японских акций и структурные потоки продажи иены никуда не исчезли. Если реальность окажется скромнее спекуляций, валюта снова будет уязвимой.

Прогнозы сроков монетарной рестрикции BoJ

Ожидания и правда завышены до предела. По опросу Bloomberg, все 52 наблюдателя за Банком Японии в один голос ждут повышения ставки 18 сентября, а 93% прогнозируют еще один шаг к январю. При том что в июльском опросе сентябрьский сценарий не предвидел никто. Инфляция подстегивает: корпоративные цены выросли в августе на 7,6%, оставаясь у максимумов с февраля 2023-го.

Тем не менее не только цифры двигают ожиданиями. Министр финансов США Скотт Бессент публично заявил, что он в «доме», намекнув на инсайдерское знание планов BoJ. Острота обернулась дипломатическим конфузом. Японские СМИ перевели выражение как термин, связанный с нелегальными азартными играми, а министр финансов Сацуки Катаяма призналась журналистам, что формулировка «звучит немного страшно».

За этой словесной пикировкой стоит вопрос посерьезнее. 82% экономистов считают, что правительству Санаэ Такаити будет сложно возражать против повышения ставки после скоординированного вмешательства США и Японии. Впрочем, в самом BoJ, вероятно, предпочтут донести иную мысль. Что шаги будут идти с интервалом около трех месяцев, а не по требованию из Вашингтона. И что скорость нормализации политики определяют в Токио, а не за океаном.

Останется ли иена валютой с собственным мнением, или Скотт Бессент всего лишь на время одолжил ей уверенность?

Технически на дневном графике USD/JPY имеет место попытка «медведей» восстановить нисходящий тренд после отката. Поводом для продаж послужит прорыв поддержки на 153,4. Напротив, возвращение к локальному максимуму на 154,6 станет основанием для формирования лонгов.

Согласно сообщениям в СМИ, пока проект находится на ранней стадии, а окончательное решение не принято, но это далеко не первый шаг банка в сторону крипты, а скорее логичное продолжение цепочки инициатив, выстраивавшейся весь последний год. Ещё весной UniCredit ввел разместил для предложения сертификат с рыночно-нейтральной стратегией на биткоин и эфир с минимальным порогом входа в €100 000, а параллельно готовил структурированную ноту с капитальной защитой, привязанную к спотовому биткоин-ETF IBIT от BlackRock. Банк предлагал клиентам синтетические инструменты на крипту через деривативы и структурированные продукты, но теперь, судя по всему, готов дать им доступ к прямой торговле и хранению самих цифровых активов.

Это выгодно UniCredit и всему рынку криптовалют. Клиенты получат более простой и дешёвый путь к криптовалюте без надбавки за структурирование сложных нот и простой доступ к сложному продукту. В UniCredit также рассматривают работу со стейблкоинами. Отдельным направлением значатся токенизированные инвестиционные продукты и облигации. Я не исключаю, что окончательное решение о запуске прямой торговли будет принято уже до конца года, а значит клиенты одного из крупнейших банков Европы могут получить доступ к криптовалюте напрямую внутри привычного банковского приложения уже в 2027 году, вслед за похожими инициативами Sber в России и десятков других традиционных финансовых институтов по всему миру.

Торговые рекомендации:

Что касается технической картины Bitcoin, то покупатели сейчас нацелены на возврат уровня $77 200, который открывает прямую дорогу на $78 500, а там уже и рукой подать до уровня 80 300, преодоление которого будет означать попытки возврата бычьего рынка. В случае падения биткоина покупателей жду на уровне $75 300. Возврат торгового инструмента под эту область может быстро свалить BTC в район $72 800. Самой дальней целью будет область $71 100.

Что касается технической картины Ethereum, то очевидное закрепление выше уровня в $2501 открывает прямую дорогу на $2573. Самой дальней целью выступит максимум в районе $2624, преодоление которого будет означать укрепление бычьих настроений рынка и возврат интереса покупателей. В случае падения эфира покупателей жду на уровне $2444. Возврат торгового инструмента под эту область может быстро свалить ETH в район $2385. Самой дальней целью будет область $2320.

Что на графике:

- красного цвета уровни поддержки и сопротивления, от которых в моменте ожидается, либо замедление, либо активный рост цен;

- зеленого цвета 50-дневная средняя скользящая;

- синего цвета 100-дневная средняя скользящая;

- салатового цвета 200-невная средняя скользящая;

Пересечение, либо тест ценой средних скользящих, как правило останавливает, либо задает рынку импульс.

Такой большой разрыв между профессиональными прогнозистами и участниками торгов я считаю главным фактом этого опроса. Речь идёт не о нюансах трактовки, а о принципиально разном прочтении одной и той же ситуации, причём обе стороны располагают одинаковым набором данных. Столь глубокое расхождение отражает необычный уровень неопределённости вокруг направления политики при Кевине Уорше, отказавшемся от практики прогнозных ориентиров.

Причины, которые приводят экономисты, лежат в двух плоскостях. Первая экономическая: инфляция, разогнавшаяся в начале года из-за подорожавших энергоносителей, тарифов и инвестиций в искусственный интеллект, в последние месяцы несколько замедлилась. Вторая политическая. По оценкам, до промежуточных выборов 3 ноября, решение о повышении ставок потребует от регуляторов особенно сильных данных.

Наиболее показательной частью опроса стали прогнозы по голосованию, и здесь картина одинакова при любом исходе. Если комитет сохранит ставку, против проголосуют те же трое, что и в июле, а именно Бет Хаммак из Кливленда, Нил Кашкари из Миннеаполиса и Лори Логан из Далласа. Если же ставка будет повышена, экономисты ждут несогласия от заместителя председателя по надзору Мишель Боумен, главы ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса и управляющего Кристофера Уоллера.

Убеждён, что именно эта симметрия и есть самая тревожная деталь. Комитет расколот настолько, что три голоса против прозвучат в любом случае, и вопрос лишь в том, чьи именно. Такая конфигурация подрывает саму идею консенсусного решения и означает, что любой исход будет восприниматься рынком как победа одной фракции над другой, а не как выработанная позиция регулятора.

Прогнозы самой ФРС, судя по ожиданиям экономистов, изменятся незначительно. Две трети респондентов не ждут существенных правок в заявлении по итогам заседания, а экономические проекции и точечный график останутся в основном на июньских уровнях с сигналом об одном повышении до конца года и последующим снижением на четверть пункта в каждый из трёх следующих лет.

По моему мнению ФРС всё же повысит ставку 15-16 сентября. Аргумент простой: Уорш в Джексон-Хоул прямо заявил, что инфляция существенно не замедлилась, а финансовые условия не выглядят ограничительными, и с тех пор ни один из этих тезисов не был опровергнут данными. Склоняюсь к тому, что электоральный фактор сработает в обратную сторону, поскольку именно октябрьская невозможность действовать делает сентябрьский шаг последним безальтернативным для тех, кто считает ужесточение необходимым.

Чашу весов в пользу повышения ставки сегодня могут склонить сильные данные по росту индекса потребительских в США в августе этого года.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1615. Только это позволит нацелиться на тест 1.1630. Уже оттуда можно забраться на 1.1650, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1600 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1580 либо открывать длинные позиции от 1.1560.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3530. Только это позволит нацелиться на 1.3565, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3585. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3495. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3474 с перспективой выхода на 1.3457.

Структура июльского роста распределилась так: услуги прибавили 0,4 процента, производство 0,2 процента, строительство 0,1 процента. На трёхмесячном горизонте картина иная и куда более расслоенная, поскольку услуги выросли на 0,6 процента, тогда как производство и строительство потеряли по 0,5 процента каждое. Но самая содержательная деталь релиза спрятана в подразделе информации и связи, и она заслуживает отдельного разбора. Отрасль компьютерного программирования и консалтинга выросла на 3,5 процента за месяц и внесла 0,12 процентного пункта в реальный ВВП. При общем росте в 0,4 процента это означает, что почти треть месячного подъёма британской экономики обеспечила одна отрасль.

Обратная сторона того же отчёта выглядит тревожно. Услуги, ориентированные на потребителя, снизились на 0,4 процента в июле после роста на 0,4 процента в июне и 0,5 процента в мае. Розничная торговля без автомобилей упала на 0,5 процента, прервав рост на 1,0 процента в июне и 1,2 процента в мае, а оптовая торговля автотранспорта потеряла 1,7 процента.

Получается экономика двух скоростей внутри одного месяца. Программисты и консультанты разгоняются на волне искусственного интеллекта, а потребитель сокращает расходы. Напомню, что занятость в британском секторе услуг падает уже 23 месяца подряд, что стало рекордом с начала наблюдений в 1996 году, и нынешние данные объясняют, почему рост ВВП не превращается в рабочие места.

Производственный сектор преподнёс приятный сюрприз, обрушив при этом трёхмесячную картину. Обрабатывающая промышленность выросла на 0,9 процента за июль после падения на 0,5 процента в июне. Строительство также остаётся самым слабым звеном, и его цифры не оставляют пространства для оптимизма. За три месяца сектор потерял 0,5 процента, а в годовом выражении рухнул на 2,3 процента.

Для Банка Англии этот отчёт складывается в неоднозначную картину накануне сентябрьского заседания. Ожидаю, что регулятор сохранит ставку на уровне 3,75 процента, поскольку рост в 0,4 процента при падающем потребительском сегменте и обвале строительства не даёт оснований для ужесточения.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1615. Только это позволит нацелиться на тест 1.1630. Уже оттуда можно забраться на 1.1650, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1600 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1580 либо открывать длинные позиции от 1.1560.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3530. Только это позволит нацелиться на 1.3565, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3585. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3495. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3474 с перспективой выхода на 1.3457.